财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司收入增长96%或有机增长83%，达到22亿美元，超过疫情前水平，比最初预期提前一个季度 [9][25] - 第一季度数字业务比2020财年水平有机增长72%，两年复合年增长率为31%，全球纯数字批发业务增长超70%，数字业务占第一季度收入约四分之一，是2020年第一季度的两倍 [25] - 毛利率扩大260个基点至56.7%，运营利润率大幅扩大至6.8%，第一季度每股收益为0.27美元，有机增长133% [10][25][26] - 上调2022财年全年展望，预计收入至少120亿美元，较2021财年增长至少30%，较2020财年峰值收入实现中个位数增长；剔除Supreme业务，有机增长至少25%，较2020财年有机增长至少9% [26] - 预计全年毛利率超过56%，运营利润率至少13%，2022财年每股收益至少3.20美元，包括Supreme品牌每股贡献0.25美元，较2020财年盈利增长至少20% [26][28] - 预计今年产生超10亿美元运营现金流，计划资本支出约3.5亿美元，包括增长投资和2021财年递延资本支出 [28] - 本季度出售职业工装业务，提供约6.15亿美元额外流动性，预计年底净杠杆在2.5 - 3倍之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 全球DTC业务 - 较此前峰值水平实现高个位数增长，美国实体店业务强劲复苏，数字业务持续增长，有机DTC数字业务比2020财年水平高72% [10] 批发业务 - 第一季度有机增长超100%，接近2020财年峰值水平，过去一年强劲的销售趋势和健康的渠道库存转化为2021年秋季和2022年春季更强的订单量 [10] 各品牌业务 - Vans品牌：第一季度收入增长102%，恢复到疫情前水平，全球DTC业务实现两位数增长，数字业务增长73%；EMEA业务增长125%，较2020财年增长30%；APAC业务增长19%，中国业务增长22%；推出52周产品发布计划，已注册超100万新会员，全球会员近1700万；上调全年展望至增长28% - 29%，较2020财年增长9% - 10% [11][12] - The North Face：全球品牌收入增长83%，超疫情前水平6%；各地区第一季度均大幅反弹，EMEA增长142%，较2020财年增长58%，APAC增长22%，数字业务较2020财年增长80%；春季销售率达多年来最高，户外和休闲品类增长显著，忠诚度计划会员超700万；预计今年增长26% - 27%，较2020财年增长15% - 17%，2022财年利润率达中个位数 [13][14] - Timberland品牌：第一季度增长63%，美洲地区实现高个位数增长，数字业务较2020财年增长87%，户外、服装和Timberland PRO品类增长超75%；推出全球产品回收计划；预计从第二季度起超过疫情前收入 [14][15] - Dickies：第一季度增长58%，工作灵感生活方式产品和核心工作用品均推动增长，该品类占全球品牌收入约40%；盈利能力显著改善；上调全年展望至中个位数增长，较2020财年增长超25% [15][16] - Supreme：公司对整合过程满意，供应链组织与Supreme团队合作取得进展，预计该品牌收入6亿美元，每股贡献0.25美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 季度初不到5%的门店关闭，目前所有门店均运营；美洲DTC业务第一季度有机增长84%，超疫情前水平，实体店业务复苏超预期；消费者对运动、休闲和户外品类需求强劲，低库存和高销售率推动订单量增长 [20] EMEA市场 - 尽管封锁措施影响经济活动，但业务保持韧性，第一季度有机增长97%，较2020财年增长13%；批发和DTC渠道均恢复增长，数字渠道表现强劲；季度初约60%的门店关闭，目前全部重新开业，消费者信心提升 [22] APAC市场 - 尽管部分市场疫情反复，但仍实现两位数增长；中国业务第一季度增长12%，若排除批发收入时间转移影响，将实现中个位数增长；预计2022财年中国市场增长超20%；东南亚多数市场面临不同程度封锁和旅行限制，部分地区商业活动受影响，供应链面临短期不确定性 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可控因素，在消费者需求强劲的业务领域发力，推动业务持续复苏 [9] - Vans品牌通过52周产品发布计划驱动品牌活力和消费者参与度，预计在第三财季正式推广Vans发布列表 [12] - Timberland品牌推出全球产品回收计划，支持其到2030年产品对自然产生净积极影响的愿景 [15] - 公司认为供应链是关键竞争优势，通过使用空运、加急运输和双重采购等方式应对供应链挑战，虽增加成本，但有助于满足需求和获取市场份额 [24][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022财年开局表现感到鼓舞，各品牌、地区和渠道均呈现广泛增长势头，有信心在2022财年及以后加速增长 [8][9] - 尽管短期内东南亚疫情反弹、新变种影响和全球供应链压力带来不确定性，但公司团队仍在积极执行计划，有信心推动业务持续复苏 [9] - 公司对各品牌前景持乐观态度，上调多个品牌全年展望，认为业务模式具有上行潜力，随着收入加速增长，有望实现更好的盈利 [12][14][16][26] 其他重要信息 - 公司于2021年6月28日完成职业工装业务出售，将相关资产和负债列为终止经营项目 [6] - 公司预计在额外空运费用方面支出超3500万美元，对毛利率产生20 - 30个基点的不利影响 [24][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Vans品牌在两年累计基础上第一和下半年的增长率，上调年度指引的依据，以及美洲批发业务是否存在时间转移 - 第一季度Vans业务结果良好，特别是DTC业务和美洲地区；批发业务在7月已解决约3000万美元的发货时间影响；上调展望是基于第一季度DTC业务（主要是美洲）的超预期表现，并部分外推至第二季度，同时考虑到批发订单量的增加；全年展望意味着较2020财年增长约12% - 13% [33][34] 问题2：毛利率在上下半年的情况，以及第一季度每股收益的预期 - 不会提供第二季度具体的基点展望；9 - 10月发货时间难以预测，短期内季度间可能存在波动，但不影响秋季和假日季的交付；预计全年毛利率超56%，大部分额外空运成本在第二季度体现；随着时间推移，货币逆风将有所缓解，2022年春季定价活动将对第四季度毛利率产生积极影响 [36][37] 问题3：公司业务在当前环境下对长期EBIT利润率的影响 - 第一季度毛利率大幅复苏，有机业务利润率高于此前峰值；上调运营利润率展望至至少13%，尽管面临空运成本逆风，但显示出SG&A杠杆效应开始显现，对盈利增长有信心 [40][41] 问题4：为何上调美洲地区展望，而保持欧洲和亚太地区不变 - 亚太地区中国市场表现强劲，但其他亚洲市场因疫情波动；欧洲业务持续强劲，最初指引可能相对保守；美国消费者需求强劲，对各品牌业务产生积极影响；在DTC业务方面仍保持谨慎态度 [43][44] 问题5：欧洲市场需求复苏是否比美国滞后一个季度 - 从消费者和门店关闭情况来看，这种描述较为合理；欧洲业务在本季度表现良好且具有韧性，两年累计业务实现增长 [46] 问题6：The North Face品牌订单趋势和上调15% - 17%展望的驱动因素 - 订单趋势良好，展望上调主要与美国订单量有关；各地区和渠道的销售情况持续强劲，增强了公司对业务的信心；该品牌在户外领域表现出色，产品获得认可，全球市场势头良好 [49][50] 问题7：如何看待费用的临时性和对五年费用预测的影响 - 短期内SG&A存在临时性逆风，如运费成本增加和新配送能力带来的一次性成本；对第一季度结果和杠杆效应感到满意，预计年底实现SG&A杠杆，明年回到长期运营利润率目标的轨道上 [52][53] 问题8：Vans品牌北美批发订单量增加的原因 - 美国市场增长广泛，消费者回到门店，公司库存状况良好，销售与库存比率表现出色；Vans订单窗口较紧，有机会根据业务情况增加订单量 [56] 问题9：为何认为Vans品牌在未来几个季度将处于竞争领先地位 - 公司供应链能够满足未来需求，确保Vans有充足库存，促进批发和DTC业务增长；零售门店团队作为品牌大使，随着门店重新开业，将发挥优势；公司在去年支持零售团队，目前DTC业务表现出色 [58][60][61] 问题10：当前批发业务与疫情前在构成上的差异，以及Dickies品牌在美洲和中国的增量市场份额来源 - 批发业务中关键客户（包括数字客户）至关重要，美国户外和体育用品领域需求强劲推动业务增长；Dickies品牌自收购以来表现出色，核心工作业务和工作生活方式业务均增长，通过简化业务、拓展渠道、推出新系列等方式扩大市场份额，同时供应链整合也带来积极影响 [64][66][68] 问题11：Vans品牌目前的利润率情况及未来趋势 - Vans品牌盈利能力仍高于多数品牌，主要得益于毛利率和DTC业务；与疫情前相比，仍存在一定逆风，主要是运费和实体店业务尚未完全恢复；预计实体店业务在2023财年初完全恢复，长期前景乐观 [71][72] 问题12：The North Face品牌在剩余财年中批发和DTC业务的增长顺序 - 预计业务将逐季改善，但在秋季和假日季发货高峰期可能存在波动；该品牌业务在秋冬季节表现强劲，批发业务反弹明显，DTC业务也将持续复苏 [75] 问题13：Supreme品牌的整合进展、游戏计划和早期学习经验 - 公司对整合进展满意，采用有针对性的方法，让双方团队相互学习；品牌表现符合预期，优于长期增长目标；与供应链团队的合作最为有效，有助于确保产品发布周期 [78][79] 问题14：增加额外空运的原因及对利润率压力的持续时间 - 业务需求强劲，为满足需求，在合理情况下会使用空运和加急运输；供应链存在延迟，主要在东南亚地区，但多数工厂仍在运营；预计在季节开始时可能存在优化问题，但能够支持业务并满足秋季和假日季需求 [81][82] 问题15：是否因能满足需求而接受额外订单 - 首要任务是满足初始订单需求，秋季订单量有所增加，反映在展望中；公司认为有机会通过供应链能力获取市场份额，但环境困难，空运和加急运输是关键手段 [85] 问题16：DTC业务展望是否假设Vans当前趋势不持续，以及是否将积极订单情况反映在DTC业务中 - 已将第一季度DTC业务表现纳入考虑，并上调第二季度特别是Vans业务（尤其是Vans美洲）的DTC预测；在下半年收入假设上仍保持谨慎，但在Vans和Dickies业务中，从库存角度更积极地为潜在增长做准备 [88][89] 问题17：Vans品牌近期产品发布和营销的学习经验及未来计划 - 52周产品发布模式效果良好，团队每周学习如何管理产品供应、整合内容和故事讲述、进行全球发布；已看到部分系列产品的高需求；计划在第三季度发布发布列表，以提高消费者可见性，驱动品牌热度和消费者需求及忠诚度 [91]