财务数据和关键指标变化 - 2019年全年调整后EBITDA为17.1亿美元，处于预期区间上半部分，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长2% [4][19] - 全年经营现金流为11亿美元，转化为约6.5亿美元自由现金流和约5亿美元调整后自由现金流，处于预期上限 [4] - 全年营收按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长2%；全年经营收入按报告值计算下降2%，按固定汇率计算增长3% [18] - 第四季度综合营收按报告值计算下降1%，按固定汇率计算持平；调整后EBITDA为4.36亿美元，按记录值计算增长5%，按固定汇率计算增长6% [19][20] - 2019年净债务按报告值计算减少约3.8亿美元，按固定汇率计算减少超3亿美元，杠杆率从上年末的4.47倍改善至4.31倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 北美游戏与互动业务 - 产品销售增长25%，机器设备发货量和软件及系统销售增长贡献各占一半；非终端产品销售因软件销售和优势系统安装而增长 [21] - 服务收入主要受此前执行的多年扑克网站许可证影响；终端服务收入略低于上年，新游戏表现提升带来的更高收益率抵消了安装基数下降的影响 [22] - 经营收入因终端、软件和系统销售强劲而增长 [23] 北美彩票业务 - 剔除头奖活动影响后，收入和利润持续增长；即开型和抽奖型游戏同店收入在本季度增长近4% [24] - 产品销售受GameTouch自助服务机强劲需求和即开型彩票印刷活动增加推动 [24] 国际业务 - 替换设备发货量增长23%，主要受约1600台瑞典VLT和对Crystal系列机柜的强劲需求推动 [25] - 彩票同店收入增长6.1%，主要受欧洲市场表现推动；游戏服务收入反映了此前的转换情况和互动收入下降 [25] - 经营收入因游戏机组合和较低的坏账费用而大幅增长 [25] 意大利业务 - 总营收按报告值计算下降3%，按固定汇率计算持平，体育博彩和商业服务收入增长抵消了游戏机税收增加的影响 [26] - 彩票总投注额略有下降；乐透游戏中，10eLotto奖金税增加的影响大部分被核心乐透投注增长抵消；即开型彩票投注与上年持平 [26] - 体育博彩投注额增长9.1%，商业服务因今年早些时候推出的后付费服务而持续增长；游戏机投注额下降反映了为减轻税收增加而降低玩家回报率的情况 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球彩票同店收入和投注额在2019年增长；游戏产品销售增长超20%，达到创纪录水平，受全球设备发货量增长29%推动，其中替换设备发货量增长35% [5] - 北美替换设备发货量增长13%，连续第三年增长；国际安装基数同比基本不变 [5][8] - 意大利游戏机表现有韧性，VLT投注额下降3%，AWP投注额下降不到1%；下半年投注趋势更具挑战性，今年年初至今因年龄验证程序和玩家奖金税增加而加剧 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于多链接渐进式游戏战略，利用现有热门品牌和成熟游戏机制，计划今年晚些时候在新Peak机柜上推出《Wheel of Fortune Mystery Link》和《Scarab Link》 [8] - 彩票业务通过渠道拓展和创新推动增长，如部署新游戏Cash Pop、利用GameTouch机柜、在德克萨斯州试点新的彩票分销策略等 [12][13] - 北美体育博彩业务在六个新州上线，成为领先的B2B体育博彩平台，期待与更多州建立合作关系 [15] - 行业内运营商合并对安装基数有一定影响，但公司凭借强大的产品阵容更有能力竞争市场份额 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年预计经营利润按固定汇率计算实现中个位数增长，不考虑外汇和2019年商誉减值影响；预计经营利润上半年低于上年，下半年实现增长 [16][30] - 现金流生成在2020年应保持强劲，支持2018年投资者日提供的调整后自由现金流框架 [17] - 公司密切关注冠状病毒的演变，尤其是在意大利的情况，优先确保员工和客户的福祉 [16] 其他重要信息 - 公司在国际游戏大奖中获得年度老虎机供应商奖，《Fortune Coin》在英国赌场奖中被评为最佳老虎机游戏 [9] - 密西西比州彩票在赢得即开型彩票和在线彩票服务合同后不到90天成功推出 [14] - 计划今年下半年在巴西推出新的即开型彩票 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年自由现金流使用的优先事项 - 公司仍预计2020年现金流生成符合预期，资本分配优先事项不变，包括维持现有业务的资本支出、偿还债务、选择性投资增长计划和回报股东，优先事项是减少债务 [34] 问题2: 从意大利角度看，2020年能否保持调整后EBITDA相对稳定 - 不考虑冠状病毒影响，预算法和VLT投注的净影响在EBITDA层面约为3500万美元，公司认为可以通过成本管理、其他业务增长和探索其他机会来抵消这些影响 [36][37] 问题3: 最近几周冠状病毒对业务量的影响 - 公司采取了一系列措施保障员工健康和安全；在意大利，除北部地区外玩家行为变化不大，彩票业务受影响较小，游戏机业务受营业时间限制影响较大，主要在伦巴第大区 [39][42] 问题4: 根据指导，将经营收入加回折旧和摊销并对股票薪酬进行假设，是否能接近EBITDA预期 - 2020年EBITDA预计与2019年基本持平（不考虑外汇因素），扣除相关项目后预计实现中个位数增长，与经营收入展望一致 [45] 问题5: 意大利北部地区的规模以及零售业务受影响时是否会出现向互动投注的替代 - 意大利北部地区游戏机业务占比50%，彩票业务占比不到40%；目前在线业务没有明显迹象表明能抵消零售业务的影响 [47][48] 问题6: 指导中高端和低端假设的差异以及资本支出的情况 - 资本支出方面公司有严格的方法；影响2020年情况的主要因素是头奖活动处于低水平，影响LMA业务，同时产品销售具有不可预测性，意大利市场情况更具挑战性，但公司有能力解决问题 [50] 问题7: 意大利VLT投注趋势是否有改善迹象，10eLotto是否达到成熟阶段，冠状病毒对业务的影响，现金税预期以及折旧和摊销下降的原因 - 目前未看到VLT投注趋势的改善，难以区分冠状病毒和VLT自身表现的影响，但前八周表现较为稳定；10eLotto投注下降与奖金税增加有关，底层彩票业务积极，新产品带来增长信心 [54] - 现金税预计与上年相当，略有增加；折旧和摊销预计与上年一致，除购买会计方面会减少 [55] - 彩票业务受影响较小，VLT和AWP业务受影响较大，原因包括玩家对在销售点停留的担忧和营业时间限制 [56] 问题8: 运营商合并对行业安装基数的影响以及2020年在北美的影响 - 除了El Dorado和Caesar的合并，未看到明显的行业整合；公司凭借强大的产品阵容更有能力竞争市场份额，但整合仍带来挑战 [58] 问题9: 彩票业务前景是否有变化 - 公司对彩票业务前景持积极态度，创新产品和分销方式将支持业务在意大利适度增长，在美国实现中个位数增长 [60] 问题10: 如何从EBITDA和资本支出指导推算可用自由现金流，以及是否有重大资本需求 - 建议基于投资者日提供的框架进行分析，从EBITDA倒推自由现金流较困难；目前没有明显的特定资本需求，公司将坚持2018年设定的自由现金流目标 [64][66] 问题11: 2020年北美游戏业务替换设备的增长速度以及客户行为是否因冠状病毒而改变 - 目前未看到客户行为的变化；公司对游戏产品销售表现满意，整体市场对游戏和机柜评价积极，北美业务增长12%，国际业务也表现良好 [69][70] 问题12: 巴西业务的里程碑、资本支出、收入和利润预期 - 今年无收入和利润预期，计划下半年开始运营，正在与巴西监管机构完成相关手续；这是一个新市场机会，需要时间建立分销网络和提高玩家认知度，以现有抽奖业务35亿美元的收入为参考设定预期 [72] 问题13: 意大利业务EBITDA或EBIT改善下半年加权是否与去年采取的降低赔付率等措施相同 - 部分原因是去年采取的措施，同时也看到意大利业务其他部分的增长，公司会关注成本结构以提高效率，还有其他举措可抵消不利因素 [74] 问题14: 如何看待意大利数字赌场产品的投资和发展 - 公司在意大利的数字业务除体育博彩外还包括赌场游戏等；广告禁令对业务有一定影响，但公司在该业务上的投资一直很平衡，实现了盈利增长 [76][78]