财务数据和关键指标变化 - 2018年总营收增长28%至4.593亿美元，系统销售额增至6.719亿美元；第四季度总营收增长29%至1.243亿美元 [6][26][27] - 第四季度公司运营门店销售额增长30%至1.207亿美元，授权收入增长18%至350万美元 [26] - 2018年全年调整后EBITDA增长14.2%至7390万美元，利润率为16.1%；第四季度调整后EBITDA下降3%至1450万美元，利润率为11.6% [34][35] - 2018年全年调整后每股净收益增长28%至0.71美元，第四季度调整后每股净收益为0.06美元 [35] - 2019年预计总营收5.7 - 5.76亿美元，授权收入1500 - 1600万美元；预计调整后有效税率为26.5% - 27.5% [39][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年公司运营门店新增34家，授权门店新增15家；第四季度公司运营门店新增17家，授权门店新增3家 [6] - 2018年全年同店销售额增长1%，第四季度增长2.3%，其中价格和组合增长2.6%，客流量下降0.3% [6][28] - 第四季度国内公司运营门店平均周销售额为8.1万美元，较上年下降约4.7%；全年平均单店销售额为440万美元 [29] - 第四季度门店运营利润增至2720万美元，利润率为22.5%；全年门店运营利润增长22.3%至1.129亿美元，利润率为25.3% [30] - 2019年预计开设36 - 40家国内公司运营门店，16 - 18家净新增授权门店 [39][40] - 2019年预计公司运营门店平均单店销售额为400 - 410万美元，同店销售额增长0% - 1% [41] - 2019年预计门店运营利润率为23% - 24%，G&A费用为6640 - 6820万美元 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年进入8个新市场，包括丹佛、夏洛特、西雅图、帕洛阿尔托等；国际市场重点在亚洲，在香港、日本、韩国等地有业务拓展 [10][13] - 2019年将进入盐湖城、新奥尔良、哥伦布等新市场，以及新加坡、菲律宾、墨西哥等国际新市场 [10][15] - 机场业务方面，目前在10个机场有门店，包括美国7个和国际3个；2019年将继续拓展机场业务 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括培养优秀人才、提供优质客户体验、建立忠诚社区和持续创新业务 [8][10][17][21] - 2019年将对总经理薪酬激励计划进行改进，发放1万美元股权奖励 [9] - 采用多格式房地产战略，2019年将开设36 - 40家新的公司运营门店，重点在现有市场 [10] - 国际市场将在香港开设首个国际办公室，加大在亚洲的拓展力度 [15] - 加强数字创新，提供五种点餐渠道，同时与多个品牌合作开展营销活动 [19][20] - 推进企业系统升级项目“Project Concrete”，预计2019年投入3000 - 3500万美元G&A和4000万美元资本 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司发展最好的一年，团队努力取得了显著成果，对未来增长充满信心 [6] - 2019年将面临新店开业带来的短期投资和利润压力，但长期来看业务模式强劲，有增长潜力 [39][50] - 劳动力成本上升和新租赁会计准则将对2019年门店运营利润率产生不利影响，但预计未来几年成本通胀将逐渐稳定 [42][49] 其他重要信息 - 2018年实施新的收入会计标准，对部分授权协议的收入确认时间产生影响 [26] - 2019年新租赁会计准则将使资产和负债增加，对门店运营利润率产生约50个基点的不利影响 [36][38] - 2018年菜单创新包括月度奶昔计划、推出Chick'n Bites等；创新厨房已创造多个新菜品 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在高管层面的重要变动，以及如何平衡内部人才培养和外部资源引进 - 公司注重领导团队的平衡，既有从公司创立之初就加入的成员，也有带来新专业知识和经验的外部人才；新引入首席营销官和首席信息官，晋升安德鲁和迈克尔分别担任首席开发官和首席全球授权官，还新增了董事会成员 [55] 问题: 新店带来的低效率何时能得到改善，以及对未来几年的影响 - 新店开业会在短期内影响门店运营利润，但随着时间推移，这些门店将实现盈利；公司预计未来几年能够缓解部分压力，但不会因短期盈利而停止增长 [57] 问题: 第四季度同店销售额大幅增长的驱动因素，以及0% - 1%的同店销售额指引是否为长期目标 - 第四季度同店销售额增长得益于运营的持续改进、数字渠道的发展、与配送合作伙伴的试点合作以及较好的天气；0% - 1%的指引是基于公司战略和市场情况制定的，旨在确保团队专注于建设优质门店 [61][63] 问题: 能否量化战略蚕食在本季度的影响，以及第四季度平均周销售额同比下降幅度未更缓和的原因 - 难以准确量化战略蚕食的影响，公司从市场份额和增长潜力的角度进行方向性评估；平均周销售额下降主要是因为系统中新增了较低AUV的门店 [68][70] 问题: 2018年的资本支出情况，以及2019年的建设成本预计如何变化 - 公司不提供资本支出指引，国内建设成本约为每家210万美元，会根据市场情况有所波动；2019年折旧将显著增加，影响EPS，但公司认为这是必要的投资 [73][74] 问题: 配送业务在2019年是否会进行系统级推广，以及目前的经济效益是否合理 - 配送业务仍在与三到四个主要合作伙伴进行试点，未计划量化具体影响；公司对客户的配送需求感到满意，正在改进包装以提升客户体验 [76] 问题: 如何看待2019年餐厅利润率，以及在何种情况下会采取更大幅度的定价策略 - 2019年餐厅利润率受到新租赁会计准则、低AUV门店增加、数字业务占比上升、劳动力成本上升等因素影响；公司将继续保守定价，但对必要时的定价能力有信心 [80][82] 问题: 劳动力成本上升是否会导致员工流失率上升或服务质量下降 - 劳动力市场竞争激烈，低失业率和工资上涨带来挑战，但公司将继续投资于管理人员，以确保餐厅拥有优秀的领导者 [84] 问题: 2019年平均单店销售额的预期是否受2017、2018和2019年开店情况的影响，以及不同年份开店的平均单店销售额是否有差异 - 2019年平均单店销售额预计下降，是因为新增门店数量增加且更多集中在现有市场，同时部分2017和2018年开业的门店仍处于蜜月期；公司难以按年份细分平均单店销售额，但会提供年度指引 [87] 问题: 2019年增加现有市场渗透率的评论是定性还是定量的，以及能带来哪些具体收益 - 增加现有市场渗透率既有定量收益，如降低人力资本、G&A和分销成本，也有定性收益，如营销和运营团队的更专注；公司计划在未来几年保持80% - 85%的新店开设在现有市场 [92] 问题: 2018年的商品展望情况，以及如何看待2019年的牛肉成本 - 公司未对商品成本进行指引，2019年的成本已包含在23% - 24%的门店运营利润率指引中；公司采购的牛肉切块与市场价格不完全相关，将根据情况更新信息 [95][97]