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Western Union(WU) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入13亿美元,报告基础上增长16%,固定汇率基础上增长13%,货币换算使收入增加约2900万美元 [20] - C2C业务收入报告基础上增长15%,固定汇率基础上增长12%,交易增长部分被业务结构抵消,交易增长15%,由数字汇款交易增长33%带动 [20] - 总C2C跨境本金报告基础上增长29%,固定汇率基础上增长25%,每笔交易本金增长11%,固定汇率基础上增长8% [22] - 数字汇款收入报告基础上增长22%,固定汇率基础上增长19%,WU.com收入增长18%,固定汇率基础上增长15%,交易增长18% [22] - 综合GAAP运营利润率为19.8%,上年同期为19.9%,综合调整后运营利润率为20.2%,上年同期为20.4% [28] - GAAP有效税率为14.5%,上年同期为16.2%,调整后有效税率为14.2%,上年同期为15.7% [30] - GAAP每股收益为0.54美元,上年同期为0.39美元,调整后每股收益为0.48美元,上年同期为0.41美元 [31] - 年初至今经营活动现金流为3.49亿美元,本季度资本支出约4800万美元,季度末现金为11亿美元,债务为30亿美元 [32] - 预计2021年全年GAAP收入将实现中到高个位数增长,固定汇率基础上实现中个位数增长,GAAP运营利润率约为21%,调整后运营利润率约为21.5%,有效税率在中低两位数范围 [36][37] - GAAP每股收益预计在1.82 - 1.92美元之间,调整后每股收益预计在2 - 2.10美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - C2C业务收入和交易均增长15%,数字收入同比增长22%至超2.65亿美元,占C2C业务交易的36%和收入的24% [16] - WU.com交易增长超18%,由月均活跃用户增长14%带动,继续在移动应用下载量上领先,本金增长超30% [16] - 零售收入同比实现强劲增长,与沃尔玛的合作正在推进,国内和国际汇款、账单支付和汇票服务已在近4700家美国沃尔玛门店提供 [18] - 商业解决方案业务收入报告基础上增长25%,固定汇率基础上增长16%,占公司收入的8% [27] - 其他收入占公司总收入的5%,本季度增长8%,主要包括美国和阿根廷的零售账单支付以及零售汇票 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入报告和固定汇率基础上均增长4%,交易增长3%,美国出境业务推动增长,但受古巴法规限制和美国国内汇款业务下降的部分抵消 [24] - 欧洲和独联体地区收入报告基础上增长18%,固定汇率基础上增长10%,交易增长26%,英国、法国和俄罗斯带动增长 [24] - 中东、非洲和南亚地区收入报告基础上增长19%,固定汇率基础上增长18%,交易增长22%,沙特阿拉伯的数字合作伙伴业务带动增长 [25] - 拉丁美洲和加勒比地区收入增长70%,固定汇率基础上增长68%,交易增长42%,智利、厄瓜多尔和墨西哥带动增长 [26] - 亚太地区收入报告基础上增长20%,固定汇率基础上增长13%,交易增长3%,菲律宾和澳大利亚带动增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为跨境、跨货币资金转移和支付领域的领导者,服务消费者、企业和金融机构,计划出售商业解决方案业务,专注于全球跨境消费者支付市场,扩大数字合作伙伴业务,通过品牌生态系统战略增加潜在市场 [8][10] - 持续进行技术投资,提升云迁移、定价、自动化营销和客户支持等能力,提高效率和客户体验,识别增量收入机会 [11] - 计划今年晚些时候在欧洲部分国家试点推出多货币银行账户、借记卡和集成汇款解决方案,长期来看,消费者生态系统战略有很大机会 [12][13] - 加强市场领先网络,优化佣金,增强全球账户支付能力,目前已在超125个国家提供服务,约100个国家具备实时支付能力,超60%的全球账户支付交易量实时交付 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场定价稳定,全球经济从疫情影响中不同程度复苏,特别是美国以外地区,经济活动和政府政策更为复杂,公司的全渠道服务为客户提供了便利 [14] - 公司对第二季度业绩满意,有信心实现2021年调整后的财务展望,数字业务有望实现超10亿美元收入,零售渠道有韧性,数字渠道增长强劲,品牌生态系统战略和独特的跨境平台为公司带来长期增长机会 [7][19] - 全球不确定性仍然存在,特别是德尔塔变种的出现对经济复苏构成潜在风险,但公司预计随着季度推进,业务将适度改善,全年数字收入将超10亿美元,零售业务相对稳定,商业解决方案和其他业务将随着宏观经济条件改善而反弹 [38][39] 其他重要信息 - 公司宣布以9.1亿美元将商业解决方案业务出售给Goldfinch Partners和Baupost Group,预计2022年税后净收益超8亿美元,交易分两阶段完成,大部分业务和全部收益将于2022年初转移,欧洲业务将于2022年底转移 [9][33] - 计划终止确定福利计划,预计加速确认约1.1亿美元税前非现金费用,使第四季度GAAP每股收益降低约0.22美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: C2C业务交易增长加速,数字业务增长是否可持续,零售业务恢复情况如何 - 数字业务扩张良好,保留率高,预计将持续增长,年底有望超10亿美元收入,目前已实现5000万美元,零售业务在疫情影响小、零售开放的地区恢复良好,整体业务表现稳定 [43][44] - 交易与收入增长差距缩小是因为数字合作伙伴业务快速增长的影响,预计今年剩余时间仍将保持较窄差距,与2019年第二季度相比,本季度C2C业务总体略领先,业务向数字化转型显著 [45][46] 问题2: WU.com用户参与度、交易情况及货币化情况 - WU.com用户保留率在运营时间较长的国家不断提高,电子KYC使客户注册更便捷,吸引了更多客户,每笔交易本金增加,新客户倾向于向账户汇款,该业务年收入已达约2亿美元 [48][49][51] 问题3: 出售商业解决方案业务后,公司战略是更专注消费者支付还是继续服务企业资金转移 - 公司战略未变,继续作为跨境、跨货币资金转移领导者,服务多种用例,通过独特平台为现有客户和新客户群体(如企业、金融机构、科技公司)提供服务,C2B和B2C业务有2万亿美元市场机会 [54][55][56] 问题4: 沃尔玛合作业务表现 - 已在4700家沃尔玛门店推出所有产品,包括汇款、账单支付等,业务正在逐步增长,员工和客户对此有所了解 [58] 问题5: 2019年投资者日提出的C2C业务多年收入复合年增长率目标,现在如何看待 - 疫情对预测有一定影响,但公司正在按投资者日提出的战略执行,数字业务增长良好,疫情帮助公司获得了更高本金的新客户群体,公司独特的全渠道能力和为金融机构提供服务的能力是优势,此外,公司的生态系统战略提供了额外产品的机会 [61][62][64] 问题6: 是否会在年底前用完剩余的股票回购授权 - 不会用完剩余授权,计划在今年结束后重新授权,商业解决方案业务出售的收益将影响股票回购金额,公司会根据市场情况灵活调整 [66] 问题7: 欧洲WU银行服务的机会、关键里程碑和时间框架 - 该机会令人兴奋,公司有品牌知名度、客户关系和独特客户细分的优势,将在欧洲两个国家进行测试,根据测试结果决定是否扩展到更多市场 [70][71] 问题8: 数字收入增长的持续情况及定价是否会上升 - 公司预计数字收入至少达到10亿美元,上半年已超5000万美元,下半年有望达到或超过5000万美元,市场定价总体稳定,但公司会根据客户获取和采用情况灵活调整价格,动态定价能力正在发挥作用,纯账户到账户业务年收入达约2亿美元,是数字业务中增长最快的部分 [74][76][78] 问题9: 西方联盟品牌生态系统战略的时机,是否在竞争中落后,如何平衡股东回报和业务增长投资 - 该项目是长期机会,投资较低,公司有开展该项目的基础和监管环境,银行位于欧洲有助于项目开展,公司以股东利益为导向,注重盈利增长,该项目是增量增长机会,符合公司展望 [81][82][83] 问题10: 2019年投资者日提出的2022年23%利润率目标是否仍有可能,如何对商业解决方案业务剥离进行建模 - 自2019年以来情况发生了很多变化,公司原本的成本节约计划仍在推进,预计明年实现1.5亿美元的运营成本节约,但由于疫情未实现2% - 3%的收入增长,需要重新评估,商业解决方案业务剥离今年对财务报表无实际影响,明年首次交易完成后将以预估形式展示其影响,过去12个月该业务收入约3.74亿美元,EBITDA约6400万美元,运营收入约3300万美元 [86][87][88] 问题11: 数字业务吸引新客户、现有客户增长、地理扩张情况及未来机会 - 数字业务增长机会大,WU.com在改善功能和用户体验、获取新客户和拓展分销渠道方面取得进展,应用下载量领先,数字合作伙伴业务有合作伙伴管道,长期增长机会大 [93][94] 问题12: WU.com的地理分布情况 - WU.com业务覆盖75个国家,主要集中在发送国家,大部分交易发生在北美和欧洲,海湾国家近期增长强劲,一些传统接收国家的特定客户群体也开始通过WU.com发送资金,数字业务地理分布上,北美和欧洲及独联体地区最集中,其次是中东和亚太地区,拉丁美洲数字业务相对较弱,但今年在智利和秘鲁的推出将有助于该地区数字业务发展 [98][99][100]