财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收13亿美元，较去年同期下降6%，调整后固定汇率营收（排除去年剥离业务）增长4% [15] - 货币换算（对冲影响后）使第三季度营收较去年减少约4600万美元，主要因阿根廷比索贬值，比索贬值对报告营收产生2%负面影响，阿根廷业务的有效通胀对报告营收和固定汇率营收均产生约2%正面影响 [15] - 综合GAAP运营利润率为15.1%，去年同期为21.8%，下降主要因此前宣布的举措产生的重组费用影响；调整后运营利润率为22.3%，去年同期为22%，增长主要因运营效率提高，但部分被Speedpay和Paymap剥离影响抵消 [20] - GAAP有效税率为16.8%，去年同期为21.7%；调整后税率为18%，去年同期为11.8% [21] - GAAP每股收益为0.32美元，去年同期为0.46美元；调整后每股收益为0.49美元，去年同期为0.53美元 [22] - 年初至今经营活动现金流为6.65亿美元，本季度资本支出约1900万美元，季度末现金为14亿美元，债务为32亿美元 [22] - 本季度向股东返还2.24亿美元，包括8400万美元股息和1.4亿美元股票回购（约650万股），季度末流通股数量为4.2亿股，现有和新股票回购授权下剩余11亿美元，大部分将于2021年12月到期 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者对消费者（C2C）业务 - 营收增长1%（固定汇率下增长2%），交易增长2%，C2C跨境本金增长3%（固定汇率下增长4%），本金交易增长2%（固定汇率） [15] - 本季度C2C交易和营收增长差距为1%，货币影响为 - 1%，定价和组合相互抵消，定价对营收有积极影响，组合有负面影响 [16] Westernunion.com业务 - 营收增长16%（固定汇率下增长17%），交易增长16%，本季度占C2C总营收的14%，跨境Westernunion.com营收增长约25%，但部分被国内汇款业务下降抵消 [18] 商业解决方案业务 - 报告营收持平，固定汇率下增长3%，本季度占公司营收的8%，固定汇率营收增长由欧洲客户的强劲表现、销售和对冲产品增加以及教育和金融机构垂直领域的强劲增长推动 [18][19] 其他业务 - 主要包括美国和阿根廷的零售账单支付业务，本季度下降48%，反映了5月Speedpay和Paymap剥离的影响，阿根廷的Pago Facil业务交易和当地货币营收增长良好，美元营收也有所增加，本季度占公司总营收的7% [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 报告和固定汇率营收均增长2%，交易下降1%，增长由美墨通道和其他美国阿尔卑斯业务带动，部分被美国国内汇款业务持续下降抵消，国内下降趋势与上季度相似 [16] 欧洲和独联体地区 - 营收下降1%（固定汇率下增长1%），交易增长6%，由西班牙、法国和俄罗斯带动，该地区交易增长得益于Sberbank白标业务 [16] 中东、非洲和南亚地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长5%），交易增长1%，营收增长由沙特阿拉伯和阿联酋的强劲表现带动，包括沙特电信白标业务的收益和某些通道的价格上涨，但部分被某些非洲市场硬通货限制导致的业务损失抵消 [17] 拉丁美洲和加勒比地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长12%），交易增长10%，由厄瓜多尔和智利的交易增长带动 [17] 亚太地区 - 报告和固定汇率营收均下降13%，交易下降6%，交易趋势环比改善，营收趋势与上季度相似，部分原因是某些市场实施了降价措施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略和财务目标包括2022年实现23%的运营利润率，未来三年与2019年调整后展望相比实现低两位数的每股收益复合年增长率 [8] - 公司拥有跨境资金转移和支付的强大资产，包括庞大的全球网络、强大的品牌、独特的全球处理和结算能力，近年来加强了合规能力，增加了数字服务，扩展了与银行账户、移动钱包和卡的网络连接 [9] - 继续推进数字扩张，在印度开放westernunion.com，认为印度虽为传统入境国家，但出境业务有增量机会，还实施了实时跨境转移和支付能力，通过投资新技术、实施精益流程和调整运营模式使平台更灵活 [9][10] - 新的全球销售战略将专注于向更多第三方开放平台，用于跨境资金转移和支付解决方案，包括电子商务、市场合作（如与亚马逊合作）、为第三方提供白标消费者资金转移、为机构提供跨境服务等，预计将带来长期增量收入机会 [10] - 在接收端的消费者资金转移业务中，通过与客户建立深厚关系、利用数据定制用户体验和提高网络生产力来推动营收增长；在数字解决方案中，通过增加更多业务垂直领域来引领营收增长 [11][12] - 实施重组计划和其他效率举措，预计到2022年将产生1.5亿美元的增量盈利能力，为业务增长再投资提供额外资金，支持提高运营利润率和实现低两位数每股收益复合年增长率的财务目标 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩稳健，调整后利润率强劲，消费者资金转移营收增长改善，完成了与此前宣布的重组计划相关的重大行动，数字业务增长强劲，现金流充裕，能够通过股票回购和股息向股东返还大量资金，全年财务展望仍在正轨上 [7][8] - 跨境资金转移业务稳固，数字业务增长强劲，商业解决方案业务增长良好，在大型B2B市场的影响力不断扩大，对未来充满信心，认为向第三方开放平台有长期增量增长机会 [13] 其他重要信息 - 公司预计全年GAAP营收将出现中个位数下降，调整后固定汇率营收（排除Speedpay和Paymap以及阿根廷通胀影响）预计将实现低个位数增长 [23] - 预计全年GAAP运营利润率约为18%，调整后运营利润率约为20%，GAAP有效税率在18% - 19%之间，调整后税率约为19%，2020年有效税率预计在中低个位数范围 [24] - 预计全年GAAP每股收益在2.47 - 2.57美元之间，调整后每股收益在1.72 - 1.80美元之间，2019年GAAP经营活动现金流预计约为8亿美元，调整后经营活动现金流预计约为9.5亿美元 [24] - 预计全年股票回购支出在500 - 600万美元之间，截至第三季度已回购4.75亿美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：定价受益是宏观趋势还是定制化努力的结果 - 公司表示定价和组合大致相互抵消，市场定价相对稳定，没有下行压力，随着动态定价和技术应用增加，难以区分定价增减，公司旨在通过调整定价策略提高客户整体终身价值，定价环境稳定，公司在各通道具有竞争力 [29][30] 问题2：合作伙伴模式对C2C业务交易增长率的影响及新增合作伙伴情况 - 公司认为合作伙伴业务带来的交易是增量的，不会蚕食现有品牌业务，目前全球有四五个案例，近期在日本和韩国签署了新协议，金融机构合作协议是长期的，实施需要时间，但公司凭借开放API有信心快速调整，将平台提供给银行能解决其问题，是长期战略 [32][33] 问题3：2020年营收增长预期 - 公司表示仍对三年展望有信心，假设整体增长2% - 3%，其中包括约20%的数字业务增长（包括wu.com和数字合作伙伴），零售业务相对稳定，B2B业务有中个位数增长，目前还未准备好提供2020年具体指引 [37] 问题4：C2C固定汇率营收增长2%是否可持续 - 公司认为三年假设中消费者业务总体将增长2% - 3%，本季度增长主要得益于中东地区表现显著改善，沙特电信是关键因素，希望能保持在该范围内 [40] 问题5：wu.com在新国家推出时的使用模式是否有明显规律 - 公司以印度为例，认为在新国家推出wu.com需要时间建立品牌知名度，但潜力巨大，目前wu.com已占总营收的14%且仍以20%的速度增长 [42][44] 问题6：第四季度利润率下降原因及2020年利润率预期 - 公司称本季度利润率下降与支出时间和投资有关，与去年模式相似，不代表每年都会如此，仍对今年约20%的利润率展望有信心，预计未来三年利润率将逐年提高 [48] 问题7：新潜在合作伙伴管道情况 - 公司表示近期与日本和韩国的大银行签署了协议，这些银行希望利用公司平台全球汇款，公司在解决大金融机构的问题，有潜在合作前景，未来会有更多消息 [51] 问题8：第四季度调整后每股收益在1.70 - 1.80美元区间的影响因素 - 公司称最终结果取决于多个因素，包括各项举措的支出水平和营收增长情况，对该区间有信心，且预计未来三年每股收益将实现低两位数增长 [54] 问题9：wu.com增速略有放缓的原因 - 公司表示wu.com跨境业务80%增长25%是亮点，国内业务继续下降且比上季度略差，整体数字业务（包括白标合作伙伴）增长超过20%，公司对wu.com未来扩张有信心 [58][59] 问题10：本季度定价是否与上季度美国国内业务提价有关 - 公司表示美国国内业务交易增长下降1%但营收增长2%，继续尝试最大化该业务的整体价值，其中包含一定定价因素 [62] 问题11：如何进入印度等新市场并提高品牌知名度 - 公司认为进入新市场的方式类似，印度新兴中产阶级有汇款需求，公司在印度推出实时账户服务，与UPI和Yes Bank达成协议，是印度首家提供跨境实时汇款服务的金融机构 [64][43] 问题12：动态定价基础设施建设进度及对定价能力的影响 - 公司表示一直在进行动态定价，通过多通道和产品调整适应客户需求，目前正在某些通道测试人工智能定价，定价环境总体稳定，公司的产品、速度、渠道、品牌、合规和结算程序等使其具有竞争力 [67][68] 问题13：B2B业务支付板块的增长策略 - 公司认为核心业务的外汇交易对冲有帮助，对垂直领域收购（如全球大学收购）和EDGE平台（服务中小企业进出口商）的增长机会感到兴奋，未来会更加注重支付业务 [71][72] 问题14：各地区业务增长差异原因及是否有其他资产剥离或收购计划 - 公司详细说明了各地区业务情况，中东、非洲和南亚地区增长得益于沙特阿拉伯和阿联酋的表现，部分被非洲市场硬通货问题抵消；欧洲和独联体地区相对稳定，受Sberbank白标业务带动；北美相对稳定；拉丁美洲增长放缓但此前一直保持两位数增长；亚太地区因降价使交易趋势略有改善但营收基本持平。公司战略重点是跨境、跨货币资金转移，符合该战略的业务会继续持有，可能寻找补充能力的收购机会，目前除阿根廷的国内支付业务外，可剥离资产不多 [74][76][78] 问题15：税率上升是否意味着未来税率下降预期改变 - 公司表示今年税率与全年预期一致，处于高个位数范围，预计未来几年将降至中低个位数范围，目前仍符合税收展望 [80] 问题16：亚马逊产品是否在海外市场推广及数字与零售渠道定价差异 - 公司称亚马逊产品推广尚未开始，全球大发布即将到来，目前在哥伦比亚表现良好。数字和零售渠道定价差异取决于不同通道，公司目标是通过动态定价提高客户终身价值 [83][87] 问题17：合规支出情况及对阿根廷Pago Facil业务的看法 - 公司表示过去几年合规支出稳定在每年约2亿美元，占比3.5% - 4%，现在不再提供具体数据，对合规能力和项目有信心。Pago Facil业务能产生良好现金流，但不属于公司战略重点（跨境、跨货币资金转移），不过是公司业务组合的一部分，公司利用其地点开展出入境业务，该业务多年来一直稳定 [91][94][95] 问题18：若新举措成功，是否会选择再投资加速增长而非向股东返还资本 - 公司表示致力于向股东返还资本，同时认为开放平台战略有竞争优势，不需要大量额外投资，若有增量机会会进行投资，但不会影响三年利润率扩张目标，且公司有一定资金用于投资长期增长机会 [98][99][100] 问题19：运营杠杆主要来自运营费用还是商品成本 - 公司表示固定费用和销售成本效率提升都会对运营杠杆产生影响，佣金是公司最大成本项目，会寻找提高效率的策略，通过稳定成本和实现营收增长来获得杠杆效应 [102][103] 问题20：开放API邀请第三方使用平台是否会带来额外合规风险 - 公司认为跨境、跨货币资金转移业务复杂且受监管，但公司有能力应对全球监管要求，选择合适合作伙伴并确保合规运营，不认为会有额外风险，合规和应对监管是公司竞争优势 [105][106] 问题21：Speedpay剥离对利润率的影响 - 公司称去年Speedpay和Paymap产生约3.7亿美元营收和1.1亿美元直接利润，对业务利润率有70个基点的贡献，今年第一季度有40个基点贡献，第二季度无贡献，5月出售后不再有贡献 [110] 问题22：wu.com客户定价和粘性情况 - 公司认为wu.com客户忠诚度高，因为需要预注册，且公司全球分布网络无人能及，客户可以在任何时间通过网站收款并将资金汇至全球50万个地点或数十亿个账户，在新国家注重获取新客户，在已有市场注重客户体验和忠诚度 [112][113]