财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长14%，毛利率扩大110个基点，摊薄后每股收益增长24%至创纪录的1.75美元，而2018年第三季度非GAAP摊薄后每股收益为1.41美元 [8] - 年初至今净销售额增长11%，毛利率扩大130个基点，摊薄后每股收益增长35%至创纪录的3.15美元，而2018年年初至今非GAAP摊薄后每股收益为2.34美元 [9] - SG&A费用较去年非GAAP SG&A费用增长14%，SG&A占销售额的百分比为33%，与上一年非GAAP SG&A占销售额的百分比持平 [15] - 截至第三季度末总库存增长16%至7.17亿美元，主要反映当前和未来季节的库存，而陈旧库存略有增加 [25] - 预计2019年全年净销售额增长7.5% - 8.5%，毛利率预计提高约60个基点，营业利润率预计在13% - 13.2%之间，摊薄后每股收益预计在4.70 - 4.80美元之间，较2018年非GAAP结果增长17% - 20% [30] - 预计第四季度净销售额低至中个位数增长，摊薄后每股收益为1.55 - 1.65美元，而2018年非GAAP第四季度摊薄后每股收益为1.68美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 哥伦比亚品牌 - 全球销售额第三季度增长15%，年初至今增长12% [16] SOREL品牌 - 净销售额第三季度和年初至今均增长29%，增长主要由美国批发、加拿大和美国DTC业务带动 [21] prAna品牌 - 净销售额第三季度下降3%，年初至今下降1% [23] Mountain Hardwear品牌 - 销售额第三季度和年初至今均下降2%，第三季度美国批发业务因新产品系列实现强劲增长，但被国际销售额下降和DTC销售额下降所抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度净销售额增长17%，年初至今增长15%，批发业务增长20%左右，DTC业务实现个位数增长，其中实体店净销售额增长，电子商务业务实现高个位数增长 [9] 加拿大市场 - 第三季度净销售额增长22%，年初至今增长15%，增长主要由2019年秋季批发产品提前发货和订单增加推动 [10] 国际分销商业务 - 第三季度净销售额实现中两位数增长，年初至今实现低两位数增长，LAAP分销商净销售额增长20%左右，EMEA分销商净销售额实现高个位数增长 [10] 日本市场 - 第三季度净销售额实现中个位数增长，年初至今实现高个位数增长，该市场已连续20多年实现稳定的恒定货币增长 [10] 欧洲直接业务 - 第三季度净销售额实现高个位数增长，年初至今实现中个位数增长，增长得益于2019年秋季产品提前发货和尾货销售增加 [11] 韩国市场 - 第三季度净销售额实现高个位数增长，年初至今实现中个位数增长，尽管韩国户外市场持续萎缩，但哥伦比亚仍是少数实现增长的户外品牌之一 [11] 中国市场 - 第三季度净销售额下降低个位数，但年初至今增长低个位数，奥特莱斯店销售额和电子商务业务增长部分抵消了批发业务的典型表现 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施以品牌为导向、以消费者为中心的战略，通过增加有针对性的需求创造投资、提升消费者体验和数字能力、扩展和改善全球直接面向消费者的业务以及投资人才和优化组织等方式，推动全球品牌知名度和销售增长 [33] - 公司认为其多元化的供应商基础是竞争优势，面对中美贸易战，公司积极采取措施减轻关税对财务的影响 [14] - 公司在技术方面进行投资，第三季度向北美门店推出新的零售平台C1，上一季度在欧洲直接业务和产品电子商务业务中实施新的移动平台X1，预计2020年完成X1在北美的剩余实施工作 [28] - 公司继续在供应链方面进行战略投资，以实现增长、提高生产力、提升服务水平并增加分销和履行网络的产能 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球贸易战升级对美国企业具有破坏性，对全球经济不利，且增加了消费者的成本，关税的不确定性会阻碍企业投资 [15] - 基于2020年春季的批发和分销商订单以及全球直接面向消费者业务的持续增长计划，公司认为2020年上半年可以实现中到高个位数的净销售额增长 [31] - 公司预计2020年能够维持与2019年相关的有意义的毛利率收益，基于对2020年春季和秋季产品成本、更高关税和预期产品组合的可见性，预计毛利率与2019年相比相对稳定 [32] - 由于2019年开始的举措支出的全年影响以及2020年为支持战略计划的计划投资，公司预计SG&A占净销售额的百分比将出现适度的去杠杆化 [32] 其他重要信息 - 公司与迪士尼合作推出了受《冰雪奇缘2》启发的限量版户外服装系列，SOREL也推出了相关系列 [18][22] - 公司在10月举办了SOREL最大的活动，在纽约市的街道和高线公园打造了一英里长的跑道，展示了SOREL的秋季系列 [23] - 公司在第三季度回购了120万股普通股，花费约1.16亿美元，平均价格为每股97.50美元，并支付了4900万美元的股东股息，截至季度末，当前股票回购授权下还剩余2.2亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鞋类业务Shift产品10月的销售情况以及本季度DTC业务数字销售与实体店销售的细分情况 - Shift产品在多个领域销售情况良好，特别是公司自己的DTC业务，尤其是电子商务业务，在专业运动鞋领域销售最佳，10月及2020年还将推出更多相关产品；公司认为自己主要是批发业务，不会像典型零售商那样报告很多DTC业务信息；与去年第三季度相比，DTC业务增长率有所放缓，但仍保持良好增长，新店和现有门店都有贡献 [36][37] 问题2: 第四季度DTC业务的对比情况以及公司在更新的指引中如何规划第四季度 - 去年第四季度，实体店业务增长中两位数，电子商务业务增长高两位数，公司在提供当前展望时已考虑到这些因素，目前季度的结果与预期一致 [39] 问题3: 今年到目前为止Project CONNECT对毛利率带来100个基点的提升，第四季度如何看待其对毛利率的整体影响 - 从两年累计来看，2018年毛利率提高了170个基点，根据更新的展望，预计全年提高60个基点；前三个季度毛利率提高了超过100个基点，主要反映了Project CONNECT的影响，预计第四季度仍会有类似的改善，但会有一些抵消因素，包括去年第四季度的积极环境和预计增加的尾货销售组合，这些因素预计会使毛利率下降约70个基点 [43][44] 问题4: X1计划在明年的成本和收益情况以及可能的影响因素 - X1目前已在20个网站上线，包括欧洲业务和prAna北美网站，为提升消费者体验提供了很多机会；明年北美哥伦比亚和SOREL业务的X1实施将在某个时间进行，X1只是众多正在修订和改进的平台之一，明年还会有其他重大的数字能力投资 [46] 问题5: 2019年秋季订单提前发货的时间转移对未来的美元价值或每股收益的影响 - 在第二季度财报电话会议中预计约2000万美元从第四季度转移到第三季度，目前实际转移约4500万美元，其中约三分之二在美国，这主要是一个时间转移因素，推动了本季度展望的上调 [50] 问题6: 2020年稳定毛利率展望的假设依据，Project CONNECT的影响是否会持续以及关税的具体情况 - 到今年年底，Project CONNECT在毛利率方面的预期收益已基本实现，预计2020年不会有类似的大幅提升，但相关流程是可持续的，公司将努力维持之前实现的利润率增长；公司拥有优秀的团队来应对全球关税问题，通过对服装进行修改和调整制造地点等方式来应对，但关税的不确定性使得难以提前预测其影响 [52][53] 问题7: 排除时间转移因素，公司业务结果与计划相比的情况 - 总体结果与预期相符，批发业务比内部展望高出约2500万美元，直接面向消费者业务有一些抵消因素，主要是由于秋季开始时天气较暖，与去年9月较冷的天气相比，部分批发业务也受到了一定影响，但这些都已反映在更新的展望中 [57] 问题8: 第四季度计划增加尾货销售的驱动因素以及今年尾货商品的利润率与去年的比较 - 今年库存略有增加，导致预计会有更多尾货销售；去年库存售罄，尾货销售与以往时期的比较不太准确，但历史上尾货利润率通常比正常毛利率高，今年尾货水平相对历史水平仍然较低 [59][60] 问题9: Joe Vernachio是否随团队登顶珠峰 - 没有登顶，因为接近山顶时遇到了严重的落石危险，出于安全考虑团队决定返回，他们有很多很棒的经历并安全回家 [63] 问题10: 2020年关于去杠杆化的观点是否会根据收入展望而改变 - 公司有多个正在进行的举措，旨在提高业务效率、专注于需求创造和消费者连接，但由于秋季业务尚未确定，难以预测全年结果；如果收入表现出色，公司最终目标是实现杠杆化 [65] 问题11: 毛利率指引较之前下调20个基点的原因 - 主要是因为评估库存状况后，尾货销售预测增加，同时考虑到9月温暖天气的影响，对毛利率进行了一些调整 [68] 问题12: 与去年相比，今年只给出2020年上半年销售展望而未给出全年展望的原因 - 有多个因素，包括全球面临的挑战和不确定性，公司需要在看到更多订单后才能更准确地预测全年结果 [70] 问题13: 直接面向消费者的举措X1和C1如何推动业务增长以及明年如何加速增长 - 电子商务业务不仅能产生收入，还是公司强大的营销工具，通过提高数字内容的质量和吸引力，可以更好地连接客户；消费者越来越倾向于使用手机，X1平台将使公司更适应移动优先的趋势 [73][74] 问题14: 实施X1和C1举措后，从转化率等方面看到的积极情况 - 目前还处于早期阶段，但回报已经令人满意，公司有信心继续投资并获得良好结果 [76] 问题15: 从收入角度来看，业务的杠杆点在哪里 - 过去几年公司的运营利润率和EBITDA利润率有了很大提升，与同行相比具有竞争力；2020年处于投资周期，需要更多的收入增长来实现SG&A的杠杆化，但公司期望能够产生积极回报 [78] 问题16: 年底库存增长中，春季提前收货和尾货库存的细分情况 - 预计年底库存将以高个位数增长，其中2020年春季收货略高于2019年春季，大部分库存增加是2019年秋季库存；陈旧库存状况良好，主要是当前季节或未来季节的库存 [80][81] 问题17: Mountain Hardwear品牌第四季度预计增长的驱动因素以及2020年产品是否会全球推广 - 过去几年Mountain Hardwear业务下滑主要是由于之前的管理团队对产品定位不佳，现在Joe Vernachio团队重新组织了产品线，预计第四季度产品将在门店获得良好销售和增长，主要增长将集中在美国批发业务；2020年春季产品部分将在第四季度推出，大部分将在第一季度全球推广 [85][88] 问题18: 美国批发业务展望上调的原因以及各细分市场的强弱情况 - 美国批发业务表现良好，市场份额增加，百货商店渠道销售情况最佳，与梅西等客户的新业务进展顺利；展望从低两位数上调至低到中个位数，部分原因是第三季度初春季夏季商品的转化率和补货情况良好，但9月温暖天气使情况略有缓和 [91][92] 问题19: 年底是否预计会有更多2019年秋季产品库存以及原因 - 预计会有略多的2019年秋季库存，公司对库存质量有信心，有能力通过资产负债表将其留存到明年，并通过自己的奥特莱斯店或尾货销售进行处理；部分原因是2018年秋季库存清理干净，今年采购更积极 [94][95] 问题20: 哥伦比亚品牌的发展演变以及未来的发展方向 - 公司认为要在全球众多品牌中脱颖而出，关键是围绕创新和技术进行差异化，目前开始将技术与时尚更好地融合，以实现业务增长，未来将继续以技术为差异化点，同时推出符合潮流的产品 [97] 问题21: 未来一两年新的鞋类创新中，针对传统越野和冬季类别以及新类别的比例 - 这取决于Shift产品的表现，预计会继续对Shift产品进行设计投资，同时也有机会发展PFG鞋类业务，此外，哥伦比亚和SOREL品牌在冬季鞋类领域有很大的市场份额，有很多增长机会 [100] 问题22: 新的营销举措和产品合作对新老客户组合的影响 - Zedd合作活动为公司带来了新客户，特别是年轻客户，让他们对品牌有了新的认识；Luke Combs等合作也为公司提供了与不同年龄段消费者沟通的机会，具有重要意义 [103]