财务数据和关键指标变化 - 第二季度排除FCI后销售额环比增长6%，达9400万美元；每股美国存托股票收益从第一季度的0.42美元增至0.52美元 [9] - 第二季度毛利率环比升至51.5%，上一季度为50.2%；运营费用从2860万美元升至3110万美元；运营利润率从18.0%增至18.4%；有效税率从14%降至3% [22] - 第二季度末现金、现金等价物和短期投资达3.45亿美元，较上一季度增加6400万美元；运营现金流为4020万美元；资本支出为290万美元 [23] - 预计第三季度收入环比增长10% - 15%，第四季度环比增长15% - 20%；第三季度毛利率预计在48% - 50%，第四季度进一步下降，全年毛利率预计在47.9% - 49.9% [24][27] - 预计第三季度运营利润率在17.3% - 20.3%，全年运营利润率在17.6% - 20.6%，全年运营费用比去年高约10% [28] - 第三季度基于股票的薪酬预计在240万 - 340万美元，全年在1480万 - 1680万美元，低于去年的2020万美元；第三季度和第四季度有效税率预计约为15% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第二季度SSD控制器销售额环比增长15%，对NAND闪存制造商的销售额环比增长30%，对模块制造商客户的销售额低于预期 [9] - 预计全年SSD控制器出货量至少与行业分析师预测的增长率一样快，第三和第四季度销售额将环比增长，且第四季度增长更强 [10][25] eMMC + UFS控制器 - 第二季度eMMC + UFS控制器销售额环比增长20% [16] - 预计第三和第四季度销售额环比增长，全年较去年有显著下降，明年持平或上升 [26] SSD解决方案 - 第二季度SSD解决方案销售额环比下降约40%，Shannon产品占大部分降幅 [18] - 预计第三和第四季度销售额环比增长，但全年将大幅下降，明年有望增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计全年对NAND闪存客户和模块制造商客户的销售额增长更强，对OEM市场的销售额增长相对中国市场更强；PC搭载SSD的出货量将快速增长，使用HDD的PC可能下降多达50% [10] - 目前约55% - 60%的PC（包括台式机）采用了SSD，未来几年约40%的存储设备有机会被SSD取代；2.2 - 2.5亿台客户端HDD仍在出货，涵盖PC、消费电子和外部存储等领域，均是转换为SSD的机会 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司SSD控制器增长由PCIe NVMe SSD驱动，SATA SSD销售下降；预计年底NVMe控制器销售额将超过SATA；设计活动持续扩展，市场份额可能在第二季度增加，在NVMe控制器方面出货量超过主要美国竞争对手，获得NAND闪存制造商授予的大部分设计订单 [11] - 为维持多元化合作伙伴生态系统，在行业挑战时期灵活调整控制器定价；通过价格策略挤出小竞争对手 [15] - 企业SSD控制器已向中国客户发货，第四季度将向美国客户开始初始销售；eMMC + UFS控制器业务积极支持模块制造商进入市场，预计未来几个季度销售将快速增长 [15][17] - 拥有2亿美元的股票回购计划，本季度将回购股票；会在年底重新审视股息计划 [57][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着NAND价格开始稳定，与模块制造商的业务活动将回升；SSD控制器业务有望继续增长，eMMC + UFS控制器业务明年持平或上升；SSD解决方案业务明年有望恢复增长 [10][20][21] - 尽管面临行业挑战，但公司在技术和市场份额上具有优势，对未来发展充满信心 [11] 其他重要信息 - 因Shannon运营表现低于预期，本季度注销500万美元库存；3400万美元商誉和无形资产可能减值，预计今年晚些时候计提大额减值费用 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户SSD业务技术优势及降低控制器价格原因 - 降低控制器成本一是因NAND价格大幅下降，多数模块制造商和部分NAND制造商采用PCIe NVMe解决方案，平均ASP低于DRAM基础PCIe控制器；二是为确保模块制造商客户能在行业中生存并继续开展SSD业务，实现多元化战略 [33] - 平均ASP下降有三个原因：产品组合变化，客户转向低成本控制器解决方案；战略决策，维持或多元化生态系统；战术决策，挤出小竞争对手 [34] 问题2: Shannon SSD采购减少及商业部署机会 - 下半年在BAT客户处有约6000个SSD单元与1000台服务器进行实际工作负载运行；预计明年订单在600PB - 1ZB范围；今年因价格下降和客户采购策略，对Shannon Open Channel业务较为谨慎，希望客户通过实际工作负载测试后成为主要供应商 [36] - 今年产品已在两个BAT客户处商业部署，但因第一代产品延迟、采购需求降低，目前主要为明年做准备；第二代Open Channel产品正在准备测试和认证，预计明年进展更顺利 [39] 问题3: Shannon Systems营收、成本削减及盈亏平衡 - Shannon营收已降至极低水平，过去销售的传统Direct I/O产品已基本被PCIe NVMe取代；目前正为Q3销售Open Channel NVMe驱动器做准备，该产品已商业部署，Q3和Q4将逐步增长 [43] - Shannon过去曾实现盈亏平衡，今年因营收下降未实现，预计明年恢复盈亏平衡 [44] 问题4: 长期毛利率预期 - 毛利率取决于产品组合；SSD控制器ASP和利润率因产品组合变化有所下降；明年及以后企业SSD预计开始贡献业绩，将对ASP和利润率产生积极影响；公司产品多元化，将持续推出高价值产品以提升毛利率 [46] 问题5: 客户SSD业务资源分配与全年增长指引 - Shannon研发资源专注于企业业务，不会用于客户端；公司将继续增加资源并合理分配到主要OEM客户项目；Q2情况最差，目前多数产品线固件准备就绪，NAND价格稳定，需求回升，预计NAND定价稳定、供应充足时，NAND OEM客户和模块制造商客户业务将持续增长 [48] 问题6: 第四季度毛利率预期及影响因素 - 第四季度毛利率预计在46%左右；毛利率主要受解决方案和控制器产品组合影响，控制器毛利率通常稳定且高于公司平均水平，解决方案毛利率低于公司平均水平；下半年SSD解决方案毛利率极低，尤其是Shannon产品，因注销500万美元库存，销售剩余库存时毛利率接近零；消耗完高价NAND组件和SSD后，SSD解决方案毛利率将显著提高，但仍低于公司平均水平 [53] 问题7: 闪存OEM客户外包趋势及增长机会 - 公司与一些NAND制造商有深入合作，看到他们计划在2020年外包业务，有望反映在2020年财务业绩中，但目前无法提供更多细节 [55] 问题8: 股票回购计划及现金使用 - 公司有2亿美元的股票回购计划，为期两年，已使用约3500万美元；每次回购需获得董事会现金支出授权，董事会会讨论业务前景和购买条款；公司将采取谨慎态度，本季度将回购股票 [57] 问题9: 客户SSD业务ASP趋势及结构变化 - 市场在变化，PCIe Gen 4即将推出，将带来新产品线；PC OEM商用产品线将维持512GB和特定容量，消费产品线将向1TB和2TB更高密度发展；NAND将呈现性能驱动和成本驱动两种趋势，公司控制器可在QLC和TRT基础上增加价值，通过合理利用多产品线，有望提高价格和利润率贡献；目前市场更倾向成本端，未来有望向性能端转移 [60][61] 问题10: 客户SSD业务中模块制造商和OEM的收入占比及PC市场SSD税率 - 今年客户SSD业务中OEM销售收入占比约60%，过去PC OEM和模块制造商客户收入大致各占50% [63] - 目前约55% - 60%的PC（包括台式机）采用了SSD，未来几年约40%的存储设备有机会被SSD取代；市场不仅包括PC，还涵盖消费电子和外部存储等领域，2.2 - 2.5亿台客户端HDD仍在出货，均是转换为SSD的机会 [64][65] 问题11: 现金使用策略及长期战略 - 手头现金用于提供充足营运资金、支持持续股息计划和机会性股票回购；也用于机会性收购，为大型OEM客户、代工厂合作伙伴和员工提供信心；年底将重新审视股息计划；会继续机会性回购股票；关注并购机会，但难以预测 [68] 问题12: NAND供应技术变革对业务的影响 - 无法评论特定NAND制造商的技术变革策略，但认为过渡将很顺利，不会对业务增长造成障碍；公司与NAND制造商合作，在移动和客户端SSD业务中，同一控制器可同时支持不同代NAND [70][75] - 行业过去经历多次技术过渡都很顺利，NAND闪存制造商在技术过渡方面表现出色；公司作为控制器供应商，有能力帮助他们将组件推向市场 [73] 问题13: 第四季度SSD控制器增长驱动因素 - 进入下半年公司及OEM客户、NAND合作伙伴的能见度更好，Q4预测显示增长强于Q3 [78] - 公司与OEM的项目陆续投产，NAND价格开始稳定，模块制造商对构建SSD更有信心，这些因素都提升了对全年剩余时间的预期 [79] 问题14: 降低产品成本以抵消毛利率影响的可能性 - 公司会努力降低制造成本，但Q4 Shannon Open Channel SSD解决方案销量将增加，会稀释平均毛利率；使用完高价NAND后，预计明年Shannon SSD解决方案毛利率将改善，整体毛利率将提升 [81] 问题15: SSD解决方案除中国BAT客户外的其他客户机会 - 除两个BAT客户外，公司还有其他客户，包括中国和美国的超大规模数据中心客户 [82] 问题16: eMMC业务进入3D NAND eMMC或UFS的可能性 - 韩国合作伙伴正在从2D NAND向3D NAND过渡，公司与他们保持密切合作，不仅涉及移动业务，还包括SSD和企业业务；无法确定是否会在当前韩国合作伙伴处实现更快增长，但2020年可能会有更多韩国合作伙伴客户 [84] 问题17: 客户SSD业务混合ASP趋势 - 谈论单个产品ASP意义不大，公司业务混合ASP趋势受产品组合影响；今年产品从SATA向PCIe过渡，且PCIe增长主要来自无DRAM的低成本主流和入门级产品，同时为模块制造商提供更优惠的SATA SSD控制器价格，导致整体混合ASP低于年初预期 [86] 问题18: Ferri业务受NAND价格下降影响的原因 - Ferri业务原本面向工业领域，但2019年由于NAND库存和价格下降，NAND制造商以低价进入市场，影响了公司价格定位；不过，服务器和汽车领域业务开始反弹，预计2020年NAND价格稳定时，Ferri业务将强劲反弹 [88] - 由于NAND价格大幅下降，即使Ferri产品单位出货量持平或上升、密度稳定，收入也会比去年减少 [89]