财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.46亿美元，较第一季度的3.56亿美元下降近1000万美元，主要因伊利诺伊河和密西西比河洪水影响产品运输 [8][16] - 商品销售成本较上一季度减少约1600万美元，降至3.42亿美元，毛利润为400万美元，第一季度为毛亏损230万美元 [16] - 归属于普通股股东的净亏损为800万美元，即每股亏损0.17美元，较第一季度的1320万美元（每股亏损0.29美元）有所改善 [17] - 调整后EBITDA为正720万美元，较2019年第一季度的160万美元和上年第二季度的100万美元有显著改善 [8][18] - 2019年6月30日，现金及现金等价物为1650万美元，低于3月31日的2.18亿美元，总流动性（包括超额可用资金）为2910万美元 [18] - 2019年前六个月资本支出略超140万美元，主要用于设施的持续维修和保养 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度运营产能为80%，奥罗拉东工厂闲置4500万加仑的产能，并降低了其他工厂的产量 [12] - 空气化工产品公司已在斯托克顿工厂的二氧化碳工厂开始商业运营，预计每年将产生约100万美元的运营收入 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 乙醇行业持续供应过剩，过去两年美国环保署已批准超过26亿加仑的小型炼油厂豁免，抑制了产品需求，2018年乙醇消费量和乙醇混合率至少10年来首次出现年度下降 [9] - 关税政策消除了美国乙醇对中国的出口，中国国内乙醇年生产能力约为10亿加仑，随着中国转向10%的乙醇混合，每年乙醇需求将超过40亿加仑 [10] - 过去两周乙醇产量下降约3%，自6月初达到峰值以来下降了6%以上，若结合国内和出口需求，库存有望下降 [28] - 本周乙醇库存创历史新高，但考虑在途库存，过去两到三周库存实际上有所下降 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极讨论出售生产资产、达成新融资安排、建立新战略合作伙伴关系或采取多种方式结合，以加强资产负债表、改善流动性和减少债务 [7] - 公司适度调整工厂生产水平，以平衡整体供应与预期需求，提高盈利能力，继续高效运营全国生产和营销业务 [13] - 公司专注降低运营成本，提高产量、减少能源消耗和降低碳强度，同时管理SG&A成本，较上一季度减少150万美元 [13] - 公司在加利福尼亚和俄勒冈低碳市场具有优势，生产和营销资产受益于相关政策 [13] - 行业面临供应过剩问题，公司呼吁美国环保署限制小型炼油厂豁免，重新分配豁免加仑数，以增加乙醇需求和改善利润率 [9] - 行业希望特朗普政府支持农业和乙醇生产商，解决小型炼油厂豁免问题 [10] - 行业多年努力推动的E15全年销售限制已取消，预计E15销量将逐年增长，未来几年将加速增长 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 乙醇行业供应过剩，市场环境不利，但公司团队在控制成本和高效运营方面表现出色 [8] - 公司对战略举措的讨论感到鼓舞，期待达成协议后提供实质性更新 [7] - 公司认为乙醇的成本、辛烷值和碳效益将推动国内外新需求，对市场条件改善时公司受益充满信心 [20] - 公司认为中国市场对乙醇需求旺盛，贸易争端解决后，美国乙醇出口中国市场至少为10亿加仑，可能接近20亿加仑 [40] - 公司认为美国乙醇将在世界市场占据主导地位，巴西虽有竞争，但也存在进口美国乙醇的机会 [42] 其他重要信息 - 公司与西门子的德莱赛兰公司修订了合同，以反映斯托克顿工厂热电联产系统的持续发展，预计2019年将产生约800万美元的正现金流影响，该系统每年将带来超过400万美元的能源节约和碳减排价值 [14] - 公司 Pekin 信贷协议的付款和契约条款已延长至2019年11月15日，富国银行也将 Kinergy 信贷额度的额外可用性延长至11月底 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否更新工厂出售及其他筹集现金以促进再融资的可能性 - 目前暂无确定消息可宣布，但公司对各层面的讨论感到鼓舞 [21][22] 问题: 是否更换了出售工厂的投资银行 - 公司仍与派杰公司合作，该公司有乙醇资产相关经验，当前乙醇资产出售环境不佳，所以公司综合考虑多种举措 [23][24] 问题: 过去公司曾申请破产，如今若无法再融资，是否会考虑破产 - 目前不考虑破产，与2009年情况不同，公司资产价值高，有足够资产覆盖债务，出售资产是一种可能的选择 [25][26] 问题: 如何看待行业生产和库存情况 - 市场有减产传闻，近期生产数据下降，若结合需求，库存有望下降，近期库存趋势令人鼓舞，需持续关注 [27][28][29] 问题: 关于小型炼油厂豁免诉讼的潜在结果 - 行业将要求环保署至少将5亿美元加回2020年可再生燃料义务量（RVO），推动重新分配过去两年豁免的26亿加仑，并期望拒绝部分正在申请的豁免 [30][31][32] 问题: 生产成本下降是否与 Pekin 锅炉成本有关，能否收回相关成本 - 生产成本下降与锅炉成本无关，反映了工厂在能源使用等方面的改进；公司对收回锅炉维修成本有信心，但这是一个漫长的过程 [33][34][35] 问题: 未来 SG&A 是否会保持类似水平 - SG&A 与生产无直接关联，受专业成本、劳动力节省和保险索赔等因素影响，难以提供具体指导，希望能维持当前水平，可能会略有上升 [37][38] 问题: 中美贸易争端解决后，美国能占据中国多少乙醇市场份额，以及与巴西乙醇的竞争情况 - 贸易争端解决后，美国乙醇出口中国市场至少为10亿加仑，可能接近20亿加仑；巴西乙醇需求持续增加，美国乙醇将在世界市场占据主导地位，巴西也存在进口美国乙醇的机会 [39][40][42] 问题: 近期压榨价差是否有所改善 - 近期压榨价差有几美分的改善，但目前判断趋势还为时过早 [43][44] 问题: 未来两个季度的资本支出计划 - 全年资本支出预计约为400万美元 [45]