财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额增长12.5%，第一季度同店销售额达13%，远超初始预期；预计第二季度美国同店销售额增长12% - 14%，但受2020年第53周的影响，数据会有负面偏移 [23] - 公司餐厅利润率同比增长近700个基点，达到17%，主要得益于13%的公司运营同店销售额增长和较低的商品成本，但部分被较高的劳动力成本抵消 [23] - 一般及行政费用（G&A）增加，主要是由于2021年前景改善导致的激励性薪酬应计增加，部分被差旅费减少所抵消 [24] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长约35%，达到1.21亿美元，主要得益于同店销售额增加带来的特许经营权使用费收入和费用增加、公司2021年实施的新技术费用以及公司运营餐厅利润率的提高，部分被公司在早餐广告上的增量投资抵消 [24] - 调整后每股收益增长超120%，达到0.20美元，主要受调整后EBITDA增加推动 [25] - 第一季度自由现金流显著增加至约9800万美元，同比增加主要与净收入增加、应计薪酬相关项目减少、特许经营商租金支付的时间以及供应商激励措施的时间有关 [25] - 提高2021年全球系统销售额增长预期至8% - 10%，调整后EBITDA预期提高1000万美元至约4.55 - 4.65亿美元，公司运营餐厅利润率预计为16% - 17%，自由现金流预期提高至约2.5 - 2.6亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第一季度美国同店销售额增长13.5%，得益于全天业务、早餐业务、数字业务和刺激措施支付，但受当季恶劣天气的轻微影响 [9] - 推出两款新产品，墨西哥胡椒鸡肉三明治和沙拉，沙拉业务有显著改善；经典鸡肉产品销量是之前版本的两倍多，推动了大三明治销售组合和更高的平均客单价 [11] - 3月份，在快餐连锁（QSR）市场中，面包屑鸡肉三明治的份额有所增长 [12] 国际业务 - 国际同店销售额增长转正，达到7.9%，主要归因于加拿大业务的数字加速和波多黎各业务的强劲表现，两年基础上实现6.3%的增长 [10] 早餐业务 - 进入早餐业务第二年，第一季度所有关键早餐指标均有改善，销售额增长，知名度提高，客户复购率增加 [13] - 作为“疯狂三月”的官方早餐进行营销，以及成功的“2美元4件”促销活动，推动了早餐业务的发展 [14] - 遗留早餐餐厅的早餐业务已增长至销售额的10%以上，公司有信心在2021年将早餐销售额增长30%，并在2022年底实现早餐销售额占比达10%的目标 [14] 数字业务 - 第一季度全球数字业务加速增长，国际市场数字业务占销售额的比例超过10%，主要得益于加拿大外卖业务的快速增长；美国市场数字业务占销售额的比例从第四季度的略高于6%升至约8% [15] - 外卖业务通过多次促销活动提高了知名度和试用率，在重新开放的市场中表现强劲；移动点餐业务在忠诚度计划的推动下持续增长，目前忠诚度计划会员总数达1300万 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度同店销售额增长13.5%，预计第二季度同店销售额增长12% - 14%，但受2020年第53周的影响，数据会有负面偏移 [9][23] - 国际市场同店销售额增长转正，达到7.9%，两年基础上实现6.3%的增长，国际市场正从严重的新冠疫情限制中恢复，有望在2021年超过计划进度 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略增长支柱包括发展早餐业务、推动数字业务和全球扩张，目前在这些方面都取得了显著进展 [16][18] - 推出新的激励计划，吸引加盟商开设新餐厅，目前已看到大量兴趣，有望增加承诺数量；全球潜在新加盟商约150家，包括英国的20多家 [16][17] - 计划在6月2日开设第一家英国餐厅，并与中亚和加拿大魁北克的加盟商签署了新的开发协议，目标是到2021年底全球餐厅数量达到约7000家，到2025年底加速至约8000家 [17][18] - 在鸡肉三明治类别中具有竞争力，3月份面包屑鸡肉三明治在QSR市场的份额有所增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第一季度的业务势头感到满意，销售额大幅超出预期，推动了餐厅经济模式，带来了超额利润 [7] - 全球同店销售额的强劲增长使公司有信心提高2021年系统销售额的指导范围至8% - 10% [10] - 尽管面临劳动力挑战和成本压力，但公司认为品牌势头强劲，餐厅经济模式基础稳固，有信心实现长期增长目标 [55][99] 其他重要信息 - 公司发布了2020年企业责任报告，致力于在环境、社会和治理方面做正确的事情，制定了新的ESG特定目标，并分享了一套基于既定报告框架的新指标，以跟踪和报告进展 [20][21] - 由于持续的旅行限制，本季度所有投资者会议将再次以虚拟活动形式举行，包括与摩根士丹利的NDR、参加Stifel和Evercore会议、与MKM Partners的投资者电话会议以及与Longbow的虚拟总部参观等 [29] - 计划于8月11日公布第二季度收益并举行电话会议 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新增特许经营费的持续性及NPC加速特许经营费确认的结束时间，以及如何看待平均客单价增长的持续性 - 净特许经营费同比增加约800万美元，主要是由于成功实施了新的技术费用，以及NPC开发资金加速取消带来的有利影响和去年早餐投资的减少；预计平均客单价在夏季和秋季的大部分时间内将保持高位，直到流动性完全恢复，目前平均每笔交易的商品数量仍增长约10%，且销售组合强劲 [33][34] 问题2: 技术投资能为加盟商带来什么，以及早餐订单发生率是否会成为2021年的关键驱动力 - 技术投资能带来更高的平均客单价，移动点餐平均客单价提高15% - 20%，外卖平均客单价提高40% - 50%，还能改善餐厅体验，提高运营效率；早餐业务表现良好，销售额持续增长，知名度和客户满意度提高，客户复购率高，公司认为这是今年业务增长的重要组成部分 [38][39] 问题3: 第二季度同店销售额增长指导低于第一季度的原因，以及是否有其他因素影响 - 第二季度同店销售额增长指导受2020年第53周的影响，最受疫情影响的一周从第二季度转移到了第一季度，调整后仍能实现两年两位数的同店销售额增长 [43] 问题4: 市场完全重新开放后，平均客单价和早餐业务的表现如何 - 市场重新开放后，全天业务和早餐业务在不同市场的客户反应和平均客单价表现相似，但早餐业务在部分地区恢复较慢，随着流动性的恢复，早餐业务仍有增长机会 [46][47] 问题5: 早餐业务在第一季度和第二季度初的销售占比和同比趋势如何 - 第一季度早餐业务销售占比稳定在7%左右，尽管全天业务增长强劲，但早餐业务的平均每周销售额持续增长，第二季度早餐和全天业务均呈现良好增长态势 [50] 问题6: 与加盟商就盈利能力的讨论，以及如何应对成本压力和通胀问题 - 加盟商对公司的增长举措充满信心，2020年盈利强劲，今年开局良好；目前面临劳动力挑战，但公司系统的员工流动率较低，将继续努力确保餐厅人员配备充足；预计劳动力通胀率为2% - 3%，商品价格预计基本持平，第一季度商品价格通缩约60个基点，预计第二季度和第四季度有轻微通胀，第三季度因去年牛肉价格国内飙升，预计为通缩 [54][56] 问题7: 约三分之二的门店完成改造后，这些门店的表现如何，数字业务占比是否有变化，以及改造设计是否有新元素 - 截至季度末，约66%的门店完成形象激活，同店销售额有30个基点的提升，预计该项目将在2024年完成；改造设计中融入了新的数字元素，如分离点餐和取餐流程，提升了客户体验 [59][60] 问题8: 餐厅餐厅重新开放后，餐厅利用率、 drive - thru 交易向堂食的转移情况，以及对利润率的影响 - 目前85%的餐厅已开放，堂食业务占比约10%，远低于疫情前的三分之一；堂食客户中约50%为外带，50%为堂食，预计随着更多人接种疫苗，堂食业务占比将逐渐增加；餐厅开放对盈利能力有积极影响，但与疫情前相比，利润率可能仍受销售额未完全恢复的影响 [63][66] 问题9: 数字业务到2024年的增长预期，以及目前7.5%的数字销售额中主要是否为外卖，未来如何发展 - 公司有信心在2021年底实现数字业务占比达10%的目标；历史上数字业务主要由外卖驱动，但目前移动点餐也在快速增长，忠诚度计划推动了移动点餐的发展，未来数字业务将继续成为公司业务的有利因素 [69][70] 问题10: 国际发展机会如何，与现有和新的国际加盟商的讨论情况，以及疫情是否有影响 - 公司在国际发展方面取得稳步进展，签署了中亚的新开发协议，在加拿大魁北克实现了特许经营转换；英国消费者对公司表现出兴趣，已建立了强大的加盟商管道，预计英国长期潜力可达400家餐厅 [72] 问题11: 目前系统内的人员配备水平如何，招聘成功的加盟商有哪些共同特点 - 餐厅人员配备有些紧张，公司致力于创造有趣和充满活力的工作环境，利用技术简化运营，提高员工体验；一些加盟商通过提高工资、提供带薪休假和免费午餐等方式留住员工，同时利用技术和工具招聘新员工，门店改造也有助于吸引员工 [75][76] 问题12: 关于明年实现3%净门店增长的目标，美国市场加盟商对激励措施的反应如何，是否有信心实现国内净门店增长加速 - 公司对发展管道充满信心，预计国际市场增长将超过10%，美国市场也将从今年的1%净增长略有提升；新的激励计划在美国市场有积极迹象，一些从未开店的加盟商开始表现出兴趣，公司将在6月底评估进展，并在第二季度财报中报告 [79] 问题13: 劳动力通胀中结构性或强制性因素与可选或主动措施的情况，以及公司运营门店劳动力成本中小时工的占比 - 公司运营餐厅时，平均劳动力成本受最低工资影响，在一些州高于最低工资以吸引人才；劳动力成本主要集中在员工，包括普通员工、店长和助理店长等 [82] 问题14: 忠诚度计划的1300万会员情况，有效提高会员光顾频率的方法，以及该计划对缩小与关键竞争对手年度访问差距的影响 - 目前有300万活跃用户，随着用户开始兑换积分，消费频率有所提高；公司的机会在于提高数字业务的知名度，吸引更多用户加入并使用该计划；参与忠诚度计划的客户满意度较高，公司将通过员工在销售点提高计划的知名度 [85][86] 问题15: 实现到2022年底早餐业务销售占比达10%的主要推动因素是什么，是否会有早餐创新 - 目前的重点是提高现有产品的知名度和试用率，吸引现有全天业务的客户尝试早餐业务，同时吸引新用户；公司有强大的创新管道，必要时会推出新的早餐产品 [89] 问题16: 忠诚度计划中300万活跃会员的消费频率如何，随着市场重新开放，是否会有更多会员从1300万转为活跃会员 - 活跃会员数量较上一季度基本不变，公司暂未提供更多详细信息，但活跃会员表现出更高的消费频率和客单价，这是公司投资该计划的战略目标，也是实现数字业务占比达10%及以上的驱动力之一 [93] 问题17: 商品价格展望维持不变的原因，是否与合同签订或产品组合调整有关 - 公司对商品价格有良好的可见性，大部分蛋白质合同已锁定价格，如鸡肉合同；新鲜牛肉存在一定的敞口，但目前正在确保供应和定价，趋势支持公司的价格指导；公司与采购合作社QSCC合作，确保供应连续性和品牌保护 [95][96] 问题18: 劳动力短缺、建筑成本上升和商品成本上升是否影响加盟商的扩张意愿 - 尽管存在这些不利因素，但公司品牌势头强劲，餐厅经济模式基础稳固，发展激励措施有吸引力，投资回报仍然可观；公司还通过设计优化来抵消通胀影响，因此有信心继续实现增长 [99][100] 问题19: 早餐业务吸引现有全天业务客户尝试的关键在于，这些客户目前是否已经在外吃早餐，以及是需要培养新习惯还是从竞争对手处转移 - 早餐是一种习惯性消费，公司需要继续提高品牌在早餐时段的知名度，吸引现有客户从午餐和晚餐时段转向早餐时段，形成新的消费习惯，从而增加业务的增量 [103] 问题20: 如何看待G&A费用在今年剩余时间和2022年的变化，哪些方面可以更积极或保守地投资 - 此次展望调整中，EBITDA范围显著增加，但被G&A费用约1500万美元的增加部分抵消，主要是激励性薪酬；公司的最终目标是G&A费用占销售额的1.5%，这取决于销售业绩的持续加速；明年激励性薪酬支付重置为100%，将为盈利带来顺风 [106] 问题21: 遗留早餐餐厅的位置、占公司总门店的比例，以及早餐业务对门店利润率的影响 - 遗留早餐餐厅是之前实验中保留下来的，约300家，分布在全国各地，目前早餐业务销售额占比已超过10%；公司有信心在2022年实现早餐业务销售额占比达10%的目标，今年将投资约1500万美元提高知名度；早餐业务的盈利能力符合设计预期，为餐厅利润率提供了顺风 [109][110] 问题22: 随着市场竞争加剧，竞争对手可能更注重重建客流量，公司如何看待今年市场促销环境的风险 - 公司认为菜单上已有很多有吸引力的价值选择，如“4美元4件”、“5美元大礼包”和“2美元5件”等促销活动，以及“Made to Crave”系列高品质食品；公司将继续关注菜单的竞争力，通过创新吸引消费者，去年暂停创新后，今年将推出更多新产品 [113][114]