财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入11亿美元，同比增长6%，主要受可比销售额增长7%推动，零售日历的变化为收入贡献约1500万美元 [11][22] - 营业收入7800万美元，较去年调整后的4400万美元增长76%，营业利润率从去年调整后的水平上升270个基点至6.8% [22] - 毛利润4.64亿美元，增长12%，毛利率扩大240个基点至40.6%，为2008年以来第二高 [22] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为3.33亿美元，同比增长7%，与销售增长基本一致 [23] - 第一季度每股收益为0.34美元，较去年调整后的收益增长98% [25] - 合并期末库存成本同比增长9%，单位数增长10%，库存水平保持健康，与各品牌的需求趋势相符 [25] - 资本支出总计3600万美元，预计全年支出在2亿 - 2.5亿美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国鹰（American Eagle） - 收入加速增长8%，可比销售额增长7%，运营利润率提高310个基点至19% [15] - 女性业务整体表现强劲，特别是上衣、连衣裙、裙子和牛仔裤；男性业务在裤子、针织T恤、毛衣和外套方面表现良好，AE 24/7男士运动服装系列也有不错的发展势头 [15] Aerie - 实现创纪录的收入季度，品牌收入同比增长4%，可比销售额增长6%，剔除泳装后可比销售额增长11%，运营利润率提高70个基点至16.5% [17] - 紧身胸衣和运动服装业务表现出色，内衣业务在新面料和款式上持续获得市场认可 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略“Powering Profitable Growth”旨在到2026年实现10%的运营利润率目标，战略重点包括放大品牌、优化运营和财务纪律执行 [8] - 美国鹰品牌通过利用其强大平台和传统优势，拓展休闲装市场份额；Aerie和OFFLINE品牌在运动服装和软质服装领域有较大增长机会 [11][12] - 公司在门店现代化和库存分配方面取得进展，新的门店设计表现良好，扩大畅销款式的供应提升了可比销售额 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩感到满意，认为战略优先事项推动了业务增长和利润提升，公司有信心实现全年收入和营业收入指导 [8][13] - 预计全年收入增长2% - 4%，运营收入在4.45亿 - 4.65亿美元之间，SG&A费用在收入展望低端保持持平 [27] - 第二季度运营收入预计在9500万 - 1亿美元之间，收入呈高个位数增长，包括零售日历变化带来的5500万美元积极影响 [28] 其他重要信息 - 公司通过股息和股票回购向股东返还约6000万美元现金，资产负债表健康，持有约3亿美元现金且无债务 [13] - 公司设立了持续改进办公室，将新的思维方式和严谨性融入日常运营，以实现持续的效率提升和责任落实 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请阐述当前需求趋势、5月情况、产品品类和品牌下半年表现，以及SG&A在第一季度与计划的对比和第二季度及下半年实现杠杆效应的驱动因素 - 美国鹰在牛仔业务有顺风趋势，女性业务和返校季产品表现良好，门店新设计受顾客欢迎；Aerie除泳装外可比销售额表现强劲，返校季在软质服装和新类别有新变化，营销活动也值得期待 [31] - SG&A第一季度结果符合指导，同比增长7%；第二季度SG&A预计呈中个位数增长，下半年计划下降，公司将从第二季度开始实现SG&A杠杆效应 [32] 问题2：重申全年业绩指导是否与可见性或宏观因素有关，泳装销售占比及对第二季度的影响，以及期末库存中持有库存与第三方清算的情况 - 重申全年指导是因为第一季度业绩超预期，对下半年持谨慎态度，需观察第二季度后半段和返校季情况后更新预期 [36] - 泳装对Aerie上半年销售有高个位数影响，下半年影响不大 [37] - 库存同比增长9%，与品牌需求相符，因采用更有利可图的清仓策略，目前持有更多库存，第二季度末库存将更具可比性 [36] 问题3：Aerie和美国鹰按渠道（门店和数字）拆分的销售情况，以及新店开业计划的变化 - Aerie门店和数字渠道可比销售额均接近中个位数增长，泳装对数字渠道影响更大；美国鹰门店略有增长，数字渠道增长高达十几 % [39] - 计划开设25 - 30家Aerie OFFLINE新店，美国鹰净关闭约20 - 25家门店，该数字预计会因改造计划的成功而下降 [39] 问题4：牛仔品类的表现、定价情况，以及新款式是否推动上衣业务和利润率 - 牛仔业务在女性市场表现出色，男性市场有早期经验，公司将在第三季度推出更多新款式和学习成果，该品类有顺风趋势 [41] 问题5：Aerie可比销售额增长6%，但总收入仅增长4%的原因，以及各品牌按月份的销售情况和天气影响 - 差异是由于去年第一季度有清仓销售损失，预计第二季度后该影响将正常化，全年Aerie的差距预计约为1个百分点 [44] - 第一季度受春假和复活节日历变化及天气影响，但整体季度结果超预期 [44] 问题6：促销活动、平均销售价格（AUR）情况，以及营销支出的计划和渠道分配 - 第一季度毛利率扩张证明促销活动得到控制，公司进行了多项结构性改变，如停止牛仔裤买一送一、调整忠诚度计划和清仓策略等 [48] - 营销支出将增加，公司会继续在能产生回报的地方投入广告费用，包括数字媒体绩效营销和品牌推广 [48] 问题7：如果接近销售指导上限，SG&A全年美元增长的展望，以及下半年SG&A下降的具体驱动因素 - 公司将从第二季度开始实现SG&A杠杆效应，第二季度SG&A预计呈中个位数增长，第三季度略有下降，第四季度下降幅度较大，在收入预期之上的每个可比销售点都将实现杠杆效应 [51] 问题8：下半年可比销售预期高于低个位数是否在两个品牌中一致 - 预计Aerie表现更好，第一季度剔除泳装后可比销售额增长11%，且趋势延续到第二季度，泳装影响逐渐减小；美国鹰品牌也有增长势头 [53] 问题9：关于拓宽美国鹰客户年龄范围的情况 - 公司专注于为核心客户提供服务的同时，通过引入新的产品品类，让客户能够长期留存，目前看到年龄范围有所扩大 [57] - 产品品类将扩展，营销将呈现更平衡的年龄分布，牛仔业务因新款式吸引了更多新客户 [59] 问题10：对泳装品类的投入和未来规划，男性业务和社交场合业务的进展，以及SG&A在第二季度和下半年的具体变化 - 公司为泳装品类配备了新团队，有新策略和新类别，将在2025年进行调整 [62] - 男性业务在部分品类有出色表现，将加大对新的成功品类的投资 [63] - 第二季度SG&A预计呈中个位数增长，受零售日历变化影响；第三季度SG&A预计略有下降，第四季度下降幅度较大，在收入预期之上可实现杠杆效应 [64] 问题11：SG&A下半年减少支出的驱动因素，以及Aerie内衣业务的占比和市场趋势 - SG&A减少支出的驱动因素包括对85%的费用基础进行优化，如门店劳动力、公司薪酬、相关激励、服务、广告费用、供应和维修等方面的工作在第二季度和下半年开始产生效益 [72] - Aerie内衣业务约占三分之一，公司将在该业务推出新内容；客户需求有所转变，OFFLINE业务的运动文胸和紧身裤表现出色，公司将利用两个业务的优势满足客户需求 [73]