财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收环比下降13%，降至1.33亿美元，但同比增长49% [10][22] - 第一季度毛利润率从上个季度的49.3%降至48.2%，主要因产品组合变化，低毛利率SSD解决方案销售增长，高毛利率控制器销售下降 [22] - 第一季度运营费用为3730万美元，较上一季度减少近80万美元，主要因研发流片费用略有降低 [23] - 第一季度运营利润率为20.1%，低于上一季度的24.4% [23] - 第一季度有效税率基本为0，因一次性税收优惠，此前为税务风险计提的款项在近期税务审计后未发生，该计提被转回 [23] - 第一季度每ADS收益为0.80美元，低于去年第四季度的0.96美元 [10][24] - 第一季度基于股票的薪酬为250万美元 [24] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金、股票和短期投资共计3.72亿美元，高于上一季度末的3亿美元 [24] - 第一季度向股东支付1200万美元股息，为去年10月宣布的每股ADS年度股息1.40美元的第二季度分期支付 [24] - 预计第二季度营收环比持平至增长8%，约为1.33亿 - 1.43亿美元 [25] - 预计第二季度毛利润率在47.5% - 49.5%之间，中点略高于第一季度 [25] - 预计第二季度运营利润率在20% - 22%之间，中点比第一季度高约1个百分点 [26] - 预计第二季度和全年有效税率在10% - 15%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第一季度销售环比下降15%，但同比增长40% [11] - 预计全年SSD控制器销售将增长，受益于OEM对SSD的采用增加和市场份额扩大 [13] 企业SSD控制器 - 自去年第三季度起，已向阿里巴巴和百度的数据中心供应企业控制器，今年销量将进一步扩大 [15] eMMC+UFS控制器 - 第一季度销售环比下降20%，但同比增长超100% [15] - 预计全年UFS控制器销售强劲，eMMC和UFS控制器向中国模块制造商客户的销售稳定，对韩国客户的传统eMMC控制器销售将进一步收缩 [16] SSD解决方案 - 第一季度销售环比增长约15%，同比增长约70% [19] - 预计全年保持同比增长势头，阿里巴巴项目将在第二季度完全采用寄售模式 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度渠道市场销售受益于补货，OEM市场销售基本未受干扰，按预测进行 [9] - 中国零售消费需求在封锁后逐渐恢复 [9] - 第一季度PC销售季节性下降，受COVID - 19疫情影响，中国需求和制造供应链受冲击，但季末对带SSD的高端PC需求激增 [11] - 第一季度末，渠道市场SSD销售逐渐恢复，但市场仍充满变数，可见度有限 [11] - 智能手机需求受疫情影响，中国市场在封锁结束后有所改善，但全球市场仍受影响 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在年底推出4款不同的PCIe Gen 4控制器，覆盖从企业到客户端、从高性能到主流和价值线的4个不同市场细分领域，应用包括数据中心、PC和游戏机 [13] - 公司已开始为下一代PCIe技术PCIe Gen 5进行控制器架构的工程工作 [14] - 公司预计UFS控制器销售将继续增长，因智能手机从传统EMC向UFS嵌入式存储技术快速过渡，且预计今年主流手机市场将有相当比例采用UFS [15][16] - 公司认为自身在SSD控制器、eMMC+UFS控制器和SSD解决方案这3个主要增长引擎的市场地位稳固，并致力于通过下一代技术和解决方案扩大市场领导地位 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19疫情挑战，但公司业务在短期内表现良好，第一季度业绩符合指引，对全年销售增长保持乐观 [9][21] - 由于全球经济不确定性，公司业务可见度受限，但认为凭借3大关键产品的增长，仍有能力实现有意义的业务增长 [10] - 公司财务状况良好，无债务，拥有3.72亿美元现金，业务持续产生强劲自由现金流，灵活的轻资产商业模式具有韧性 [26] - 鉴于今年后期业务可见度有限，公司决定在第二季度不回购股票，以保留流动性 [27] 其他重要信息 - 公司员工在美国居家办公，台湾地区业务受疫情影响较小，中国深圳和上海的员工2月底开始居家办公，3月中旬已全部安全返回办公室 [8][9] - 公司将参加多家银行主办的虚拟投资者会议，参会日程将在公司网站公布 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在阿里巴巴基础设施支出中的份额是否有变化，能否提升至20%；ASP如何改善，SATA到PCIe的转换情况如何 - 公司在阿里巴巴的业务执行良好，预计未来几年在阿里巴巴的SSD业务份额将继续增加 [30] - 公司ASP有所改善，旧产品周期结束，新产品周期开始，SATA产品逐渐淘汰，PCIe产品增长，且今年晚些时候将推出PCIe Gen 4产品，有助于提升ASP和利润率，投资PCIe Gen 5技术将维持公司在技术和解决方案方面的市场领导地位 [31] 问题2: SSD控制业务第三季度销售是否会高于季节性或以往水平；第二季度后毛利率走势如何 - 公司从OEM客户处获得的订单可见度可到第三季度末，但业务增长是否加速取决于主要NAND合作伙伴的NAND分配情况。若下半年数据中心需求强劲，SSD加速增长将放缓；若数据中心需求缓和且智能手机需求疲软，NAND制造商将分配更多NAND给客户端SSD控制器 [33][34] - 预计全年控制器毛利率保持稳定，SSD解决方案毛利率因阿里巴巴销售转为寄售模式而有所改善，全年毛利率取决于控制器和解决方案销售的产品组合，控制器销售占比越高，毛利率越好 [35] 问题3: 考虑到寄售和UFS因素，毛利率为何保持稳定而非提高；当前环境下，并购是否比回购股票更优先 - 阿里巴巴寄售业务在第二季度刚开始爬坡，对毛利率贡献不显著；UFS控制器毛利率取决于与主要客户的业务情况 [37] - 公司产品种类多，不断混合新旧产品，如UFS和PCIe Gen 4等新产品有助于保持毛利率稳定 [38] - 市场不确定时，不适合进行股票回购，当前也不是进行并购的最佳时机，交易执行需要时间，不确定性增加会使规划执行项目更困难 [40][42][43] 问题4: SSD解决方案不同代产品销售是否有重叠，新一代产品是否会蚕食前代产品，以及毛利率影响；与客户讨论的2021年下一代产品销量预期变化；SSD控制器在游戏平台的机会及关键变量和份额情况 - 企业SSD解决方案业务提前一年进行设计和规划，今年开发的产品为明年营收增长做准备。今年主要销售第一代产品，即使部分从去年第三季度开始发货，主要销量仍维持第一代产品，因为企业客户希望产品供应稳定 [45] - 去年与阿里巴巴的业务因NAND转售模式，毛利率较低；从第一季度开始向寄售模式过渡，第二季度全部销售采用寄售模式，毛利率将更有吸引力，明年全部采用寄售模式时，毛利率将继续保持良好 [46] - 公司对客户在数据中心的资本投资感到高兴，但无法讨论公司在客户投资中所占份额，将与客户保持良好关系，共同发展新技术 [48][49] - 公司客户对在消费电子关键市场细分领域扩大业务感兴趣，游戏主机是其中之一。今年晚些时候游戏主机OEM将推出首款带SSD的设备，预计销量较小，随着销量增长，公司控制器将应用于游戏主机SSD，OEM每年更新主机设计，公司有强大的PCIe Gen 4产品 [51] 问题5: 移动和SSD控制器客户的库存水平如何；是否有异常订单取消或推迟情况；如何考虑6月季度和全年的营运资金，特别是SSD解决方案业务转为寄售模式后 - 难以评论客户库存水平，大型客户有不同策略和分配方式，智能手机制造商至少需保持2个月库存，但公司不清楚具体库存水平 [53] - 第一季度末库存天数增至约128天，高于上一季度的101天，但低于去年的154天，也低于去年4个季度的平均库存天数132天。公司为支持OEM SSD和移动控制项目而投资库存，这些营运资金投资是必要的 [55] 问题6: 公司在SATA和PCIe控制器中的市场份额情况；SSD解决方案业务未来几个季度的峰值营收与之前峰值相比如何；UFS市场在智能手机中的渗透率与2019年底相比情况如何 - 去年第四季度PCIe销售营收首次超过SATA，但未提及单位数量。SATA在渠道市场总销量仍健康，将长期存在，但PC OEM正迅速从SATA向PCIe过渡，公司新设计项目多为PCIe和EME [57] - 公司市场份额一直在增加，去年约为三分之一，预计今年将继续上升 [58] - 正常情况下，SSD解决方案业务销售峰值在第三季度，但无法评论峰值规模，第三季度阿里巴巴的销售需求较大 [60][62] - 由于高通支持uMCP（UFS控制器与NAND和移动DRAM结合），加速了uMCP取代eMCP在主流智能手机中的应用，预计到今年年底，uMCP和UFS将占智能手机市场的50% - 60%，主要智能手机OEM都青睐UFS和uMCP解决方案 [64] 问题7: 下半年三个业务板块需求情况如何；与2019年第四季度财报电话会议相比，哪些需求因居家办公而增加；是否担心第一、二季度存在需求提前拉动，导致下半年PC端需求疲软；库存主要是解决方案相关的NAND闪存还是控制器，控制器库存超过第二季度的情况如何 - 尽管下半年可见度不清晰，但公司认为SSD解决方案和客户端SSD业务将保持强劲增长，智能手机业务不确定性大，虽有良好设计和订单管道，但难以预测趋势，需逐月观察恢复情况。公司有信心三大产品线全年较去年实现增长，下半年SSD解决方案和客户端SSD控制器将继续增长 [67] - 上半年NAND制造商将更多NAND产量分配给数据中心，公司未充分受益于PC OEM强劲需求，但因客户基础广泛，仍实现增长。若下半年数据中心需求放缓且智能手机需求疲软，NAND制造商和OEM客户将重新分配NAND产量给客户端SSD [69] - 从订单和理论分析两个角度看，即使PC和手机整体销量大幅下降，SSD控制器和UFS控制器销售仍将表现良好，因为PC从HDD向SSD的转换以及智能手机从eMMC向UFS的转换速度将抵消整体销量的潜在放缓 [70][71] - 公司库存主要是为重要OEM项目准备的控制器，也有一些为非阿里巴巴SSD解决方案项目准备的闪存，这些对未来业务很重要 [73] - 台积电代工产能超预订，导致交货周期从正常的2 - 2.5个月延长至4 - 6个月，因此128天的库存是必要的 [74] 问题8: 2020年下半年客户端SSD增长预期如何，特别是考虑到超大规模SSD情况；Ferri产品线的市场反馈如何 - 预计整体SSD控制器销售将继续强劲增长，近期因居家办公和在线学习需求，客户对PC的采购增加，且随着时间推移，PC从硬盘驱动器向SSD的转换趋势将持续，推动SSD控制器销售增长 [77] - Ferri产品线去年因价格下降增长放缓，今年朝着正确方向增长，主要增长来自汽车和服务器加速存储产品，预计从第二季度开始强劲增长和反弹 [79] 问题9: 第一季度毛利率指导相对保守，但结果仍超48%，第二季度毛利率指导也不错，是什么因素导致；控制器业务是否有有机毛利率提升；下半年增长势头是指季度环比还是同比；若服务器端需求放缓，NAND供应商将NAND转向消费产品，主要指哪些客户 - 原预计第一季度整体营收增长略强，但最终处于指导范围下限。若SSD解决方案销售更强，整体毛利率会因低毛利率的SSD解决方案占比增加而被拉低，且SSD解决方案毛利率也比原预期有所改善，这两个因素共同提升了第一季度整体毛利率 [82] - 控制器毛利率从第四季度到第一季度基本保持稳定 [84] - 下半年SSD解决方案和客户端SSD控制器的增长势头指季度环比和同比增长 [85] - 无法评论具体客户，每个客户有自己的选择和优先级，以实现利益和利润最大化。无论数据中心需求强弱，公司的客户端SSD、企业SSD解决方案和移动业务都能实现增长 [87] 问题10: 中国SSD解决方案客户近期云投资公告对公司展望有何影响；第一季度SSD解决方案营收略低于预期的原因，以及SSD解决方案业务的典型订单可见度 - 客户的三年云投资公告不会影响公司今年的展望，且公司与阿里巴巴的业务转为寄售模式，虽美元销售额可能不高，但利润率将很好 [89] - 第一季度SSD解决方案有几百万美元营收未按时发货，并非客户取消或推迟订单，而是受中国封锁影响，某些材料供应受限，客户无法生产和发货给终端客户，导致营收推迟。SSD解决方案业务订单可见度较高，通常有400 - 600万美元的采购订单 [91] 问题11: 撤回全年指导是否意味着第四季度不确定性高，与之前指导相比波动大 - 疫情从中国区域问题演变为全球大流行和经济衰退，随着时间推移，不确定性增加。公司订单可见度到第三季度，第四季度无可见度，若大型OEM客户在第四季度无可见度，也会影响公司，因此不提供无可见度时期的指导是谨慎做法 [93]