财务数据和关键指标变化 - 2022年资本支出为2.65亿美元，低于275 - 3亿美元的指导范围，同比基本持平 [3] - 2022年实现17%的投资资本回报率 [4] - 2023年预算EBITDA年增长率为7%，资本支出中点下降23% [12] - 2023年预计产生超5亿美元的股息前自由现金流和超1亿美元的股息后自由现金流，年底杠杆率降至3.5倍或更低 [13] - 预计2024年股息后自由现金流将翻倍以上，到年底实现杠杆率3倍或更低的目标 [15] - 2023 - 2027年目标是实现31.5 - 34.5亿美元的股息前自由现金流和10 - 13亿美元的股息后自由现金流 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度低压集输量为31亿立方英尺/天，占美国所有天然气集输量的3%以上；压缩量为29亿立方英尺/天，同比增长4% [10] - 第四季度淡水输送量平均为11.1万桶/天，服务22口井；全年服务76口井完井，符合指导范围 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年约90%的资本预算将投资于马塞勒斯页岩的富液中游走廊，预计资本下降趋势将在2023年后持续，同时实现EBITDA增长 [5] - 公司完成两项增值战略收购，将专用基础库存延长至超过二十年 [3] - 公司客户Antero Resources过去三年偿还超26亿美元债务，2022年底杠杆率仅为0.4倍，不预计改变发展计划 [6] - Antero Resources具有战略和竞争优势，包括100%的天然气产量销往盆地外、约75%的天然气销往LNG航道、是北美最大的NGL生产商之一、只需2 - 3台钻机和1 - 2个完井团队即可实现产量增长 [7][8] - 在通胀环境下，阿巴拉契亚地区开发成本约为其他天然气盆地的一半，其他盆地可能会减少活动，影响当地中游供应商 [9] - 公司拥有专用处理设施，在液体处理和运输方面具有优势，壳牌裂解装置对公司无影响 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司非凡的一年，尽管处于通胀环境，但资本支出低于指导范围，EBITDA达到指导范围高端 [3] - 公司处于自IPO以来最强劲的财务状况，拥有极具吸引力的五年展望 [3] - 2023年是公司的关键一年，去风险的有机增长模式和战略性收购使公司能够实现自由现金流增长，成为中游行业最独特的投资之一 [17] 其他重要信息 - 公司2023年指导和长期展望不包括清水处理设施损害赔偿的影响，该赔偿总额约为3.09亿美元，目前仍在上诉中 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Antero Resources向资本回报维护模式过渡，Antero Midstream达到资本回报正拐点应关注哪些指标？ - 过去两年公司基础设施建设处于自由现金流盈亏平衡状态，2023年预计产生超5亿美元的股息前自由现金流和超1亿美元的股息后自由现金流，未来资本将继续下降，EBITDA将继续增长，2024年股息后自由现金流预计翻倍以上 [18] 问题2: 如何看待壳牌在东北部的裂解装置对NGL和加工业务竞争格局的影响？ - 公司拥有北美最大的专用处理设施，有足够的产能供Antero Resources开发，壳牌裂解装置对公司无影响 [20] 问题3: 小型收购的资本支出节省和资产潜在上行空间如何？ - 收购的资产是压缩业务，服务于Antero Resources在尤蒂卡的生产，投资回报期为2 - 3年，且有未使用的压缩产能可重新部署 [23] 问题4: 压缩业务的资本支出节省情况如何，对2023年和2024年资本支出有何影响？ - 已确定的资本节省约为5000万美元，其中2023年和2024年约为2000万美元，公司将继续评估并寻找更多机会 [25]