财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入4000万美元，调整后净收入4550万美元，每股0.27美元 [3][5] - 第一季度总运营收入（扣除航次费用后）1.41亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）9600万美元，较2018年第四季度分别改善1800万美元和1920万美元 [5][6] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物增加2900万美元，新造船减少2600万美元，船舶增加5800万美元，资本租赁船舶减少300万美元，经营租赁下租赁负债和使用权资产增加1600万美元 [9] - 第一季度净债务减少940万美元，还款6520万美元，提款6530万美元，资本租赁义务减少320万美元，权益增加1400万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度超大型油轮（VLCC）现货等价期租租金（TCE）为35700美元/天，苏伊士型油轮为28200美元/天，LR2型油轮为24000美元/天 [6] - 第二季度VLCC预计现货TCE为34800美元/天（63%的船天已锁定），苏伊士型油轮为19000美元/天（63%的船天已锁定），LR2/Aframax型油轮为19500美元/天（55%的船天已锁定） [8] - 预计2019年剩余时间VLCC平均现金成本盈亏平衡率约为24700美元/天，苏伊士型油轮为20000美元/天，LR2型油轮为16600美元/天 [12] - 2019年第一季度VLCC运营费用为8200美元/天，苏伊士型油轮为7100美元/天，LR2型油轮为7100美元/天 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场回调，但2月美国出口突然增加使现货市场有所反应 [14] - 预计2019年下半年市场将显著改善，炼油厂对原油的需求将回升 [15] - 今年VLCC交付量处于近年高位，年初至今已有26艘进入市场，预计全年交付约55艘 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化船舶运营，根据市场情况灵活调整航线和租期 [21][22] - 关注市场机会，如有合适机会将考虑扩大船队规模，但目前市场流动性较差 [30][33] - 推进脱硫塔改造计划，部分船舶改造时间可能提前 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场受季节性炼油厂维护、OPEC减产、地缘政治因素、船队增长和美国原油出口放缓等因素影响，但预计下半年将改善 [14][15] - 市场将保持波动，但随着适应新法规和石油产量回升，原油油轮需求将在下半年得到显著提振 [18] - 虽然存在全球需求放缓等风险，但多个市场驱动因素应使下半年市场表现强劲 [18] 其他重要信息 - 公司已将在FMSI的持股比例增加至28.9%，2020年规划进展顺利 [4] - 新造VLCC“Front Defender”于1月交付，“Front Discovery”于4月交付 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OPEC减产及沙特增产预期下公司的船队布局和安全担忧影响 - 公司不确定6月OPEC会议是否增产，但相信今年石油产量会回升；未针对OPEC增产进行船队布局，而是根据市场情况优化运营；已提高船舶安全级别，对中东地区安全情况保持警惕 [20][21][22] 问题2: 脱硫塔改造计划的资本支出、安装进度及提前安装可能性 - 运营和资本支出与上季度相比无变化；因市场不佳，部分船舶改造时间可能提前；作为工厂部分所有者，供应和船坞安排有优势 [23][24] 问题3: 市场上的浮式储存机会 - 公司符合条件的船舶较少，预计浮式储存将增加，这将有助于平衡油轮市场 [25][26] 问题4: 公司是否有扩大市场份额的计划 - 公司过去几年有30多艘新船交付，目前船队船龄低于五年平均水平；正在寻找机会，若有合适机会将考虑扩大规模，但市场流动性差 [29][30] 问题5: 资产价格走势及机会 - 资产价格有所上涨，新造船价格可能下降，公司关注转售或现有船舶机会，但市场流动性差 [33] 问题6: 第二季度远期租船中船舶压载时间长的原因 - 与会计规则变化有关，可查看电话会议记录了解具体因素 [34][36] 问题7: 公司是否考虑用股票作为货币增加船舶 - 公司有此选项 [38][39] 问题8: 公司交易是否会更具规模 - 公司会综合考虑，若认为能创造价值，单笔或多笔交易都会考虑 [39] 问题9: 炼油厂维护结束后租船需求情况 - 目前中东租船活动增加，但吨位过剩尚未推动费率上升；预计6、7月大西洋地区运量将增加，可能带动市场好转 [40][41][42] 问题10: 市场在诸多不利因素下仍保持韧性的原因 - 2月美国石油产量回升使市场意外上涨，表明油轮市场比预期更平衡 [43][44] 问题11: 阿联酋紧张局势对保险和市场的影响 - 保险方面变化不大；历史上此类事件常引发市场快速反转，但目前吨位过剩抑制了费率上涨；预计炼油厂会寻求替代供应，对西非和美国海湾地区需求可能增加 [47][48][49] 问题12: 公司本季度VLCC高收益的实现方式及剩余船天收益预期 - 公司对收益满意，苏伊士型油轮收益表现良好；VLCC压载时间和现货市场低迷将拉低剩余船天收益 [53][54][55] 问题13: 资产价值走势及与2014 - 2016年市场的比较 - 资产价值因市场预期增强而上涨，但预计不会达到上一轮周期水平；未来两年，运营良好的公司通过租船收入获利可能更多 [56][57] 问题14: 公司及市场订购新船的意愿 - 公司所在集团规模较大，对VLCC新船订单放缓感到满意；市场需看到更多积极结果才会有更多订单，希望订单减少 [59][60][61] 问题15: 公司的股息政策 - 公司目前专注于偿还债务，股息由董事会决定，盈利后股息有望尽快恢复 [63][64] 问题16: 新造苏伊士型油轮的融资方式 - 可能从Hemen贷款支付首期款项，银行融资条件良好，目标是降低现金盈亏平衡率 [65][66] 问题17: 类似新造苏伊士型油轮的机会是否还有 - 此次是一次性交易，但类似交易仍存在 [67][68] 问题18: VLCC租入费率情况 - VLCC租入费率低于公司现金盈亏平衡点，剩余租期约两年，平均费率约22500美元/天；租出费率在35000美元以上，每艘船每年价值超500万美元 [69][70] 问题19: 如今类似VLCC租入的机会是否减少 - 此类机会不易寻找，公司会持续关注；市场好转时会采取措施规避风险 [71][72][73] 问题20: 新的会计核算方法是否会夸大日收益 - 新方法可能使日收益夸大或缩小，按季度看数据不够精确，应关注长期表现 [75][76] 问题21: 公司对Feen收购的计划 - 公司因IMO 2020事件希望掌控自身命运而持有股份；若有合适机会，为股东利益考虑会退出 [77][78] 问题22: LR2型油轮市场前景 - 公司认为清洁产品市场前景向好，LR2型油轮将受益；该型油轮可运输清洁产品和原油，有良好的租船市场，公司将继续持有 [79][80][81] 问题23: 公司未来股息分配的哲学和比例 - 股息由董事会决定，历史上曾全额派息，盈利后会有相当比例的收入用于派息，但具体比例待定 [83][84]