财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额为3.06亿美元，高于第二季度的2980万美元，原因是第三方加仑销售量增加以及每加仑平均售价提高 [15] - 第三季度酒精销售额为2.53亿美元， essential ingredients销售额为5300万美元 [15] - 第三季度销售5800万加仑产品，其中2000万加仑为特种酒精，较去年同期减少400万加仑 [16] - 第三季度毛损为340万美元，低于上一季度1520万美元的毛利润，原因是湿磨厂停产和玉米价格高企 [18] - 第三季度SG&A费用为550万美元，较上一季度大幅下降，全年SG&A费用预计在2700万至3000万美元之间 [19] - 第三季度利息费用为42.9万美元，较第二季度的100万美元下降60%，仅为去年同期的约十分之一 [19] - 第三季度归属于普通股股东的净亏损为350万美元，即每股亏损0.05美元，而第二季度收入为810万美元，即每股摊薄收益0.11美元 [20] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3600万美元，较6月30日的5080万美元减少1500万美元 [20] - 公司保守预计2021年全年毛利润至少为4000万美元，不包括第四季度衍生品的影响 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种酒精业务：第三季度销售的特种酒精均为去年秋季签订的固定价格合同，合同价格低于当前价格，但玉米价格也较低，锁定了正利润；第三季度现货销售价格较高，但与玉米的利润率较窄；第三季度特种酒精总销量同比下降，主要是由于去年消毒剂需求的短暂激增掩盖了其他特种酒精产品的增长；预计未来消毒剂需求将持续波动，但随着新冠疫情影响消散，最终将实现新的供需平衡 [17][18] - essential ingredients业务：某些essential ingredients产品的需求和价格上涨，但副产品价格平均滞后于玉米价格上涨，导致副产品回报率环比和同比均下降；预计第四季度副产品回报率将随着Pekin工厂的改进而增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 燃料乙醇市场：燃料级乙醇每加仑平均价格与当前乙醇和玉米价格的高相关性较大 [15] - 特种酒精市场：由于大宗商品价格波动，客户在签订2022年年度合同量时采取了更谨慎的态度，预计谈判将持续到第四季度；公司预计2022年的合同加仑数将超过2021年 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度推进战略举措，包括扩大essential ingredients业务、投资基础设施改进和完成业务调整 [6] - 公司计划在2022年上半年在Magic Valley工厂启动新的蛋白质系统，并在其他三家干磨厂推广该系统，预计每年将增加4000万美元的EBITDA [7] - 公司完成了酵母扩张项目和饲料烘干机升级，预计从2022年起每年将贡献约500万美元的EBITDA [8] - 公司完成了Pekin工厂的玉米油年产能扩张，预计从2022年起每年将增加约450万美元的EBITDA [8] - 公司继续与现有和新客户合作，成为各种特种酒精的认证生产商，并将ICP酒厂的认证扩展到Pekin湿磨厂，预计年底完成 [10] - 公司完成了Stockton燃料级乙醇生产设施的出售，去除了每季度60万美元的负EBITDA承载成本，并将所得款项用于偿还约1.5亿美元的定期债务，实现了在2021年底前提前偿还高成本和限制性定期债务的目标 [11][12] - 公司正在积极与各方讨论在Pekin工厂开发碳捕获和封存计划，并期待在未来几个月分享计划 [13] - 公司正在寻求扩展酵母产品供应，包括面向食品行业的更高质量、更多用途的产品 [13] - 公司正在积极寻求通过垂直整合扩展特种酒精业务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场供应需求失衡主要受出口市场和出口需求驱动，物流限制也对产品分销产生影响 [28] - 公司预计随着新冠疫情影响消散，消毒剂需求将最终实现新的供需平衡 [18] - 公司对2021年全年毛利润至少达到4000万美元的目标持乐观态度，但难以确定上限 [41][42] - 公司对未来发展充满信心，认为已完成的项目和正在推进的项目将为公司带来显著的EBITDA增长 [25] 其他重要信息 - 公司在第三季度记录了600万美元的贷款豁免收入，与去年的第二笔也是最后一笔工资保护计划贷款有关 [20] - 公司预计第四季度资本支出在700万至1000万美元之间 [20] - 公司计划确保一定合理水平的债务来为未来的资本支出项目融资，并进一步优化资产抵押信贷额度，以消除未来企业层面现金分配的限制 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前的供需失衡情况，以及未来几个季度如何恢复正常？ - 供需失衡主要受出口市场和出口需求驱动，物流限制也对产品分销产生影响；目前难以提供更多信息，但公司预计能够销售更多产品，并将其销售到更高价值的产品中；市场需要吸收公司增加的产能，公司的目标是确保不蚕食现有服务和产品 [28][30][31] 问题2: 请提供碳捕获机会的最新情况，下一步计划是什么，以及近期和拟议立法的影响？ - 最新基础设施法案将使45Q计划的二氧化碳税收抵免从每公吨50美元提高到85美元，并引入直接支付方式，使公司能够保留更多经济份额；公司正在与多方讨论，探索从自行处理到在围栏线出售等各种选择，以实现高效和风险分配；公司希望在推进该项目时为股东最大化价值和提高公司盈利能力 [34][35][37] 问题3: 修订后的全年毛利润指导为至少4000万美元，如果第四季度情况顺利，这个数字可能会高出多少？ - 目前难以确定上限，因为当前燃料利润率处于多年来的最佳水平，但此前燃料乙醇业务的利润率一直不佳；此外，湿磨厂的成本和玉米基差也对利润产生了影响；尽管如此，4000万美元的最低目标相比目前的2500万美元已经是一个显著的提升 [41][42] 问题4: 四个干磨厂的蛋白质生产预计带来4000万美元的EBITDA改善，这是否是在已经实现的1850万美元改善的基础上增加的？ - 是的，这是额外的改善；2022年，由于Magic Valley工厂的系统将在上半年安装，预计贡献500万美元的EBITDA；当四个干磨厂全部投入运营时，预计总共将增加4000万美元的EBITDA，相比2022年的数字增加3500万美元 [44] 问题5: 随着资产负债表状况的改善，是否会考虑进行收购以进一步多元化终端市场和扩大产品组合？ - 是的，公司此前曾表示对垂直整合感兴趣，包括向小包装、集装箱化、桶和鼓等领域发展；公司可以通过收购或自行建设来实现这一目标；此外，公司还在寻求其他方式来增强特种酒精业务，例如完成Pekin工厂的认证，以提高特种酒精产品组合的质量 [46]