财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收4.75亿美元，摊薄后每股收益0.70美元，较去年同期疫情前第一季度分别下降7%和40% [10] - 第一季度现金收款率和租赁利用率分别为84%和99.6%，均略低于第四季度 [11] - 截至目前，已与约63%的承租人达成和解，延期付款总额约2.43亿美元，目前净延期付款为1.31亿美元，较2月的1.44亿美元有所改善，且已偿还近一半延期付款 [11] - 第一季度运营现金流略有增加，航空公司承租人的租金延期和租赁重组请求速度明显放缓 [11] - 第一季度未确认约8600万美元的租金收入，其中4900万美元来自现金基础承租人，3700万美元来自租赁重组协议 [10][33] - 现金基础承租人占第一季度末机队净账面价值的15.3%，高于去年12月31日的7.8% [34] - 利息费用同比增加，主要因平均债务余额上升，综合资金成本从2020年第一季度的3.2%降至3% [36] - 折旧随机队增长而增加，SG&A较去年下降5%，占总营收的5.7% [37] - 第一季度未出售飞机，预计下半年销售计划将以较低规模恢复 [36] - 维持股息政策，董事会将1亿美元的股票回购授权延长至2021年12月底 [38] - 第一季度末可用流动性为75亿美元，继续进入投资级市场，4月初标普重申公司BBB评级，并将展望从负面调整为稳定 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁业务：第一季度接收约6亿美元新飞机，比原预期多2亿美元，87%的交付在3月最后七个工作日完成，本季度租金贡献极小，但长期租金贡献可观 [10] - 飞机销售业务：预计2021年下半年恢复飞机销售计划，但预计全年销售不会达到疫情前水平 [16] - 飞机管理业务：在100天内为Blackbird Capital II在二级市场采购超6亿美元飞机，其中两架在第一季度交付，其余将在未来季度交付；与Thunderbolt的一位投资者达成新的管理平台协议，通过航空公司售后回租交易为该投资者采购七架新飞机用于远期交付 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空市场：随着疫苗接种率上升、旅行限制放宽，航空旅行开始复苏，美国TSA安检点的旅客数量从去年同期的每天不足20万人增加到本周末的超160万人，且国际和商务旅行仍有限 [22] - 欧洲市场：部分国家开始有选择地、谨慎地宣布重新开放日期，如希腊向来自30多个国家的无新冠游客重新开放，冰岛、克罗地亚等国也有类似举措 [23][24] - 其他地区市场：以色列和亚洲部分国家宣布将允许有限群体在5月底和6月初入境，澳大利亚和新西兰开通了无检疫旅行通道，英国和以色列、美国和英国也在讨论类似绿色旅行通道 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续帮助航空公司客户度过疫情，加强客户关系；评估订单簿外的补充飞机投资机会；扩大飞机管理业务；关注社会和环境责任，开展相关举措 [12][14][18] - 发展方向：预计2021年交付约44架飞机，飞机投资在30 - 43亿美元之间，第二季度预计交付约12亿美元飞机；看好机队和订单簿中飞机的需求增长，租赁安置情况良好，2022年前交付飞机的长期租赁安置率为95%，2023年为80% [13][14] - 行业竞争：公司在行业中具有优势，航空公司选择继续运营公司飞机，同时拒绝其他出租人租赁并归还飞机；公司的资产策略符合行业需求，机队规模、订单簿、资产知识和舰队规划专业知识以及长期建立的关系使其成为客户和OEM的重要合作伙伴 [12][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：疫情仍对航空公司客户造成压力，但航空旅行开始复苏，公司业务受到一定影响，但也看到了积极的发展趋势 [9][10] - 未来前景：管理层对未来前景持乐观态度，认为随着疫苗接种率上升和旅行限制放宽，航空旅行将进一步复苏，公司业务将受益；公司的机队和订单簿具有优势，租赁安置情况良好，未来租金收入有望增加 [9][13] 其他重要信息 - 公司向印度救济工作捐赠10万美元，并计划扩大相关举措 [18] - 公司预计在未来几天提交新的货架注册声明，以更新即将到期的货架，主要用于继续进行机会性债券发行 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁重组的外汇变化是否会延续到未来季度，以及会计处理和对第二季度及未来的影响 - 租赁重组基本是较低利率的租赁延期，预计该数字将在未来持续，但现金基础部分预计会尽可能收回且随时间减少 [44][45] 问题2: 本季度未进行增量收购，是否反映市场动态或对全球航空业财务复苏看法的变化 - 不应过度解读一个季度未购买额外飞机，公司对购买飞机非常有选择性，并非每个季度都会进行收购 [48] 问题3: 2022和2023年订单簿中飞机与航空公司的对话情况 - 租赁安置涵盖广泛的航空公司，包括全球网络运营商、洲际运营商、地区航空公司等，这些航空公司主要是为了替换不经济的飞机，提升机队质量，公司多元化的客户基础和对理想新飞机的关注将有助于未来租金收入增长 [51] 问题4: 租赁重组影响是暂时的还是在租赁期内稳定的 - 租赁重组形式多样，有些是在短期内降低租金，之后恢复正常，有些则是通过调整换取航空公司未来接收新飞机，总体是为了实现航空公司和公司的双赢 [53][54] 问题5: 对于Air Lease，阿拉斯加类型交易是否已成为过去，未来业务是否主要是订单簿安置 - 阿拉斯加交易是从订单簿安置飞机，公司不会完全退出售后回租业务，会将自身订单簿与售后回租交易相结合，同时通过管理业务获取管理费用，以最大化公司收益 [57][58] 问题6: 拜登提案是否会对Air Lease产生影响 - 有很多提案，难以确定哪些会通过，公司正在密切关注可能对业务产生潜在影响的提案 [60] 问题7: 本季度现金会计是否代表新的运行率，以及客户恢复良好状态后，调整后税前利润率是否会保持或高于疫情前水平 - 目前无法确定下季度现金会计情况，但随着情况改善，预计该数字会下降；调整后税前利润率取决于业务规模、利率、销售 volumes 等因素，公司会努力使其恢复到疫情前水平 [63][65] 问题8: 尚未达成和解的三分之一客户情况，以及是否有客户重新协商疫情前商定的租赁 - 延期和租赁重组请求的速度已显著降低，公司专注于收款；大部分客户遵守了疫情前的租赁协议，很少有调整情况 [70] 问题9: 租赁重组中为客户提供的短期帮助是否对利用率有影响 - 公司对利用率有最低要求，不会采用纯按小时计费的结构，以确保有一定的飞行保障 [72] 问题10: 是否会增加A321飞机类型的订单 - 公司是A321 LR neo和XLR neo的启动客户，该机型是订单簿的核心部分，未来会根据实际情况和资本分配决策继续订购飞机 [74] 问题11: 如何看待延期付款和现金会计在重组方面的情况，以及未来租赁利率和结构条款是否会恢复到疫情前水平 - 随着时间推移，预计部分现金会计数字会转入延期付款桶并逐步偿还，可能会有延长租赁期限的情况；对于737飞机，公司通过调整采购协议经济条款和降低融资成本，来应对市场租赁利率的变化，同时管理业务的增长也有助于支持利润率的恢复 [77][79][80] 问题12: 投资者对飞机管理业务的兴趣如何，他们的需求是什么 - 投资者对飞机管理业务有较好的兴趣，分为不同类型，包括关注飞机寿命末期、接受较低租赁利率但要求更好信用、寻求平衡的投资者等，市场需求较高，银行资本的涌入也为公司提供了机会 [82][83] 问题13: 疫情前已安置的飞机订单，租赁利率是否有重新协商，以及交付时间是否有调整 - 航空公司对远期交付的延迟很少，公司尽量保持疫情前合同的稳定性，减少变更 [86] 问题14: 公司如何为疫情后制定战略，是否会调整业务方面 - 公司认为目前的平台和策略在疫情中表现良好，不预见会对融资、飞机类型选择等方面进行重大调整，公司资产质量优于同行，管理团队在危机中表现出色 [88][89] 问题15: 与同行相比，公司预计收回现金和货币影响的比例如何 - 目前宣布第一季度业绩，现在给出具体比例还为时过早，公司较为保守，需观察情况发展 [91] 问题16: A321neo飞机租赁利率与疫情前相比如何，是否可推断到其他机型 - A321neo是表现良好的机型示例，公司其他飞机类型如A350、737 - 800等也表现良好，公司注重中小宽体机，机队定位良好，会尽力维护与航空公司的商业条款 [94] 问题17: 什么因素会促使公司向OEM增加订单，以及目前最有吸引力的交付时间 - 这是资本分配问题，公司会综合考虑订单簿安置情况、市场复苏趋势、客户需求等因素，与制造商保持正常对话，当价格和条款合适时会进行订购，但会更加谨慎 [96]