财务数据和关键指标变化 - 2019财年公司收入增长47.6%，调整后EBITDA增长74.3%，均超指引，调整后EBITDA利润率提高近7个百分点 [8] - 2019年第四季度，服务收入增长9.5%，基础调整后NOI增长7.4%，基础调整后EBITDA增长8.8%，基础调整后EBITDA利润率为45.6%，全年为44.7%，高于2018财年的37.0% [16] - 2019财年总资本支出为53亿人民币，包括15亿人民币的数据中心、物业和土地收购相关支出 [19] - 2019年底公司总债务为162亿人民币或23亿美元，约80%为项目定期贷款和融资租赁，其余20%为可转换债券和营运资金贷款 [20] - 2020年公司指导资本支出为75亿人民币，预计需要30亿人民币股权和45亿人民币债务融资 [21] - 公司预计2020年实现收入56.3亿人民币，同比增长36.6%，调整后EBITDA为26.1亿人民币，同比增长43.1%，增速较原预期低约5个百分点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年新增超8.1万平方米或174兆瓦的新客户承诺，全部交付后将增加24亿人民币或3.45亿美元的年度经常性收入 [7] - 2019年数据中心服务和在建面积增加超9万平方米，开发管道扩大，目前有超32万平方米土地用于未来开发 [7] - 2019年第四季度客户迁入面积为1.8万平方米，包括来自BJ9的7800平方米 [17] - 2019年MSR相当稳定，预计2020年略有下降 [17] - 2019年底合同积压面积为10.8万平方米，相当于创收面积的70%，其中服务中数据中心积压面积在4 - 5万平方米之间，在建数据中心积压面积从2018年底的3.1万平方米增至5.7万平方米 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年所有销售和产能增加均在一线城市市场，公司认为在一线城市市场的市场份额有所增加 [7][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将销售目标提高到2020年净增10万平方米，包括8万平方米的有机增长和2万平方米的收购增长 [10] - 公司在项目采购方面采取三种主要方式应对一线城市市场需求：在城镇边缘建立补充据点、增加物业所有权、建立未来项目管道 [11][12] - 公司将并购视为增加供应、扩大关键地点影响力、拓展战略客户关系和加速增值增长的方式，并积极寻求更多交易 [13] - 公司与平安和GIC建立合作关系，以确保获得多元化资金来源，不依赖公开市场 [22] - 公司认为行业竞争中自身具有规模和内部管理优势，竞争对手整体资金实力不如公司 [41][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年市场需求强劲，主要由云采用和5G预期推动，阿里云和腾讯云收入增长显著 [8] - 新冠疫情对公司建设和客户迁入产生影响，但公司认为疫情是短期影响，中期和长期市场将加速增长，数字化是大势所趋 [24][36] - 政府将数据中心列为新的战略基础设施，公司受邀参与讨论，认为政策对行业发展积极，但具体影响尚早判断 [30] 其他重要信息 - 公司在疫情期间确保了员工安全和无事故运营，获得客户积极反馈，声誉得到提升 [14] - 疫情期间客户服务器利用率提高，表明有部署更多产能的需求 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国政府是否鼓励数据中心作为新基础设施，未来是否有更多电力配额或资金支持，政策是否会改变行业投资回报情况；2019年12月宣布的收购是否拆分到2019年和2020年，约2万平方米是否都计入2020年新预订 - 政府将数据中心列为新战略基础设施，公司受邀讨论，涉及释放碳配额、降低电力成本和贷款利率等话题，但目前判断影响尚早 [30][31] - 2020年10万平方米销售目标中，8万平方米为有机增长，2万平方米来自特定并购交易，有机增长8万平方米可持续 [32] 问题2: 鉴于当前需求增长，公司是否有可能超过10万平方米的销售目标；CyrusOne的变化对董事会成员和整体关系有何影响 - 公司认为中期和长期市场将加速增长，未来有机会实现更多销售，但上半年可能较困难 [36] - 公司与CyrusOne保持关系，不受人员变动影响，目前不会改变董事会席位 [37] 问题3: 行业其他公司的交付和建设进度是否受到影响；客户需求趋势是否改变公司进入新市场的想法 - 公司认为当前情况对所有竞争对手影响相同，自身在建设管理方面更具优势 [41] - 公司仍愿意进入新的一线城市市场，如香港、重庆、南京和杭州，也考虑根据客户需求进入东南亚市场 [43][44] 问题4: 目前租赁情况如何；是否预计未来某个季度能弥补失去的进度，对未来年份预期有何影响 - 第一季度有机销售超过2万平方米，对第二季度销售有较好预期，若BJ 10/11/12收购在第二季度完成，将接近全年10万平方米目标的一半以上 [47] - 公司认为若供应恢复，可能会出现入住率大幅上升的情况，存在上行风险 [50] 问题5: 如何应对客户因居家办公和数字消费需求增加但执行入住能力不足和硬件短缺的问题；以廊坊为例，远程数据中心的运营动态、容量提升管理以及与市中心数据中心的比较；行业融资渠道是否仍然畅通，是否存在压缩情况 - 客户尽力从其他国家或市场获取服务器库存以缓解供应影响，预计第二季度收入可能有所回升 [54] - 廊坊数据中心是因北京限制新数据中心审批而开发的备用方案，通过与当地政府达成框架协议获得电力和土地，目前五个数据中心全部100%承诺，未来计划在绿地项目上开发 [55][57] - 公司有多种融资渠道，竞争公司整体资金实力不如公司，部分项目依赖供应商信贷 [58] 问题6: 公司如何为2020年的资本支出融资；疫情对第一季度利用率提升是有帮助还是有阻碍 - 公司有足够的股权资金支持未来两年的项目，债务方面已落实部分资金，剩余资金正在推进，未来1 - 2年财务风险不大 [63][64] - 疫情对客户入住有一定影响，但从需求角度看，中期和长期可能会推动更多需求 [65] 问题7: 合同续签时间表如何，一线城市或零售客户的定价趋势以及新合同的EBITDA利润率情况 - 2020年有2.3万平方米的容量待续签，占总承诺面积的8.9%，未来几年情况类似，今年主要是企业业务合同续签，大型云与互联网客户的重大续签今年不会发生 [68] - 公司认为市中心容量价值增加，可能实现更高售价，同时单位资本支出和每平方米MSR收入均有所下降，但投资回报率基本保持稳定 [69][70] 问题8: 政府将数据中心列为关键基础设施的新立场是否会使行业更具竞争力，是否会鼓励新进入者或放宽外国公司的所有权和运营能力；短期内劳动力供应短缺是否会导致成本上升 - 若政府在一线城市释放更多碳配额，公司认为将获得更多业务和市场份额，因为客户将更关注服务提供商的价值 [75] - 公司认为劳动力成本在收入成本中占比不是最大，且有一定运营杠杆，目前大部分员工已复工；建设方面，工人数量尚未恢复到满员，但认为是人员返岗的过渡问题 [76][77]