财务数据和关键指标变化 - EBITDA达30亿雷亚尔，矿业EBITDA变动为 - 1.5，钢铁业务季度表现稳定，水泥业务运营结果增长64%，EBITDA利润率达31% [8] - 资本支出增长至8.38亿雷亚尔，公司预计2022年资本支出低于40亿雷亚尔 [9] - 净营运资本本季度与上季度相比保持稳定，但库存水平仍较高，下半年库存将减少数百万雷亚尔 [10] - 调整后自由现金流为8.3亿雷亚尔，预计将明显增加 [11] - 净债务增长，因汇率变动和股息支付，净债务权益比升至1.3，预计年底杠杆率可能达到1.4或1.5倍 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 国内销量稳定，选择重价格轻销量策略，建筑行业表现出色，分销更谨慎，维持与第一季度相近水平 [14][15] - 国内市场利润率出色、价格创纪录，但因东欧物流中断发货延迟，成本上涨5%，EBITDA利润率接近25%，EBITDA达20亿雷亚尔 [15] - 板坯生产稳定，成品库存高，通过计划维护控制生产，成本增长4.5%，本季度每吨EBITDA接近创纪录水平 [16] 矿业业务 - 销售和生产在第二季度复苏，销售增长9.3%，生产增长29%，但仍低于2021年同期潜力 [17] - 价格实现受铁矿石价格下跌和海运费上涨双重影响，EBITDA接近9亿雷亚尔，利润率为5% [18] 水泥业务 - 销量增长，因季节性因素和价格回升，利润率恢复至34%，正加速与Holcim整合 [20] 能源业务 - 进行三项收购以实现能源自给自足，回报率超20%、风险低，可降低成本、缩短上市时间，符合脱碳政策 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，中国下半年可能反弹带动全球市场，公司部分产品库存低，第三季度价格有望更稳定，锌产品和国内产品销售将增加8% - 10% [27][28] - 巴西国内市场，进口量减半，渗透率为10% - 11%，市场健康，公司将专注国内市场质量，预计德国市场运费正常化后销量将恢复 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务多元化，在能源领域投资以实现自给自足和提升竞争力，优先考虑稳健资本结构，谨慎对待新投资，维持股息政策 [6][31] - 钢铁业务第三季度将恢复国际市场，减少进口，在镀锌市场更激进；矿业注重流动性和低杠杆；水泥业务整合Holcim，考虑IPO；能源业务考虑引入战略投资者 [38][40][41] - 公司认为有必要在海外拥有资产以扩大规模，但会以保守态度进行 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性和波动性，原材料价格、物流和市场需求变化大，但公司认为第三季度情况将改善，有望实现良好销售和去库存 [36][38] - 预计第四季度国际市场价格将回升，公司将恢复销量并保持价格稳定，现金流将显著改善，有助于去杠杆 [50][51][41] 其他重要信息 - 公司发布2021年综合报告，按TCFD报告格式披露ESG指标，ESG评级持续提升，还推出新的ESG网站 [23] - 公司在脱碳、安全和社会责任方面取得进展，如水泥业务减少CO2排放、测试电动卡车，安全事故频率和总数下降，女性员工参与度增加70% [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格动态及是否有提供更大折扣的压力，以及近期能源三次收购的思路、资金情况、市场情景变化和是否会在巴西以外投资 - 国际市场下半年可能因中国反弹而改善，第三季度价格将更稳定，公司销售将增加，成本更具竞争力，进口量低，国内市场健康 [27][28][29] - 公司在投资上更谨慎，优先考虑稳健资本结构，新项目需确保维持保守资本结构，目前未宣布项目是因未完全确定 [31] 问题2: 考虑Holcim支出后年底杠杆率对短期资本分配计划的影响，以及上半年巴西钢铁销量下降后第三季度的预期和增长指引是否会调整 - 公司优先考虑稳健资本结构，维持股息政策，收购将在资本分配更清晰时进行，包括海外并购机会 [35] - 第二季度是调整期，第三季度情况将改善，各业务准备充分，有望实现良好销售，库存将减少，现金流将改善，有助于去杠杆 [37][38][41] - 钢铁业务指导目标不变，第三季度销售已比第二季度增加10%，公司将恢复国际市场，减少进口，在镀锌市场更激进 [47][48] 问题3: 第三季度钢铁价格预期，以及销量增加但成本高时EBITDA和利润率的变化 - 第三季度价格将更稳定，进口量将显著下降，公司销售将增加8% - 10%，第四季度国际价格有望回升 [50] 问题4: 板坯成本目标为每吨3700雷亚尔的原因和时间 - 预计在第三季度末或第四季度初实现，通过采购不同原材料、提高产量和稳定固定成本来降低平均成本 [53] 问题5: 与Sao Marco债券持有人讨论的话题、思路框架、潜在时间和融资选择 - 公司尊重股东意愿，正在与债权人沟通，聘请了顾问，但无法控制时间和结果，该情况复杂，推进可能性低 [55]