财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度GAAP持续经营业务亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.1美元；调整后持续经营业务净利润4500万美元，摊薄后每股收益0.33美元，去年同期为0.50美元 [19] - 第一季度税前非GAAP调整总计7100万美元，主要包括4900万美元摊销、1140万美元HRA收购和整合费用、350万美元HRA购买价格对冲成本以及500万美元固定资产减值费用 [21] - 调整后有效税率为22.5%，略高于2021年第一季度的22.2% [22] - 第一季度合并毛利较上年下降8.3%，毛利率下降540个基点 [23] - 第一季度合并营业收入为8700万美元，较去年第一季度减少3200万美元 [24] - 第一季度末资产负债表上现金达20亿美元，高于2021年末的19亿美元；季度经营现金流为7900万美元，调整后净收入现金转化率达176% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者自我护理美洲（CSCA） - 第一季度毛利1.78亿美元，较去年减少2400万美元，毛利率同比下降640个基点 [24] - 第一季度营业收入8700万美元，较去年第一季度下降2300万美元，调整后营业利润率同比下降500个基点 [25] 消费者自我护理国际（CSCI） - 第一季度毛利1.82亿美元，较去年同期减少900万美元或4.8%，毛利率下降180个基点 [26] - 调整后营业收入5300万美元，较去年同期减少700万美元，包括700万美元不利汇率影响 [26] - 剔除汇率影响，毛利较去年同期增长4.3%，调整后营业利润率同比下降130个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长6%，有机净销售额强劲增长10%，主要得益于咳嗽/感冒产品全球反弹和美国营养婴儿配方奶粉销售增长 [12] - 三年期第一季度净销售额复合年增长率为5.6%，有机复合增长率为2.9% [13] - 营养业务第一季度营收增长38%，主要由婴儿配方奶粉驱动，市场份额较去年增加超5个百分点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成向消费者自我护理公司的三年转型，进入“优化与加速”新阶段，重点是供应链重塑、HRA Pharma收购整合和毛利率恢复 [6] - 预计通过地理扩张和新产品邻域推动HRA业务持续增长，交易成本协同效应预计达4000万欧元 [11] - 公司计划通过供应链重塑、HRA成功整合、毛利率提升以及组织和文化改进来优化和加速业务 [18] - 公司在美国消费者自我护理市场具有独特地位，有望从通胀周期中受益 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽面临俄乌战争带来的成本逆风，但第一季度业绩基本符合预期，预计全年营收和利润将实现大幅增长 [12][17] - 公司有信心在下半年恢复毛利率400 - 500个基点，全年有机净销售额增长指引上调至8% - 9%，全收入净销售额增长指引上调至8.5% - 9.5%，全年调整后摊薄每股收益指引上调至2.30 - 2.40美元 [16][17] - 公司认为当前市场环境虽动态变化，但凭借HRA收购贡献和消费者产品强劲需求，有望实现大幅增长 [29] 其他重要信息 - 公司完成HRA Pharma收购，最终收购价格约19亿美元，较原预期低约2亿美元 [9] - 公司聘请Kyle Hanson担任执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书，Eduardo Bezerra担任执行副总裁兼首席财务官 [7][8] - 公司获得美国食品药品监督管理局对非处方Nasonex的批准，预计今年秋季在美国主要零售商货架上架 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CSCA毛利率从2021年下半年到2022年第一季度下降约250个基点，其中一次性因素和供应链通胀因素各占多少？ - 下降完全是一次性因素导致，约有数百万美元的一次性费用，包括客户索赔、库存清理、产品捐赠和特许权使用费调整等，扣除这些因素后，CSCA毛利率与2021年第四季度相同，公司对今年毛利率恢复持乐观态度 [31][32][35] 问题2：仅考虑美洲业务且不考虑HRA，第二季度毛利率应参考2021年下半年水平还是当前水平？ - 第二季度毛利率预计将上升，不考虑HRA的情况下，参考2021年下半年27.5%的水平是合理的，公司预计到第四季度将恢复400 - 500个基点的毛利率损失 [36][37][38] 问题3：HRA从2021年到2023年实现中20%的年增长率，其增长驱动因素有哪些？ - 增长驱动因素包括疫情后业务复苏、拓展新国家市场、将产品从处方药转换为非处方药、扩大品牌使用范围、推出新产品以及进入美国市场等，预计HRA将实现两位数的营收增长，并在2023年实现1.5亿欧元的营业收入 [41][42][43] 问题4：美国商店品牌市场增长强劲，公司在该市场是否看到消费者降级趋势？营养业务增长中，有机举措和竞争对手供应问题的增量贡献分别是多少？ - 公司未看到明显的消费者降级趋势，全国性品牌的增长主要来自现有消费者群体的消费增加，而非从商店品牌转换；第一季度竞争对手召回事件对公司影响不大，第二季度影响将显著，公司希望部分增长具有粘性，并正在考虑增加产能 [45][46][48] 问题5：CSCA约3400万美元的成本逆风影响运营利润，定价和采购行动能否在下半年抵消这一拖累？ - 定价和采购行动足以在全年抵消这一拖累，但价格调整存在滞后，随着时间推移，将完全抵消甚至略有盈余，此外，汇率对业务影响较大 [51][52] 问题6：公司提到的供应链重塑具体指什么？ - 供应链重塑是一个为期五年的项目，包括短期、中期和长期三个阶段，短期和中期目标包括提高服务水平、进行需求规划和预测、优化产品组合等，长期目标包括整合配送中心等，该项目预计带来1 - 3亿美元的机会 [56][57][61] 问题7：CSCI毛利率保持较好，主要是供应链因素还是能够采取更高更即时的定价行动？公司在每日口服避孕药非处方转换方面有何监管更新？ - CSCI毛利率较好主要得益于定价，团队进行的产品组合优化也有帮助；每日口服避孕药下一步将在未来几个月内向美国FDA正式提交申请，此外，公司还在多个国家为ellaOne和Nasonex申请相关批准 [62][63][64]