财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额强劲增长5.7%，北美同店销售额增长4.4%，推动盈利增长 [8] - 第三季度全球新开40家餐厅，年初至今新开111家，有望实现2019年净新增门店1.5%的增长目标 [8] - 全球餐厅56%已完成形象重塑 [8] - 本季度公司餐厅利润率为16.2%，较上年增长50个基点 [8] - 第三季度调整后EBITDA增长约3%，调整后每股收益增长12%，年初至今自由现金流增长6% [9] - 预计2019年全球系统销售额处于先前公布指引区间高端，并收紧了该区间 [19] - 预计调整后EBITDA处于指引区间高端，一般及行政费用约为1.95 - 2亿美元，有吸引力的税率为21% - 22% [19] - 调整后每股收益指引上调约3美分，新范围为0.58 - 0.60美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入增长得益于同店销售额增长、特许经营和公司餐厅销售额增加，以及约1000万美元与转租相关的直通付款 [16] - 公司餐厅利润率同比增长50个基点至16.2%，主要受同店销售额高于预期增长4.7%推动 [17] - 一般及行政费用减少主要因法律准备金减少280万美元，排除该调整后费用将增加约250万美元或5%，主要因激励性薪酬应计增加 [17] - 调整后EBITDA增长2.5%至1.1亿美元，受特许经营权使用费和公司餐厅利润率增加推动，部分被特许经营支持费用增加抵消 [18] - 调整后每股收益在第二季度增长约12%至0.19美元，受调整后EBITDA增长、股份回购和税率降低推动，部分被折旧费用增加抵消 [18] - 年初至今自由现金流增长6%至1.92亿美元，主要受核心盈利强劲增长推动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度同店销售额加速增长4.4%，得益于平衡的营销战略 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为加速高效增长型公司，通过加速同店销售额增长和全球餐厅扩张，以强大的餐厅经济模式推动增长 [11] - 专注“多一次光顾，多一美元消费”战略，提升运营水平，增强数字能力，包括拓展配送合作伙伴和推出忠诚度计划 [11] - 计划于2020年第一季度成功推出早餐业务，认为该业务可占美国销售额至少10% [12][14] - 计划在未来12 - 18个月内在英国开设公司餐厅进入欧洲市场，预计到2024年国际餐厅数量达1500家，销售额翻倍至约20亿美元 [13][15] - 新的长期增长目标为系统销售额加速增长4% - 5%，调整后EBITDA和自由现金流实现高个位数增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务势头强劲，第三季度业绩超出预期，对第四季度和2020年计划充满信心，有望继续推动业务增长 [9][10] - 认为加强业务将为2020年早餐业务成功推出奠定基础，各项举措协同作用使公司有信心加速同店销售额未来增长 [12] - 对增长计划感到兴奋，正在投资加速增长，通过不同方式实现目标 [15] 其他重要信息 - 2019年5月公司宣布业务重组，将评估对未来细分报告结构的影响，预计从2月提交10 - K报告开始按美国、国际和全球房地产及开发三个细分市场报告业绩 [22] - 公司即将参加11月14日的斯蒂芬斯会议、11月下旬的投资者路演、12月10日与富国银行的总部参观活动，并计划于2月26日发布2019年财报及2020年展望并召开电话会议 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年系统销售额增长中同店销售额的预期范围是多少？ - 4% - 5%的核心增长由同店销售额增长和门店增长驱动，同店销售额增长约2.5% - 3%，其余为门店增长 [25][26] 问题: 2020年早餐广告的增量支出如何影响EBITDA，后续如何变化？ - 公司承诺在三年内为早餐业务提供资金，2020年早餐业务仍有亏损但少于2019年的2000万美元，2021年实现盈利，2022年盈利更多，2023年达到完全盈利，投资水平将随销售额增长而下降直至消失 [27][28] 问题: 如何激励顾客注册忠诚度计划，以及如何将得来速融入数字业务？ - 2020年初将推出基于积分的忠诚度计划，持续提高数字业务的知名度，通过无缝、无摩擦的体验吸引顾客，扫描仪将发挥重要作用 [31][32] 问题: 辣鸡块是否会成为菜单的永久选项，以及推出5美元促销活动的理由？ - 辣鸡块是顾客喜爱的产品，会让消费者决定其在菜单上的留存时间；5美元促销活动旨在引导消费者选择高品质产品，提高客单价，符合“多一次光顾，多一美元消费”的战略 [34][38] 问题: 第四季度一般及行政费用增加的原因是什么？ - 主要因激励性薪酬支出审批，去年下半年业绩未达预期，激励性薪酬应计低于100%，导致去年第四季度一般及行政费用较低，今年第四季度预计为4500 - 5000万美元，中点为4800万美元，与之前季度大致相符 [39][40] 问题: 如何看待核心业务的发展，以及对价值策略的未来规划？ - 公司对核心业务发展有信心，辣鸡块等产品推动了业务增长，早餐业务将是额外的增长层，不会牺牲对午餐和晚餐的支持；公司将继续执行增长计划，包括早餐、数字和国际业务 [42][45] 问题: 早餐业务推出前后，特许经营网络是否会出现整合，以及数字业务中配送的增长情况如何？ - 特许经营商对业务未来充满乐观，短期内不会出现更多整合，早餐业务可能会减缓买卖翻转活动；目前2%的数字业务主要由配送驱动，未来将通过配送、移动点餐和自助点餐机等多种方式实现数字业务占比达到10%的目标 [47][49] 问题: 2020年早餐业务68%增长的增量假设是什么，以及辣鸡块促销期间移动业务的粘性和后续情况如何？ - 早餐业务的机会在于提高顾客光顾频率，不会出现大量午餐和晚餐业务转移到早餐的情况；每次推动数字业务的知名度，都会使业务达到新的水平，后续会继续提高知名度以增强粘性 [51][53] 问题: 国际业务1500家门店的目标如何在公司和特许经营之间分配，如何进行营销支持？ - 国际业务增长主要通过特许经营餐厅实现，进入英国市场的餐厅占比为少数；现有特许经营商有义务在当地营销活动上投入一定比例的收入，公司也会在国际市场特别是欧洲市场进行营销投资，该投资符合整体战略 [55][58] 问题: 早餐业务测试门店的最新情况如何？ - 很少有餐厅选择退出早餐业务，运营菜单高效，餐厅运营模式得到社区认可，目前重点是让总经理兴奋起来，进行招聘和培训工作；销量模型准确反映了销售水平 [59][62] 问题: 早餐业务是否有确定的投资里程碑，以及第三季度价格和组合变化情况及第四季度预期？ - 公司没有预先设定的投资里程碑和支出水平，致力于长期推动早餐业务成为可持续的业务板块；第三季度价格和组合对销售额增长贡献相当，预计第四季度价格和组合仍为正增长，客流量略有下降 [63][66] 问题: 哪些促销活动推动了有利的组合转变？ - 辣鸡块回归和“Made to Crave”平台是推动组合转变的主要因素，辣鸡块促使顾客升级购买量，“Made to Crave”平台引导顾客选择高端三明治 [67][69] 问题: 特许经营商对早餐业务的承诺期限是多久，退出是否需要支付费用？ - 公司已承诺全国推出早餐业务，特许经营商在一年后若认为早餐业务未带来足够财务回报，可提出退出讨论，但需证明已尽力执行；退出无需支付费用，且审查是针对单个餐厅进行的 [71][74] 问题: 未来两年一般及行政费用占系统销售额的目标轨迹如何？ - 公司致力于到2023年将一般及行政费用降至系统销售额的1.5%，目前为1.8%，预计每年逐步下降 [75][76] 问题: 2020年产品创新在业务中的重要性如何？ - 产品创新很重要，将继续为“Made to Crave”平台带来新产品，同时正在测试黑豆汉堡等植物蛋白替代品，会合理安排产品推出时间以确保餐厅运营成功 [77][78] 问题: 早餐业务如何平衡劳动力水平，避免影响午餐和晚餐业务？ - 早餐业务的劳动力模型仅需三人，公司投资2000万美元用于招聘20000名新员工，认为早餐业务是受欢迎的工作时段，能增加员工工作灵活性，有助于餐厅运营 [80][82] 问题: 2019年客流量为负是否可接受，2020年是否需要改变策略以提高客流量？ - 公司过去几年在保持类别客流量份额方面表现出色，今年调整了促销策略，预计2020年情况将更加正常化；公司有多种工具可提高客流量，包括进入新的业务时段、重塑餐厅形象、提高运营一致性和速度等 [85][87] 问题: 2024年业务的增长速度如何，特别是单位增长情况？ - 2019 - 2020年业务增长有明显变化，预计2020 - 2024年系统销售额稳定增长4% - 5%；国际业务单位增长在2020 - 2021年较慢，2024年加快，但对整体销售额影响不大，复合单位增长率为3%，复合销售额增长率为1.5% - 2% [88][91] 问题: 2019年2000万美元的投资是否都在第四季度？ - 是的，2000万美元投资都在第四季度 [93]