财务数据和关键指标变化 - 2020年公司EBITDA达110亿雷亚尔，利润率约80%，第四季度EBITDA为48亿雷亚尔 [7] - 第四季度债务减少50亿雷亚尔，全年债务减少100亿雷亚尔，第四季度净债务EBITDA降至2.2 [8][11] - 公司将2021年底的EBITDA目标设定为1.15亿雷亚尔 [12] - 公司EBITDA转化为现金，产生超80亿雷亚尔现金，其中470万雷亚尔EBITDA中有300万雷亚尔转化为现金 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 2020年下半年库存显著减少，第四季度价格上涨19%，EBITDA创纪录，利润率近30% [13] - 第四季度高炉2恢复生产，产量增加，但因停电导致非计划停工造成损失，成本控制成功，板坯成本仅上涨3% [14][15] 矿业业务 - 上市后收入和EBITDA创纪录，利润率达71%，价格上涨抵消了降雨对产量的影响，预计2021年产量为3800 - 4000万吨 [15] 水泥业务 - 市场因低利率和紧急援助而加速发展，公司增长13%，超过市场7%的增长率，EBITDA达1.3亿雷亚尔，利润率46%，EBITDA生成超5亿雷亚尔 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年巴西扁钢市场为1.2万吨，CSN增长2%；长钢市场增长5% [42] - IABr预计2021年市场增长5.3%，CSN预计增长12% - 15%；2021年长钢市场预计增长6%，CSN受限产能为23 - 24万吨/年 [42] - 各行业均有增长预期，工业增长6 - 8%，汽车销售增长约15%、生产增长25%，卡车和农业机械两位数增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续保持25%的股息政策，直至实现150亿雷亚尔债务和1.0净债务EBITDA的目标 [23] - 2021年钢铁业务将专注于满产、国内市场、附加值和市场细分，在美、欧、葡作为本地参与者运营 [31] - 水泥业务有增长计划，可能进行有机项目和行业整合，公司有能力恢复历史价格水平 [32][34] - 公司将利用现金提高钢铁厂的生产率，投资于定心和维护工作 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽受疫情影响，但公司通过严格的成本控制和运营管理取得了积极成果，未来前景乐观 [7] - 钢铁业务价格上涨是由于成本上升和市场供需关系有利，预计未来还会有价格调整 [21][24] - 水泥业务市场需求增长，公司有能力通过提高价格和增加产量来提高盈利能力 [32] - 各业务市场均呈现增长态势，巴西将开启新的房地产周期，市场将持续增长 [44] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，事故报告频率降低19%，签署联合国全球契约，在环境和社会投资超4.2亿雷亚尔 [17][18] - 公司增强了评级，仍属于FTSE4Good集团，预计2021年表现更好 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钢铁业务利润率在第一季度的演变及价格转移情况，以及审查股息政策的理想时机和负债水平 - 第一季度价格结转约25%，3月可能再次提价，预计第二季度装配厂价格结转约20% [21][23] - 2020年分配2.5%的利润（9亿雷亚尔）作为股息，将在5月初股东大会后支付，在实现150亿雷亚尔债务和1.0净债务EBITDA目标前，将维持25%的股息政策 [23] 问题2: 3月钢铁价格上涨对墨西哥进口产品平价的影响，以及水泥业务价格和产能利用率的增长潜力 - 价格上涨是成本重新调整的结果，考虑了供需关系、原材料成本等因素，进口方面中国市场变化有利于全球市场，巴西市场溢价可达12% - 16% [29][30] - 水泥业务需继续恢复价格，有15% - 18%的产量增长空间，预计EBITDA超5亿雷亚尔，有望恢复历史价格水平 [32][34] 问题3: 未来债务减少预期、并购前景、钢铁业务优先级，以及第一季度国内市场净收入增长25%的含义 - 第一季度国内市场平均价格将上涨25%，成本增加将被价格上涨抵消并实现盈利增长 [37] - 公司将通过发行低息长期债券降低债务成本，每年节省约6亿雷亚尔 [37] - 矿业融资用于去杠杆，水泥业务可能是下一个重点，有有机项目和行业整合机会，钢铁业务将投资于生产率提升 [38][39] 问题4: 钢铁业务短期和长期需求动态、订单情况，以及长钢价格上涨空间 - 2020年巴西扁钢市场CSN增长2%，长钢市场增长5%，2021年IABr预计市场增长5.3%，CSN预计增长12% - 15% [42] - 各行业需求增长，市场补货尚未开始，预计持续到第二季度后，长钢价格1月和2月均上涨15%，CSN长钢市场价格最高，2021年产量将达360万吨，总产能450万吨 [43][45] 问题5: 负债管理计划完成情况、涉及银行、关闭时间，以及为何不改变股息政策 - 负债管理计划相关讨论已与银行进行，将在未来45天实施，资本市场也将积极参与，预计下周评级将有积极变化 [51] - 达到1.0净债务EBITDA和150亿雷亚尔债务目标后，股息分配将与现金流生成相当，2022年后将在无杠杆情况下进行 [51][52] 问题6: 公司是否考虑对水泥业务进行IPO及时间安排 - IPO不是目标本身，而是实现健康可持续增长的手段，取决于项目进展速度，可能在今年进行，但无法控制具体时间 [54]