财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.83亿美元，交付4800个铁路车厢单元，其中包括来自巴西非合并合资企业的400个单元 [25] - 综合毛利率为8%，反映了新铁路车厢生产增加、奥密克戎变种、供应链缓解、劳动力短缺以及某些旧铁路车厢额外保修准备金的持续影响 [25] - 销售和管理费用约为5500万美元，环比上升，反映了业务活动增加带来的员工相关成本、咨询、差旅和法律费用的增加 [26] - 设备处置净收益为2500万美元，租赁活动是租赁投资组合持续优化和货币化的一部分 [26] - 非控股权益带来160万美元的收益，主要来自墨西哥合资企业生产线转换和生产增加的影响，预计下半年该合资企业将实现盈利 [26] - 归属于公司的净收益约为1300万美元，摊薄后每股收益为0.38美元，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约为5200万美元，占收入的7.6% [26] - 第二季度末，公司流动性增加至8.04亿美元，其中现金为5.87亿美元，可用借款为2.17亿美元 [28] - 公司预计在第四财季收到大部分1.06亿美元的税收应收款 [28] - 3月31日，公司董事会宣布每股0.27美元的股息，这是连续第32次分红，截至昨日收盘价，年度股息收益率约为2.3%，自2014年恢复分红以来，公司通过股息和股票回购向股东返还了近3.8亿美元的资本 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 制造业务 - 本季度制造毛利率低于预期，受供应链和劳动力问题影响，但全球采购团队在缓解严重中断、支持提高生产率和减少生产延迟方面表现出色，避免了因材料供应问题导致的生产线停工 [15] - 随着定价改善和更高产量下的间接费用分摊，预计未来几个季度业绩将有所改善 [16] 维护服务业务 - 本季度继续受到材料成本上升和劳动力短缺的影响，奥密克戎变种对小型劳动力网络影响较大 [17] - 第一季度实施的缓解措施开始显现出财务改善的效果，预计下半年将保持增长势头，同时继续寻找降低成本和提高利润率的机会 [17] 租赁和管理服务业务 - 租赁车队利用率提高到98%，租赁团队通过定期的租赁车队优化和货币化交易产生了强劲的现金收益和收益，业务表现超出预期 [14] - 自有车队自2021财年末增长超过25%，达到约11000个单元，管理服务（GMS）车队继续为北美铁路货运车队的超过25%提供创新的铁路车厢解决方案 [17] - 公司在GMS内启动了一项重新开发用于管理设备和数据的表面平台的计划，以支持租赁和银团业务以及外部客户 [18] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 公司本季度交付的4800个铁路车厢单元中，核心北美市场推动了交付量较上一季度增长17% [13] - 新铁路车厢订单为8500个单元，价值9.3亿美元，订单与交付比提高到1.8倍，上半年订单已超过2021财年活动的85% [21] - 新铁路车厢积压订单为32100个单元，市场价值36亿美元，是六年来最大的积压订单，表明整体需求环境强劲 [21] 欧洲市场 - 俄乌战争导致能源成本迅速上升，成品钢和零部件以及供应链受到影响，公司运营面临挑战 [16] - 公司管理团队正与客户和供应商合作，维持生产并确保各方获得最佳结果 [16] 巴西市场 - 本季度交付的4800个铁路车厢单元中，包括来自巴西非合并合资企业的400个单元 [25] - 2022财年预计交付量中，约1500个单元来自巴西的Greenbrier - Maxion [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过严格执行和保持强大的流动性来维持市场领先地位，预计2022财年及以后将保持强劲的运营势头 [18] - 租赁业务方面，GBX租赁完成了首次资产支持证券化，发行了3.23亿美元的投资级评级票据，预计将继续在下半年保持强劲的银团活动 [23] - 公司在GMS内启动重新开发表面平台的计划，以支持租赁和银团业务以及外部客户，继续执行租赁战略 [18] - 行业方面，铁路运输在战争时期对支持民用生活和经济起着重要作用，全球大宗商品价格上涨和贸易模式转变预计将提高北美、巴西和世界其他地区的铁路车厢需求 [9][10] - 能源政策变化和柴油成本上升为铁路运输带来机会，同时铁路运输的可持续性和燃油效率优势将促使更多货运从公路转向铁路，进而增加铁路车厢需求 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥密克戎变种仍对公司运营有影响，但情况正在好转，俄乌战争对公司运营的经济体产生了影响，但也为货运走廊和运输方式的重大转变提供了机会，将增强公司业务 [8][9] - 公司认为市场复苏不会一帆风顺，未来仍将面临欧洲战争、通货膨胀、供应链问题和疫情的持续影响，但公司有能力应对挑战，保持乐观的市场前景，预计运营指标将在未来几个季度持续改善 [19] - 公司凭借多年来最大的积压订单、充足的流动性和强大的资产负债表，有能力在2022财年下半年成功应对挑战，实现雄心勃勃的目标 [31] 其他重要信息 - 3月1日，Lorie Tekorius担任公司首席执行官，上周董事会任命她为新董事，公司董事会的性别多样性得到扩展，11名董事中有4名女性，3名董事为有色人种 [7] - 2月，公司维护服务集团的长期员工Charles Wallis因新冠去世，本季度约12%的员工感染病毒，导致大量缺勤，但近期感染率下降，公司希望疫情最糟糕的时期已经过去 [15] - 公司的翻新计划涉及3200个单元，价值1.8亿美元，虽不计入新铁路车厢积压订单，但对确保铁路成为最环保的运输方式很重要 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：制造毛利率每月的进展情况以及下半年的更新想法 - 公司看到制造业务的增长势头逐月持续，随着处理旧订单、员工回归和提高生产效率，预计这种进展将持续到年底 [34] - 第二季度是大部分产能提升的时期，目前产能提升进展顺利，效率也将提高 [35] 问题2：下半年销售收益的预期以及公司的战略优先事项 - 公司不会提供销售收益的具体指导，将根据市场情况进行评估 [39] - 俄乌战争为铁路运输大宗商品带来巨大机会，预计将改善欧洲和北美的铁路货物运输，增加铁路车厢需求，公司认为行业将从中受益 [37][38] 问题3：第四季度将利润率提高到两位数/低十几岁范围是综合评论还是制造评论，以及背后的制造假设 - 指的是综合利润率，预计制造业务的强劲改善将推动这一目标 [42] 问题4：公司是否仍有实现制造利润率达到20%以上的愿景，以及需要什么条件来实现这一潜力 - 如果北美市场每年能维持50000 - 55000个铁路车厢的持续需求，公司预计制造利润率可以达到这一水平，但目前还无法确定具体时间 [44] - 除了利润率百分比，公司更关注每天的利润额，目前运营部门的利润额有显著增加 [45] 问题5：奥密克戎对利润率的影响以及是否延迟了生产线启动 - 直接成本约为210万美元，但潜在的产能提升影响难以确定，奥密克戎确实影响了计划和员工回归，使进展略有放缓 [48] 问题6：目前生产线是否达到21条以及后续生产情况 - 目前生产线数量超过21条，所有生产线都已恢复运营，正在继续提高生产效率，本季度全面投入运营后，预计日产量将在90 - 110辆车之间 [50][52] 问题7：积压订单中预计今年生产的比例以及是否会推迟到2023年 - 今年的生产正在顺利进行，同时也在为2023财年的生产做准备，大量积压订单将延续到第一、二季度，甚至正在与客户讨论2023年末和2024年的生产 [54] 问题8：第二财季之后的订单势头，3月和4月的情况以及是否能持续 - 订单管道仍然非常强劲，本季度的订单活动与过去三个季度相似，没有看到势头停止的迹象，客户因难以获得即时产能而加快下单 [57] 问题9：寻求即时产能的客户需要的车厢类型 - 需求非常多样化，包括木屑车、EEG车、各种大宗商品车以及上下游化学品车等 [59] 问题10：订单多样性是否会影响实现最佳毛利率 - 过去公司会专注于特定车型，而现在广泛的需求将使毛利率在多种车型中混合，但公司自专注原油铁路运输以来改进了制造生产流程，仍有能力实现比过去更高的利润率 [61] - 公司优化了制造流程，收购ARI有助于在北美和墨西哥业务中分享最佳实践，减少不同车型之间的转换时间，认为订单多样性不会对提高利润率造成重大阻碍 [62] 问题11：积压订单中汽车架的数量、芯片短缺的影响以及芯片短缺缓解后行业是否有足够的汽车架应对汽车生产激增 - 积压订单中汽车架的数量相对于总积压订单来说并不多，但确实有相关订单，芯片短缺不会影响这些订单和行业的发展势头 [64] - 目前铁路的速度下，汽车车队尤其是双层车队供不应求，芯片问题解决后，汽车生产将有相当大的需求，行业有足够的制造能力满足需求，同时高端市场的转变也将给铁路和制造业带来压力，这是行业的长期可持续机会 [64][65] 问题12：租赁业务的增长是否意味着销售收益将成为持续项目，以及消费者需求放缓对多式联运的影响 - 销售收益是租赁业务的正常持续部分，过去每年都有销售收益，本季度的收益可能较高，但从全年和业务整体来看是正常活动 [72] - 预计多式联运需求将增加，同时也会受到汽车或其他大宗商品需求的影响 [73] - 目前多式联运没有出现大的转变是因为底盘和产能的瓶颈和限制，随着铁路解决速度问题、港口运营更加顺畅以及底盘制造商赶上生产，这些瓶颈将消除，从而推动更多的公路转铁路运输和长期可持续的多式联运增长 [74][75] 问题13：波兰生产的客户情况、供应链暴露情况 - 大多数客户是西欧客户，没有俄罗斯或乌克兰的客户，供应链受到俄乌地区铁矿石和钢铁供应的影响，但全球采购团队正在寻找其他采购商品和零部件的地区，目前没有看到业务退缩，公司专注于维持生产和满足客户需求 [77] 问题14：下半年综合利润率的进展，第三季度是高个位数还是低两位数 - 第三季度预计为低两位数，且预计第四季度会比第三季度有所提升 [78] 问题15：欧洲业务的运营成本、零部件供应、劳动力情况以及欧洲交付量的预期占比 - 罗马尼亚和波兰与乌克兰相邻，但受战争影响较小，公司计划将成本上涨转嫁给客户，目前未遇到拒绝，西欧的业务不受俄乌贸易影响，主要影响将在食品和化肥领域 [80][81] - 预计今年欧洲交付量占比约为20% [82] 问题16：收购Astra剩余股份的可能性 - 公司与合作伙伴关系稳定，不打算近期改变所有权结构，拥有国际合作伙伴有一定优势，德国合作伙伴目前对公司很有价值 [83] 问题17：租赁车队贷款与价值比率从年底的65%升至80%，合适的杠杆目标范围 - 大部分杠杆来自成功发行的固定利率和无追索权债务的资产支持证券，对公司有一定的隔离保护作用 [85] - 租赁公司80/20的比率是标准的，75% - 85%的杠杆率都在合理范围内，随着资产销售和投资组合的增长、多元化，当前的杠杆率与投资组合质量、到期期限和多元化相匹配 [85]