财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长3.3%至21亿美元，可比门店销售额增长3.4%，调整后营业利润率为6%，较上年同期增加45个基点，调整后每股收益增长51.9%至1.17美元 [6] - 2018年全年净销售额增长2.2%至96亿美元，可比门店销售额增长2.3%，调整后营业利润率同比增加51个基点至7.8%，自由现金流为6.17亿美元，同比增加2.06亿美元 [6] - 第四季度调整后毛利润为9.3亿美元，较上年同期增长6.4%，调整后毛利率为44.2%，较上年同期提高127个基点 [18] - 第四季度调整后销售、一般及行政费用（SG&A）为8.02亿美元，同比增加4300万美元，占净销售额的比例增加82个基点至38.1% [19] - 第四季度调整后营业收入为1.27亿美元，较2017年第四季度增长11.7%，调整后营业利润率增加45个基点至6% [21] - 2018年全年净销售额为95.81亿美元，同比增长2.2%，可比销售额为2.3%，调整后毛利润增长3.5%至42亿美元，调整后毛利率增加53个基点至44.1%，调整后SG&A全年增长2.3%至35亿美元，全年调整后SG&A率为36.3%，与上年持平 [23] - 2018年全年调整后营业收入增长9.3%至7.502亿美元，调整后营业利润率为7.8%，增加51个基点，全年经营现金流增加2.1亿美元至8.11亿美元，自由现金流增加2.06亿美元至6.17亿美元 [23] - 2018年因多种因素增加库存，导致自由现金流略低于11月预测，主要驱动因素包括实施动态分类、提高门店库存、新开分支及支持计划开业的采购 [24] - 2018年底应付账款（AP）比率为72.7%，同比改善329个基点，投资资本回报率为13.8%，较上年提高90个基点 [25][26] - 第四季度回购了价值1.53亿美元的股票，年末后又回购了价值1.27亿美元的股票，平均价格为159.65美元，目前指导和预测中不包括额外回购 [26] - 2019年预计净销售额在96.5亿 - 98亿美元之间，可比门店销售额在1% - 2.5%之间，预计调整后营业利润率扩张20 - 60个基点，预计资本支出（CapEx）在2.5亿 - 3亿美元之间，预计整合和转型费用在8000万 - 1亿美元之间，2019年税率预计为24% - 26%，预计最低自由现金流为6.5亿美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度和2018年全年，所有专业业务均实现增长，由Worldpac和Carquest独立业务的增长引领 [9] - 第四季度，DIY业务首次超过专业业务，得益于全渠道举措增强了对DIY客户的价值主张 [8] - 从类别来看，刹车、发动机管理、机油和滤清器以及底盘等品类销售强劲 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出统一专业门户MyAdvance，整合多个在线工具，第四季度该平台使用率增长超50%，与竞争对手形成差异化 [9][10] - 对在线参与和履约平台进行重大投资，利用人工智能和机器学习工具改善在线附加销售和产品分类 [10] - 与沃尔玛建立合作关系，计划在今年上半年推出相关计划，包括在第一阶段将产品运送到家，第二阶段实现线上购买并在Advance门店当天取货 [11][12] - 实施端到端供应链和足迹优化战略，包括按市场推动份额、回购市场内门店和资产、优化配送中心，2018年新开14个Worldpac分支，关闭并整合101家门店，关闭Gallman和San Antonio配送中心，计划在2019年上半年关闭Columbia配送中心 [13][14] - 行业宏观指标改善，预计专业业务增长将略高于DIY业务，专业业务预计增长4% - 5%，DIY业务预计为低个位数增长 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司各方面表现改善转化为加速增长，对汽车零部件行业宏观指标改善感到鼓舞，有信心在2019年实现营收增长、利润率扩张和强劲现金流 [17] - 2019年虽有一些抵消性投资会限制利润率扩张，但这些投资对公司成功至关重要，将推动长期增长 [31] - 对供应链团队在2019年进一步改善执行能力充满信心，有望实现整个配送网络的优化 [15] 其他重要信息 - 12月发布首份企业可持续发展和社会报告，在环境、社会和治理（ESG）议程的人员、地球和社区三个主要领域取得进展，包括增加领导层多样性、实施前线激励计划、任命环境健康和安全负责人、减少温室气体排放、提升社区参与度等 [15][16] - 第四季度推出新工具和技术，包括利用远程信息处理技术的交付仪表盘，提高专业交付的准确性和可靠性 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年指引是否保守，达到中期两位数EBIT利润率的进程是否会延长 - 公司认为2018年在推动营收增长和扩大利润率方面取得进展，2019年的投资虽会限制利润率扩张，但对长期成功至关重要，这些投资将解锁未来成本节约或推动营收增长 [31] 问题: 长期来看，最大的上行空间来自利润率效率还是销售生产力 - 公司认为可以通过实现高于行业增长率（目前约3%）和显著扩张利润率来推动股东价值，两者对财务状况都很关键 [34] 问题: 如何看待2019年利润率指引的节奏，以及毛利率杠杆与SG&A的关系 - 全年利润率将稳步改善，预计SG&A率将保持平稳，2018年为36.3% [37] 问题: 如何考虑自由现金流用于股票回购的机会，以及2019年的股票回购计划 - 资本分配优先级不变，包括维持投资级评级、对业务再投资、机会性回购股票或向股东返还多余现金，目前指导中无相关内容，但会继续寻找机会 [39] 问题: 如何看待供应链整合，完成不同供应链项目的时间 - Reuben Slone加入后为供应链执行带来新动力，供应链战略的三个要素未变，包括制定市场DMA计划、优化配送中心、优化门店和资产，目前各项工作进展顺利，有信心在其领导下继续改善 [41][42][43] 问题: 长期来看，DIY和CISM业务的增长率是否会更相似，本季度差异的驱动因素是什么 - 行业层面预计专业业务表现将超过DIY业务，但本季度DIY业务表现出色，得益于广告、门店执行和全渠道努力，长期来看公司也按此模式规划业务 [45][46] 问题: 本季度至今业务表现如何 - 公司对年初至今的表现感到满意，尽管冬季天气多变、退税延迟，但专业业务成交率上升、跨品牌采购势头增强，DIY全渠道业务提高了知名度，成本管理也有所改善 [48] 问题: 2019年的增量运营支出是一次性事件还是需要持续投资以实现长期目标 - 2019年的投资主要集中在技术和电子商务、人员、营销三个领域，部分投资在未来会带来成本节约，预计此类投资不仅在2019年存在，2020年也会有，之后会趋于正常化 [51][52][53] 问题: 第四季度通胀的影响是多少 - 每单位约2个百分点 [54] 问题: 2019年之后还会有多少年设置转型费用项目，是否会持续到公司达到14% - 15%的EBITDA率 - 转型费用在2019年和2020年仍会存在，之后会大幅减少 [57] 问题: 20%的电子商务促销对DIY销售增长的贡献如何 - 电子商务业务增长强劲，约70%的交易从移动设备开始，公司将继续推动线上和线下业务，适应并利用资产基础 [59] 问题: 沃尔玛合作对2019年销售和营业利润率指引有何影响 - 合作计划在今年下半年逐步实施，销售指引中未考虑增量销售，预计将为销售指引带来额外增长 [61] 问题: 如果行业顺风，公司是否有机会加速转型努力，还是让销售增长直接反映在利润上 - 公司会进行必要的长期投资，同时努力推动营收增长，若超过销售指引，将根据情况做出决策 [65][66] 问题: 目前库存是否合理，是否会继续增加，库存优化对销售的推动作用有多大 - 公司认为有机会继续优化和减少库存，计划在2019年下半年实施跨品牌补货，整合Worldpac和AutoPart International供应链，动态分类工具已显示出提高库存周转率和成交率的效果，库存优化对销售有积极影响 [68][69][70] 问题: 第四季度DIY相对DIFM的表现超出多少 - 超出幅度较小，10月和11月表现强劲，12月略有增长，DIY和专业业务的表现相对相似 [73] 问题: DIY业务超过专业业务的驱动因素是市场、天气还是广告等举措 - 公司认为在DIY全渠道业务上表现更好，包括门店执行、广告提高知名度、线上购买线下取货执行改善等因素 [75] 问题: 2019年可比销售指引中包含的通胀因素是多少 - 每单位约2个百分点，关税仍存在不确定性 [77] 问题: 2019年预计有几个百分点的通胀，是否主要由通胀推动可比销售，是否有销量增长 - 销售指引与去年全年表现一致，公司目标是超过销售指引，将围绕销售指引构建固定成本基础 [80] 问题: 在沃尔玛是否可以取货 - 计划未来在沃尔玛提供取货选项，将以客户需求为导向，同时认为Advance门店的便利性和员工建议有优势 [82] 问题: 沃尔玛合作对2019年利润率的影响如何 - 公司会谨慎处理合作，确保对整体财务有积极影响，目前未详细拆分相关成本 [84] 问题: 材料成本节约进展如何，在通胀环境下相关对话会如何变化，是否仍能获得收益 - 材料成本节约已完成约80%，会持续与供应商合作，应对关税和商品逆风带来的不确定性 [87] 问题: 本季度后进先出（LIFO）储备是多少，对毛利率的影响如何，在通胀情况下2019年应如何看待 - 第四季度LIFO储备对毛利率是约1500万美元的逆风，但通过其他措施（包括生产力措施）得以抵消 [89] 问题: 跨品牌可见性的进展如何，对可比销售的帮助有多大，成本影响如何，未来效率提升潜力如何 - 跨品牌可见性对可比销售改善有重要作用，2018年可比销售较2017年提高约430个基点，其中约80个基点归因于此，优化成本相对较小，但会继续努力提高效率 [92] 问题: 2019年毛利率预计提高20 - 60个基点的关键驱动因素有哪些，供应链方面如何看待 - 供应链方面，第四季度毛利率在费率基础上相对平稳，通过相关举措有望克服逆风并提高生产力，材料成本优化将持续进行，其他生产力措施（如减少损耗和管理慢销库存）也将有助于提高效率 [94]