财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收近30%增长至5.95亿美元，系统销售额33%增长至近9亿美元，全年同店销售额增长1.3%，调整后EBITDA增长11%至8200万美元 [7] - 第四季度同店销售额下降3.6%，价格/组合上涨1.8%，客流量下降5.4% [15] - 授权收入增长59%至560万美元，全年授权收入增长45%至1990万美元 [21] - 第四季度Shack层面营业利润率为20.4%，全年Shack层面营业利润增长至1.28亿美元，营业利润率为22.3% [21] - 第四季度总G&A为1920万美元，全年为6560万美元 [24] - 第四季度调整后EBITDA为1480万美元，增长2.3%，全年为8180万美元，增长10.8% [26] - 预计2020年总营收在7.12 - 7.20亿美元，增长约20% - 21%，授权收入在2100 - 2200万美元 [27] - 预计2020年同店销售额全年呈低个位数下降 [29] - 预计2020年Shack层面营业利润率在22% - 22.5% [31] - 预计2020年G&A在8000 - 8200万美元 [34] - 预计2020年折旧在5250 - 5350万美元 [35] - 预计2020年实际税率在26% - 27% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营业务 - 2019年新开39家公司自营Shack，预计2020年新开40 - 42家，约90%在现有市场，开店计划后端集中 [8][29] - 预计2020年底公司自营Shack平均单店销售额在370 - 380万美元 [30] 授权业务 - 2019年授权Shack净增28家，授权收入增长45%至1990万美元，超此前指引 [8][21] - 预计2020年新开20 - 25家授权门店，重点在亚洲，尤其是中国 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年在纽约、加州、新泽西、波士顿、德州、中西部等现有市场扩张，还进入新奥尔良、盐湖城和哥伦布等新市场 [8] - 授权业务进入上海、墨西哥城、新加坡和马尼拉等新市场 [8] - 因宏观经济和供应链挑战，2019年第四季度退出俄罗斯市场 [9] - 中国、香港及亚洲地区门店受新冠疫情影响，销售面临不确定性，预计该地区门店开业延迟 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2020年增长计划围绕人员、菜单、客户体验、技术和授权业务五个关键支柱 [37] - 人员方面，加强领导力发展和专业成长项目，为总经理提供股权奖励 [38][39] - 菜单方面，增加创新，推出限时特供菜品，拓展新类别，如植物性食品 [39][40][41] - 客户体验方面，设计新的Shack布局，改善数字体验，提高客户参与度 [42][44] - 技术方面，继续投资数字能力，整合客户数据，提高运营效率 [14][33] - 授权业务方面，通过全球扩张利用高利润率、现金增值模式，重点在亚洲和国内新市场 [45][46][47] 行业竞争 - 公司在定价上过去十年较为保守，目前正在进行广泛的定价研究，以寻找调整价格的机会 [30][55] - 公司认为自身品牌具有全球影响力和潜力，通过多格式策略和创新来提升竞争力 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是增长的里程碑年，但第四季度面临挑战，客流量低于预期 [7][14] - 2020年业务某些方面仍将面临压力，尤其是交付渠道的过渡可能导致显著波动 [15][17] - 尽管面临挑战，公司对长期增长仍有信心，预计实现两位数的调整后EBITDA增长 [26][35] - 新冠疫情对亚洲市场造成重大影响，公司调整了2020年的预期和指引 [27][28] 其他重要信息 - 2019年正式推出多元化和包容性计划All - In，促进员工发展和多元化 [10] - 继续测试Shack经理的四天工作制，目前约三分之一的Shack已实施，反馈和初步结果良好 [11] - 项目Concrete处于后期阶段，专注于采购到付款的库存和供应商管理工具及流程，预计年中全面推出 [25] - 2020年将扩大纽约总部办公室，举办两年一次的领导力务虚会 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营支持团队的投资情况及对长期发展的帮助 - 运营支持团队从0人发展到4人，加上培训团队，成员多为经验丰富的员工 [51] - 团队主要关注数字机会、Project Concrete的推广、劳动效率等，目标是确保新店开业顺利，支持餐厅运营 [51][52] 问题2: 2020年定价决策时间及菜单创新对客流量的影响 - 公司过去十年定价保守，目前正在进行广泛研究，若有机会可能在今年晚些时候调整价格，但不确定 [55][56] - 2020年将增加菜单创新，通过推出热门菜品和新类别来吸引顾客，扭转客流量下降趋势 [56][57] 问题3: Shack层面营业利润率指引的澄清及对实现20%长期利润率的信心来源 - 2020年Shack层面营业利润率指引为22% - 22.5%，补充材料中的错误将进行更新 [60] - 公司对实现目标利润率有信心，因为现有新店平均AUV约300万美元，利润率约20%，且公司正在推进多项举措提高运营效率 [60][61] 问题4: 填充策略对同店销售额的影响 - 填充策略有时会对附近Shack的同店销售额产生短期影响，但公司旨在获取更大的市场份额和总营收 [64][66] - 以加州和德州为例，过去几年门店数量大幅增加，但整体销售额也在增长 [65] 问题5: 延长聚合商过渡时间的原因、预计时长及对第四季度的影响，以及2020年产品创新测试协议的变化 - 过渡时间延长是因为不同市场情况不同，需要进行市场学习和测试，以确定最佳营销策略和策略 [70] - 公司预计过渡将持续一段时间，目前尚未完成一半，会继续优先考虑客户体验 [70][71] - 公司认为在菜单创新方面会吸取Chick'n Bites的经验教训，今年推出的菜品经过时间检验，预计影响较小 [69] 问题6: 2020年餐厅利润率展望及EBITDA两位数增长的预期时间 - 公司预计2020年Shack层面利润率将稳定，因为COGS方面，Chick'n Bites成本改善，牛肉价格企稳；劳动力方面，新开店影响减小，通胀缓解，且有优化举措；OpEx方面，交付合作伙伴关系将带来成本效益 [75][76][77] - 公司未给出EBITDA两位数增长的具体时间，但对长期增长有信心，今年已实现两位数增长 [74] 问题7: 同店销售额指引改善的举措及推出时间 - 随着时间推移，同比基数将变低，有利于同店销售额改善 [80] - 公司最期待的举措包括菜单创新和数字机会，如今年晚些时候推出的自有渠道交付服务 [80][81] 问题8: 过去四个季度同店销售额波动的原因，包括交付的影响和运营指标的影响 - 交付增长速度下降是同店销售额波动的原因之一，尤其是向单一合作伙伴过渡期间 [84] - 公司认为运营对同店销售额的影响不明确，目前公司处于快速增长阶段，有很多需要学习和改进的地方 [85] 问题9: 独家使用Grubhub的门店销售表现及加速或放缓过渡的因素 - 不同市场独家使用Grubhub的销售表现不同，地区市场的优势对过渡有影响 [88][89] - 过渡将根据市场情况决定，目前处于早期阶段，公司会谨慎行事，考虑客户行为和市场驱动因素 [90] 问题10: 已过渡和仍在测试的市场，以及过渡完成的时间 - 已过渡的市场包括华盛顿特区、波士顿、芝加哥、部分德州市场和一些较小市场，新开店通常独家使用Grubhub [93] - 没有设定过渡完成的具体时间，公司将继续建设自有渠道，加强与客户的直接关系 [93][94] 问题11: 从25%门店集成Grubhub到50%，影响是否会恶化 - 公司认为不能简单说影响会恶化，影响程度取决于市场情况，更多门店集成Grubhub可能会增加影响，但这已包含在今年的指引中 [97] 问题12: 2020年第一季度是否有类似2018年第四季度的天气利好，以及2019年和2020年门店类别的平均单店销售额预期，公司自营门店数量是否应在2021年稳定 - 公司不提供季度中期指引，天气因素已包含在全年指引中 [100] - AUV下降符合公司长期预期，公司认为目前仍有巨大的增长机会，不会因AUV下降而停止扩张，难以确定门店数量何时稳定 [103][104][105] 问题13: 如何看待G&A，包括今年和未来几年的情况，以及何时可能实现杠杆效应 - 公司认为G&A是重要的投资领域，目前专注于人员、运营、技术、营销等方面，以支持公司的持续增长 [109] - 公司预计长期内G&A将实现杠杆效应，但目前公司规模较小，距离实现还需要一段时间 [111]