财务数据和关键指标变化 - EBITDA达58亿雷亚尔，创纪录，利润率48% [19] - 净债务/EBITDA为1.29倍，接近1倍目标 [19] - 调整后EBITDA连续5个季度强劲增长，过去5年复合年增长率近40% [20] - 本季度现金生成强劲，达35亿雷亚尔，因季节性因素未创新高 [22] - 净债务为150亿雷亚尔 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 本季度销量创2016年以来最佳，国际销售表现良好，美国业务利用镀锌产品配额，国内市场订单水平高 [26] - 确认2021年销量两位数增长指引，EBITDA利润率达18亿雷亚尔，利润率27% [27] - 本季度产量达100万吨，为2017年以来最佳季度之一，单位盈利能力增长38%，达260美元 [28] 矿业业务 - 本季度产量高于去年同期，增长47%，EBITDA达37亿雷亚尔，利润率70% [29] 水泥业务 - 市场表现出色，本季度增长19%，达到最大生产和销售水平，EBITDA达1.03亿雷亚尔，利润率超40% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际钢铁市场需求强劲，价格随原材料价格上涨而调整，中国钢铁生产行为发生变化，减少出口 [12][13] - 巴西钢铁市场国内需求可观，价格上涨，市场供应充足，但中间和监管库存尚未重新补足 [8][9] - 巴西水泥市场生产全部售罄，需求旺盛 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是去杠杆化，目标是净债务/EBITDA低于0.5倍或0.5倍，并在年底前获得投资级评级 [51][52][53] - 计划进行水泥业务的首次公开募股（IPO），并可能进行并购，以成为巴西水泥市场重要参与者 [16][17][52] - 贸易政策注重多元化，包括地理区域、客户、产品和行业，更专注于服务分销市场 [13] - 钢铁业务调整定价系统，与部分原始设备制造商（OEM）签订季度合同，以更好适应市场变化 [46][47] - 水泥业务通过并购和有机增长实现扩张，有5个项目正在推进 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度矿业表现将优于第一季度，整个上半年前景乐观，有信心在第二季度末实现净债务/EBITDA低于1倍 [15] - 预计钢铁和水泥产品需求将随着巴西基础设施建设的开展而增加，公司各业务将受益于市场复苏 [9][11] - 国际钢铁市场需求强劲，价格上涨趋势将持续，公司有机会增加出口 [11][13] 其他重要信息 - 公司在安全方面取得历史最佳成绩，2021年第一季度事故频率率较历史平均水平降低19%，较2020年降低34% [33] - 3月完成Vigia辅助坝的去特征化，下一个坝的去特征化工作正在进行，明年将只剩2个坝需要去特征化 [34] - 制定新的多元化管理政策，目标是到2025年将集团女性比例翻倍 [35] - 本季度开始基于TCFD建立气候风险和机遇矩阵，并签订人工智能软件“CO2路线图”，以设定长期二氧化碳减排目标 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来战略中，有哪些新的业务领域值得关注？ - 公司将继续专注于现有业务，包括矿业、钢铁和水泥，通过去杠杆化、技术创新和ESG实践实现有机增长和并购机会，目标是成为各领域的标杆企业 [50][54][55] 问题2: 公司实施大幅提价，下游客户的接受程度如何？是否面临利润挤压或客户抵制？ - 随着价值链向消费者端延伸，提价实施存在一定困难，但公司通过调整贸易政策，增加与现货市场的契合度，以及与部分OEM签订季度合同，较好地应对了价格上涨问题，价格上涨是由成本推动的，整个行业都面临同样情况 [44][45][47] 问题3: 请介绍水泥业务的产量、价格和市场前景，以及IPO是否会面临监管问题？ - 水泥市场在第一季度增长18.8%，公司预计巴西市场2021年将增长10%左右，行业整体增长6% - 8%。公司水泥业务有并购和有机增长两个扩张途径，IPO的目的是为了设立新工厂、寻求并购机会和提升市场地位，目前未发现与监管机构（CADE）相关的问题 [61][65][66] 问题4: 钢铁业务第二季度的销售情况、利润率和价格走势如何？成本上升对利润率有何影响？ - 钢铁业务第二季度已售罄，预计销量将实现高两位数增长。价格方面，预计第二季度价格结转率为22% - 28%。成本方面，焦炭价格下降将有利于成本控制，但铁矿石价格走势不确定。利润率方面，国内市场目前利润率为300美元，预计第二季度将进一步提高 [60][70][72] 问题5: 公司在实现强劲业绩和稳健资产负债表的情况下，是否会增加股息、制定更明确的股息政策或进行股票回购？ - 目前公司尚未实现去杠杆化目标，因此不会改变股息政策，但由于第一季度利润超过50亿雷亚尔，股息将显著增加。CSN矿业的股息支付将更加慷慨，短期内将优先考虑利用资金进行并购和有机增长，如果没有合适机会，可能会通过股息政策回报股东 [76][77] 问题6: 公司面临哪些风险，如中国钢铁进口减少、巴西矿业税收政策变化等，这些因素将如何影响公司业务？ - 公司认为钢铁行业有能力应对进口关税调整，政府的相关举措旨在实现竞争公平。中国钢铁政策调整是为了应对气候变化和国内需求，对全球市场影响有限。总体而言，全球市场环境积极，公司业务前景乐观 [79][80][81] 问题7: 公司是否考虑对整个债务结构进行其他类型的负债管理？ - 公司计划对2023年到期的短期债券进行展期，以节省成本和降低债务。此外，随着评级提升，公司可能在本地市场发行债券，以获得更长期限和更低利率的融资。同时，部分银行愿意延长债务期限，公司将积极推进这些负债管理措施 [86][87] 问题8: 请估计巴西钢铁和成品的补货周期，是否会在年底前完成？ - 巴西市场目前供应充足，但部分价值链因短期内需求快速增长而出现滞后。预计未来2 - 3个月，分销市场库存将恢复到3个月的正常水平，汽车行业库存也将逐步增加，但钢铁并非主要制约因素，半导体等其他产品短缺影响更大 [89]