财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）为13亿雷亚尔，较2019年第四季度下降约15% [11] - 第一季度资本支出为3.54亿雷亚尔，较上一季度更趋正常，原预计投资18亿雷亚尔，现降至11亿雷亚尔 [14] - 第一季度运营现金流为5亿雷亚尔，净债务与EBITDA比率按平均汇率计算为3.8和4.1，而非此前所说的4.8 [14][15] - 公司目标是到2021年底将净债务降至230亿雷亚尔，净债务与EBITDA比率达到3倍 [16][17] - 第一季度末现金为32亿雷亚尔，2020年摊销额为57亿雷亚尔，目前仅18亿雷亚尔债务将在2020年摊销 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 总销量环比增长2%，国内销售名义下降，但在欧洲表现良好，特别是在葡萄牙和德国 [18] - EBITDA达到30亿雷亚尔，产量达87.4万吨，为一年半以来最佳，每吨EBITDA超过100美元 [19][20] 矿业业务 - 产量因降雨和新矿许可证延迟下降37%，预计2020年产量最多下降10% [20][21] - 收入下降21%，EBITDA下降27%，达到9.21亿雷亚尔，利润率为56%，价格实现增长2% [22] 水泥业务 - EBITDA增长400万雷亚尔，销量、利润率、成本和建筑韧性表现良好 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度表观钢铁消费量合理，第二季度预计为300万吨，市场整体下降20% - 25%，公司降幅低于竞争对手，约20% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕改善运营结果、维持流动性和加速去杠杆化三大支柱 [9] - 钢铁业务优先使用成本较低的高炉3进行生产，减少外部石油焦和球团的使用 [46] - 产品多元化，50% - 53%的产出与编码产品相关，减少对汽车市场的依赖，拓展多个市场 [46][47] - 出口方面，在美国销售30万吨产品，计划生产大量镀锌产品，已在加拿大、墨西哥和拉丁美洲达成一些交易 [47] - 公司计划在6月提高产品价格10% - 12%，以恢复利润率 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第二季度将是疫情高峰期，第三和第四季度情况将好转，对第二季度持乐观态度 [31] - 水泥市场稳定，预计第二季度销量增加，生产从第一季度的80%提高到90% [24] - 长材销售良好，价格有所改善，预计第二季度价格维持或提高 [25] - 矿业价格、汇率和运费条件有利，获得新矿环境许可证后，产量有望恢复正常 [26] - 扁钢市场受汽车和工业影响较大，第二季度交付量预计为60%，正在考虑高炉2的停产问题 [27] 其他重要信息 - 公司采取多项措施应对新冠疫情，保障员工健康，支持社区，捐赠口罩、食品篮并为医院提供贡献 [7][8][9] - 公司计划提前支付铁矿石款项以增强现金状况 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高炉2潜在停产相关问题及净债务目标的实现依赖 - 从技术角度看，高炉3和高炉2的成本差异为10%，停产高炉2可减少成本、增加铁矿石销售等，但战略上因社会问题尚未决策，预计一两周内做出决定 [34][35][36] - 因汇率因素将净债务目标从200亿雷亚尔调整至230亿雷亚尔，维持净债务与EBITDA比率3倍的目标，计划到2021年减少100亿雷亚尔债务，差额靠运营产生的现金弥补，公司有10亿美元的资产剥离潜力 [38] 问题2: SWT相关情况 - 与两个月前情况无差异，欧洲市场异常，但谈判仍在进行，潜在买家仍有兴趣 [39] 问题3: 矿业产量下降原因及闲置产能成本处理和债务情况 - 第一季度80%的产量影响归因于降雨，5月情况将恢复正常；闲置产能成本按会计规则处理，与2019年高炉3改造时类似 [42] - 债务服务因汇率在现金方面受益，本季度有雷亚尔升值影响 [44] 问题4: 需求恢复时的商业策略和出口组合策略 - 策略与去年底有所变化但基本相同，优先使用高炉3生产，50% - 53%的产出与编码产品相关，减少对汽车市场依赖；出口方面，在美国销售30万吨产品，计划生产大量镀锌产品，已在其他地区达成一些交易；公司计划6月提高价格10% - 12%以恢复利润率 [46][47][49] 问题5: 低运费成本的收益、资产出售情况及铁矿石和钢铁产量预期 - 运费低于7 - 8美元，年初预期约10美元以上，预计带来约3.2亿美元（近20亿雷亚尔）的优势，对盈利能力有显著影响 [52] - SWT资产出售可减少5亿美元债务，调整后金额更大，公司还有其他选择如流媒体或CSN矿业的IPO，待经济开放时推进 [53] - 公司预计2020年铁矿石产量最多下降10%，未提及钢铁产量新指引 [21]