财务数据和关键指标变化 - 2019年公司净销售额首次突破30亿美元大关，毛利率、营业收入和摊薄后每股收益均创历史新高 [8] - 第四季度净销售额增长4%，运营利润率压缩230个基点，摊薄后每股收益下降1%，离散税项使摊薄后每股收益增加0.09美元 [9] - 全年净销售额增长9%，运营利润率扩大10个基点，每股收益增长20% [10] - 第四季度毛利率降至50.1%，全年毛利率提高至49.8% [20] - 第四季度SG&A费用增长6%，全年增长9% [20][21] - 第四季度运营利润率下降230个基点，全年扩大10个基点至13% [21] - 2019年末现金余额超6.8亿美元，回购120万股普通股，支付6500万美元股东股息，年末库存同比增长16%至6.06亿美元 [30][31] - 2020年初步展望净销售额增长4.5% - 6%，毛利率预计扩大至50.1%，SG&A预计增长快于净销售额，运营利润率预计下降20 - 40个基点，摊薄后每股收益预计在4.75 - 4.90美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务全年增长11%，DTC业务全年增长6%，2019年全球DTC业务占净销售额的41%，电商业务占11% [10] - 哥伦比亚品牌第四季度净销售额增长4%，全年增长10%，PFG产品线净销售额超2亿美元 [22] - SOREL品牌第四季度净销售额增长14%，全年增长22%，2020年预计实现中两位数净销售额增长 [25][26] - prAna品牌2019年净销售额下降3%，第四季度下降10%，2020年预计实现中个位数净销售额增长 [26][28] - Mountain Hardwear品牌第四季度净销售额增长5%，全年基本持平，2020年预计实现高个位数净销售额增长 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度净销售额增长8%，全年增长12%，2020年预计实现高个位数增长 [13][14] - 日本第四季度净销售额低个位数增长，全年中个位数增长，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [15] - EMEA分销商业务第四季度净销售额中两位数增长，全年低两位数增长，2020年预计实现高个位数增长 [16] - LAAP分销商业务第四季度净销售额中两位数下降，全年低个位数下降，2020年预计下降高个位数 [16] - 加拿大第四季度净销售额下降10%，全年增长8%，2020年预计实现高个位数增长 [17] - 欧洲直接业务第四季度和全年净销售额中个位数增长，2020年预计实现中个位数净销售额增长 [17][18] - 韩国第四季度净销售额中个位数下降，全年基本持平，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [18] - 中国第四季度净销售额中个位数下降，全年略有下降，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借独特的品牌组合、多元化的商业模式和持续的战略投资，有望实现长期盈利增长和市场份额提升 [10] - 2020年将继续投资，以维持长期盈利增长轨迹，尽管这可能导致运营利润率适度收缩 [11] - 哥伦比亚品牌致力于成为全球第一的户外品牌，SOREL品牌将继续向全年功能性鞋类品牌转型 [10][11] - prAna和Mountain Hardwear品牌将在2019年基础上挖掘增长潜力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度零售环境具有挑战性，特别是户外服装领域，全球多地天气比历史平均水平温暖 [9] - 近期中国的冠状病毒疫情对公司业务产生了直接影响，包括门店关闭和客流量下降，目前难以预测其对业务的区域和全球财务影响 [12][13] - 公司对2020年的业务前景充满信心，认为品牌优势和战略投资将推动长期增长 [10][11] 其他重要信息 - 公司在2019年失去了董事长兼女家长Gert Boyle，她的理念将继续融入公司品牌 [8] - 公司在2020年将继续投资需求创造、提升全球全渠道能力、加强数据和分析能力、改善供应链流程和系统等 [34][35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年业务指引中美国春季和秋季业务的驱动因素及库存与毛利率的关系 - 公司批发业务占比较高，对春季业务有较高可见度，目前正在发货，对秋季业务也有较好的了解，大部分库存已有订单，对业务可见度有信心 [41][42] 问题2: 公司鞋类业务的现状和发展方向 - 哥伦比亚品牌鞋类业务有巨大机会，虽增长未达预期但仍快于服装业务；SOREL品牌将在2020年秋季推出男士休闲鞋类产品 [44][45] 问题3: 当前渠道库存水平及哥伦比亚品牌鞋类业务的驱动因素 - 与去年相比库存有所增加，因全球冬季异常温暖，但公司有信心应对；2019年下半年哥伦比亚品牌鞋类业务受传统产品支持，SH/FT平台带来了产品推广和知名度提升，2020年预计该业务将实现两位数增长 [48][50][51] 问题4: PFG业务的增长潜力和Omni - Heat周年庆的产品计划 - PFG业务市场潜力大，预计将继续以中两位数增长，目前正在拓展鞋类业务；Omni - Heat有专利产品和多种变体，2020年秋季将推出相关数字资产，2021年秋季将推出新变体 [54][55] 问题5: 2020年上半年指引中毛利率压力和SG&A去杠杆化的原因及公司全年增长加速的信心来源 - 上半年毛利率下降是因为与去年第一季度相比，今年年初促销活动更多；SG&A增长是由于去年多项举措的年度化影响，预计下半年会趋于正常；全年增长加速部分是因为第四季度比较基数有利，且批发订单显示秋季业务将实现中个位数增长 [57][58][60] 问题6: 公司运营利润率的长期趋势及冠状病毒对财务和运营的影响 - 2020年运营利润率有适度收缩，但公司目标是尽可能提高运营利润率，长期来看13%的运营利润率不是上限；冠状病毒影响未纳入指引，目前春季生产基本完成，秋季生产有风险 [63][64][67] 问题7: 国内外业务的库存情况和国际业务的展望及资本分配计划和库存与毛利率的关系 - 总体库存较去年有所增加，公司有能力应对；EMEA业务有较大机会；资本分配方面，优先投资业务，同时增加股息并将根据情况进行股票回购；预计库存将在上半年开始正常化，下半年低于销售增长率 [70][73][75] 问题8: 城市攻击计划的成果和经验及哥伦比亚品牌服装业务的创新举措 - 今年纽约市的城市攻击计划因天气原因效果不佳，但公司将继续在重要市场开展此类活动；2020年哥伦比亚品牌服装的主要创新技术是Black Dot，2021年将对Omni - Heat进行进一步改进 [78][80] 问题9: 秋季订单是否已基本确定及渠道库存对订单的影响和第一季度盈利的假设 - 大部分秋季订单已确定，这增强了公司对全年展望的信心；虽然每天都有订单和取消订单的情况，但目前未出现大量取消未来订单的情况；第一季度D2C业务面临挑战，相关情况已纳入上半年展望 [83][85][87] 问题10: 中国业务目前的受影响情况、2020年增长假设的驱动因素、中国采购占比及原材料成本对毛利率的影响 - 目前无法估计冠状病毒对中国业务的财务影响，指引未包含相关影响；中国业务占公司业务一定比例，公司已给出该市场的计划；中国占公司总生产的低两位数比例，鞋类原材料大部分来自中国，服装原材料也有相当比例来自中国 [91][92][95] 问题11: 渠道库存与其他年份的比较及SOREL品牌成功经验对哥伦比亚品牌鞋类业务的适用性 - 与其他年份相比，渠道库存可能略有增加，但并非异常情况；SOREL品牌注重时尚和设计，哥伦比亚品牌可将设计与创新相结合，以促进鞋类业务增长 [98][99][101]