财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长8%，排除汇率影响增长10%；摊薄后每股收益较2018年第一季度非GAAP结果增长39% [9] - 第一季度毛利率提高210个基点至51.4%，SG&A费用较去年非GAAP增长8%，占销售额的38.5% [14] - 预计2019年销售额增长6.5% - 8.5%，毛利率提高约80个基点，营业利润率为12.7% - 12.9%，每股收益为4.40 - 4.55美元，较2018年非GAAP结果增长10% - 13% [26] - 第二季度预计净销售额中个位数增长，每股收益盈亏平衡至小幅亏损 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌全球销售额增长9%，创新产品受赞誉，PFG预订单远超品牌平均，早期销售出色 [15][18] - SOREL销售额增长28%，批发和DTC渠道均强劲，春季产品线销售良好，致力于成为全球全年时尚鞋类品牌 [20] - prAna销售额下降3%，批发和实体店表现不佳，电商增长部分抵消下降 [21] - Hardwear销售额下降11%，清算销售减少，但全价批发销售增长，秋季订单健康有望全年增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额增长14%，DTC业务中实体店和电商表现超预期，批发业务低两位数增长 [10] - 国际市场销售额增长3%，日本、欧洲直营、韩国和国际分销商增长，中国和加拿大下降 [11] - 日本市场增长中两位数，预计全年中个位数增长；欧洲直营增长中个位数，预计全年中个位数增长；韩国市场增长低两位数，预计全年中个位数增长 [11][12] - 国际分销商业务增长低两位数，加拿大市场下降1%，预计全年中个位数增长；中国市场下降高个位数，预计全年中个位数下降 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以品牌为导向、以消费者为中心的战略，投资业务以实现可持续长期盈利增长 [9] - 计划在纽约和丹佛执行关键城市攻击计划，提升销售和品牌知名度 [19] - 投资技术，推进C1零售平台和X1移动体验项目；投资供应链，促进增长、提高生产力和服务水平 [23][24] - 认为中国市场是最大区域增长机会之一，投资提升消费者体验，期待新总经理带来新策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年开局良好，有信心提高全年收入和盈利预期，品牌战略有助于抢占市场份额 [8][9] - 天气会影响业务，制定展望时考虑了各种因素，采取更正常化的方法 [31][32] - 中国市场潜力巨大，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有机会 [44] 其他重要信息 - 第一季度末总库存增长28%至5.21亿美元，预计第二季度达到峰值后年底缓和；现金余额超7亿美元，无长期债务 [22] - 第一季度回购约20万股普通股，花费1900万美元，支付股东股息1600万美元，当前股票回购授权剩余约3.17亿美元 [23] - 董事会成员变动，Ed George退休，Sabrina Simmons和Kevin Mansell加入 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从订单角度看，对今年剩余时间的风险判断有多保守？ - 公司有21年上市经验，制定展望时考虑了所有因素，天气等因素会有影响，会给投资者对未来的最佳预测 [31] - 去年第四季度销售环境有利，今年展望采取更正常化的方法 [32] 问题2: 能否详细说明库存的组成部分？ - 库存增加主要是本季春季和秋季库存，提前接收秋季产品以提高制造效率，老化和过剩库存增加较少，有信心通过批发和销售渠道消化 [34] 问题3: 随着Kevin Mansell加入董事会，来自科尔士的订单会增加还是减少？ - 入职过程中未提及科尔士相关内容 [36] 问题4: 之前提到哥伦比亚产品中个位数增长、Mountain Hardwear两位数增长，年度营收指引上调后，这些数据有何更新？ - 品牌组合整体增长，哥伦比亚品牌接近公司整体展望，SOREL表现突出，Mountain Hardwear预计下半年显著增长，prAna预计全年增长 [39] 问题5: 毛利率第一季度提高近200个基点，全年指导约80个基点，如何看待上下半年节奏？Project CONNECT对季度毛利率提升的幅度是多少？ - 第一季度210个基点的毛利率提升超一半来自Project CONNECT，全年展望80个基点是考虑到第四季度销售环境正常化以及货币和全价清仓组合影响减弱 [42] 问题6: 中国市场目前占2018年营收约6%（约1.7亿美元），未来几年的营收规模机会如何？ - 中国有望成为公司最大的单一地区，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有很大机会 [44] 问题7: 哥伦比亚品牌在美国表现良好且库存清洁，是否有提价机会？ - 持续投资品牌加速和需求创造，产品创新带来定价权，公司有定价区间并会尽量维持，有能力投资库存以提高利润率 [48] 问题8: 欧洲市场排除货币影响增长中个位数，是否有宏观担忧或放缓？加拿大市场负增长原因是什么？ - 欧洲是公司的好机会，但受英国脱欧和法国黄背心活动影响，增长应更快；加拿大第一季度受冬季天气影响，历史上是好市场 [50] 问题9: 秋季订单收集完成情况如何，与上季度相比订单簿有何变化？ - 每天有新订单和取消订单，整体订单情况持续加强，对指导有信心，有望获得市场份额和定价权 [53] 问题10: 为什么第二季度指导与去年不同，去年第二季度强劲是否异常？ - 第二季度规模小，收入变化和相对固定成本会导致盈利波动，去年第二季度有时间转移因素，今年第二季度展望无担忧 [55] 问题11: 第二季度展望是否反映SG&A支出增加？ - 去年6月业务加速，重新投资Project CONNECT收益，SG&A投资率上升，影响今年第二季度展望 [57] 问题12: Project CONNECT对毛利率的影响，第三季度是否会有类似第一季度的显著改善？ - Project CONNECT影响各季度应较一致，季度差异受货币和销售环境等因素影响，预计春秋两季毛利率有改善 [59] 问题13: 今年在丹佛和纽约的关键攻击市场计划与去年在休斯顿和芝加哥有何不同，时间安排如何？ - 丹佛营销成本相对较低，会更贴近消费者，纽约成本高；两地计划都在第三季度末至第四季度，以抓住天气变化时机 [61][63] 问题14: 第一季度业绩超预期，是销售还是利润率方面的惊喜？ - 主要是美国业务中哥伦比亚和SOREL品牌的批发和DTC销售超预期，毛利率也有一定改善，其他损益表项目基本符合预期 [65] 问题15: 第一季度盈利超预期，但未完全反映在展望中，如何与订单簿的积极评论相协调，剩余季度是否有其他抵消因素？ - 展望主要反映了第一季度和订单簿的优势，传递了部分毛利率超预期的影响，SG&A支出增加以及项目时间调整也在展望中体现 [67][68] 问题16: 美国市场预计连续第二年两位数增长，在营销、产品和Project CONNECT收益到位后，如何看待持续增长率？ - 美国市场仍有很大增长空间，公司在批发渠道有更多增长机会，鞋类业务是增长最快的领域 [70] 问题17: 能否说明库存按渠道的分配情况，批发和DTC的比例如何？ - 批发业务按提前订单系统分配，DTC业务按销售估计分配，有能力处理库存估计误差 [73] - 难以量化比例，大致反映在营收比例上，会以全渠道方式管理过剩库存 [75] 问题18: 增加营销支出，哪些渠道效果最好，是否开始影响吸引的客户群体？ - 大部分营销支出集中在数字领域，如Instagram频道，能更科学地接触消费者，客户群体有年轻化趋势 [77] 问题19: 订单簿情况良好，库存清洁，如何控制批发合作伙伴的乐观情绪，避免受天气影响？ - 公司有丰富经验，会与批发合作伙伴沟通，避免过度销售，会提醒零售商避免超出正常范围的风险 [79] 问题20: 是否需要降低一些合作伙伴的预期？ - 有时会出现这种情况 [80] 问题21: 中国市场长期利润率机会如何，随着规模扩大是否有利润率扩张机会？ - 中国是高利润率地区，进入市场时定位高端有定价权，可投资新店和改造；未来投资主要在商业需求创造和装修，不涉及后台行政基础设施 [82][84] 问题22: Project CONNECT是否可作为战略平台应用于潜在收购，是否增加并购意愿？ - 公司不评论具体并购活动，Project CONNECT开展仅18个月，会先专注自身业务改善 [86] 问题23: 鞋类业务在北美和欧洲的地理表现差异如何，长期拓展亚洲市场需要看到什么条件？ - 鞋类业务占全球销售额约20%，欧洲渗透率高于平均；预计北美高销量鞋类业务成功，目标是通过差异化产品获得市场份额；SOREL品牌向全年业务转型成功后可全球发展 [89][90][91] 问题24: 消费者优先（C1）项目的推出情况，投资情况，改善参与度的切入点以及何时成为业务推动因素？ - C1旨在现代化北美实体店系统，改善消费者体验；X1专注向移动优先架构迁移 [93] 问题25: 为什么选择从欧洲开始推出X1项目？ - 欧洲是X1系统最小的业务，且依赖SAP系统，有很多变量 [96] 问题26: DTC和电商业务未来几年的目标和预期如何？ - 希望业务继续增长，但占比取决于鞋类业务、产品改进和品牌知名度提升情况 [98] 问题27: 实体店业绩从客流量和客单价角度受什么因素驱动，DTC业务是否受复活节时间转移影响，有无量化数据？ - 注意到复活节时间转移，但业务表现持续强劲；实体店增长是新店开业和现有店铺生产率提高的结果 [101][102] 问题28: 美国批发业务增长中，现有客户和新客户的贡献分别是多少？ - 目前主要向现有客户销售，近几年未增加新的分销渠道 [104] 问题29: 哪些客户推动了美国批发业务的大部分增长？ - 约10 - 12个客户贡献增长，主要是户外体育用品和百货商店，增长较为均衡，第一季度受寒冷天气和春季销售推动 [106][107] 问题30: PFG业务在鞋类和服装方面的表现如何，规模未来能达到多大？ - PFG业务目前约2亿美元，涵盖服装、鞋类和配饰，有很大增长潜力，可从传统风格扩展到休闲生活和高性能产品 [110][111]