财务数据和关键指标变化 - 2021年欧洲营收同比增长近20%，电力产品部门燃料电池销售额增长超50% [12] - 2021年美国和加拿大重型动力营收同比增长超300% [12] - 2022年总运营成本预计在1.4亿 - 1.6亿美元之间，较2021年增长50% [16] - 2022年资本支出预计在4000万 - 6000万美元之间，不包括企业发展活动的潜在投资 [18] - 2021年Q4到Q3，12个月和总订单积压减少约15%，但欧洲和北美订单占比增加，客户多元化程度提高 [58] - 2021年Q4毛利率环比上升几个百分点，但同比下降约7个百分点 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 公交业务 - 2021年欧洲和美国公交业务显著增长，获得新飞、索拉里斯和莱特巴士等关键客户的重复订单，并进入印度塔塔和新西兰全球 Ventures 等新市场 [8] 卡车业务 - 与马勒和潍柴巴拉德合资企业开展开发项目，并宣布与海克斯康、利纳马和昆创等新合作 [9] - 2021年12月按时向马勒团队交付120千瓦燃料电池发动机 [9] 铁路业务 - 与加拿大太平洋铁路、塞拉北方铁路和塔尔戈签署新项目，并将西门子开发项目过渡到德国列车开发的初始产品销售 [10] 海洋业务 - 向多个海洋应用客户交付首个 FCwave 模块，包括挪威诺尔勒德的氢渡轮项目 [10] 固定和备用电源业务 - 收入增加，并宣布与卡特彼勒和微软在数据中心市场建立重要新合作伙伴关系，HDF 宣布启动部署巴拉德大型燃料电池的多兆瓦基载氢电厂 [10] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 2021年欧洲营收同比增长近20%，电力产品部门燃料电池销售额增长超50%，显示欧洲公交市场持续成熟，以及卡车、铁路、海洋、固定和电力等其他燃料电池应用的增长 [12] 北美市场 - 来自卡特彼勒、加拿大太平洋铁路的订单以及新飞的后续订单推动美国和加拿大重型动力营收同比增长超300% [12] 中国市场 - 2021年中国市场部署活动总体较为平淡，公交市场方面，合资企业的销售数量非常有限 [72] - 预计到2022年底，中国将有超过230个加氢站，主要支持公交和卡车应用 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于公交、卡车、铁路和海洋等中重型动力移动市场，以及特定固定电源市场细分领域 [7] - 计划在今年秋季的投资者和分析师日提供固定和备用电源、轻型和越野市场等额外市场的总可寻址市场 (TAM) 估计 [8] - 2022年将继续执行与一级供应商和车辆集成商合作的市场战略，以覆盖不同类型的卡车，并满足不同的市场需求和成熟阶段 [9] - 持续推进技术和运营改进，如3x3堆栈成本降低计划，并计划在2024年实现目标 [11] - 企业发展工作将继续作为2022年的战略重点，包括潜在的收购、投资和合作伙伴关系，以提高竞争地位、扩大产品组合和解决方案、简化和增强客户体验、加速燃料电池在目标市场的采用以及加速业务扩展 [19] - 计划在2022年完成到2030年实现企业碳中和目标的路线图 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球气候危机促使全球经济脱碳，氢能领域出现重要发展，包括全球政策倡议、净零目标增加、更多资本流向氢能能源转型以及前所未有的市场参与 [5] - 俄乌战争导致能源地缘政治发生深刻和不可逆转的变化，能源安全和脱碳共同促使全球加速清洁能源转型 [5] - 欧洲委员会发布加速开发安全和可持续能源的计划，包括创建氢能加速器，这将直接影响氢能燃料电池应用的成本竞争力和总拥有成本 (TCO) 盈亏平衡点 [6] - 供应链挑战在2021年全球普遍存在，并将持续到2022年，但公司已采取措施减轻全球供应链中断的风险 [14] - 预计2022年电子元件供应将受到一定限制，但公司将继续寻找替代方案并签订协议以确保供应连续性 [15] - 尽管2022年公司毛利率预计将面临压力，但随着行业增长和生产规模扩大，预计毛利率将随之扩张 [18][19] - 公司对2022年的前景和长期定位感到兴奋，将继续为未来的增长奠定基础 [22] 其他重要信息 - 公司在2021年超额完成内部3x3堆栈成本降低计划目标，并按计划实现2024年目标 [11] - 公司推出 FCmove HD+ 燃料电池发动机，并实现由巴拉德燃料电池技术驱动的车辆累计行驶1亿公里的现场经验里程碑 [11] - 公司对佛赛能源进行战略股权投资，并收购阿科拉能源，以扩大价值链并提高技术能力 [11] - 公司在2021年底拥有强劲的资产负债表和现金状况，以应对增值和战略机会 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与马勒的合作下一步计划是什么，是否会在欧洲建立组装设施或与欧洲 OEM 建立商业合作伙伴关系 - 马勒和巴拉德正在共同为欧洲商用卡车市场开发燃料电池发动机平台，这是一个多年期开发项目 [25] - 2022年马勒新 CEO 上任，公司将与新 CEO 建立关系，目前谈论合资企业和联合制造能力还为时尚早 [26] - 2022年将继续进行技术工作，预计2023年及以后会有更多商业合作 [27] 问题2: 整个单元何时会在卡车上路行驶 - 预计2023年实现公开部署，2022年将在巴拉德和马勒内部进行实际动力系统和车辆测试，但不会与第三方公开合作 [29] 问题3: 资本支出和运营成本增加的性质是什么，是否与 TAM 增加有关，市场份额是否会因此上升 - 投资增加是因为公司在各个垂直领域有有吸引力的合作伙伴和项目，产品开发进入更深入阶段，需要更多投资 [31][32] - 2022年研发投资将增加约80%，主要用于核心MEA组件、催化剂、GDL膜以及平衡系统组件 [33] - 资本支出方面，2022年将增加测试能力，包括新建22个测试站和升级48个测试站，还将投资生产设备、实验室和工程设备等 [33][34] - TAM 增加不是2022年投资的主要驱动因素，公司看到公交、铁路和海洋市场机会增加，投资是为了满足客户对制造基础设施、质量流程和产能的需求 [37][39] 问题4: 是否参与欧洲加速氢能基础设施建设的讨论，相关活动和补贴的时间表如何 - 目前处于早期阶段，但预计欧洲绿色氢能供应将大幅增加，公司在欧洲公交、卡车、铁路和海洋等移动应用市场具有良好的定位 [42][43] - 预计2023年订单将增加，但市场应用的长前置时间意味着订单转化需要时间 [45] 问题5: 如何为2023年的增长做准备，是否需要增加库存和人员 - 2022年增加运营成本和资本支出的投资部分是为了支持2023年的增长 [49] - 需要通过试点项目证明技术的可靠性和制造能力，同时调整组织结构以更好地应对市场机会 [49][50] 问题6: 中国城市集群示范期的持续时间，是否可以参与其他城市集群，特定城市集群的竞争格局如何，公司的竞争地位如何 - 由于中国目前的 COVID - 19 情况，政府尚未明确相关政策，但需要尽快澄清以确保资本投入的回报透明 [52] - 五个城市集群计划在未来几年部署大量燃料电池电动汽车和加氢站，预计2025年将实现规模增长 [53][54] - 在潍坊所在的集群中，潍柴巴拉德合资企业在价值链的部分环节具有较强地位 [55] 问题7: 积压订单对未来12个月收入的相关性是否降低，潍柴巴拉德合资企业下一轮 MEA 和极板订单的前置时间预计是多久 - 2021年Q4到Q3，12个月和总订单积压减少约15%，但欧洲和北美订单占比增加，客户多元化程度提高 [58] - 预计短期内订单可能会有波动，但长期前景乐观，随着产品开发和测试完成，订单和收入将增加 [59][60] - 目前订单中没有重大的 MEA 供应，预计今年晚些时候会对合资企业的下一次 MEA 订单有更多了解 [62] 问题8: 合资企业Q4销售大幅增长的原因，未来一年的订单节奏如何 - 中国市场短期内订单流不会呈现平稳模式，是基于项目的业务，每个季度有波动 [64] - Q4销量上升与奥运会前的情况有关，但公司在奥运会上的参与度不高，部分业务与山东市场机会有关 [64] 问题9: 海洋市场的发展情况如何，是否有试点订单和更广泛的部署计划 - 海洋市场的总可寻址市场已显著增加至400亿美元 [67] - 与 ABB 合作推进 FCwave 燃料电池模块的型式认可，初期专注于欧洲的工作船市场 [67] - 为挪威诺尔勒德的世界首艘液氢动力渡轮提供400千瓦的 FCwave 模块，预计2022年晚些时候人们可以乘坐该渡轮 [68][69] 问题10: 潍柴巴拉德合资企业在2021年实际销售了多少 FC 模块，随着生产和测试能力的提高，未来的销售情况如何 - 2021年中国市场部署活动总体平淡，合资企业在公交市场的销售数量非常有限 [72] - 合资企业拥有世界上最大的双极板制造和堆栈、模块组装能力，年生产能力超过34,000个堆栈，可支持20,000台燃料电池发动机 [72] - 长期来看，中国市场在卡车领域的权重可能会增加，但公交市场也有很大机会 [72] 问题11: 与阿达尼在印度的合作项目范围是什么，结合塔塔公交交易，印度市场对公司的规模和时间框架如何 - 印度2月宣布绿色氢能政策，提供了购买或建设可再生能源产能的激励措施，阿达尼集团是一个有吸引力的长期合作伙伴 [76][77] - 公司与阿达尼合作，有机会在印度市场制造燃料电池，用于港口卡车、机场巴士、铁路和越野车辆等市场应用 [78] 问题12: 2022年毛利率的情况如何，预计会有怎样的变化 - 2021年Q4毛利率环比上升几个百分点，但同比下降约7个百分点，主要原因是收入从技术服务向电力产品转移，以及材料成本、运费和保修准备金的压力 [81][82] - 2022年，收入向电力产品转移的趋势将继续，加上通胀环境和成本波动，预计毛利率将继续面临下行压力，但随着产量增加，2023年及以后毛利率有望扩张 [82][83] 问题13: 2022年是否应该期望潍柴合资企业有收入，特别是在年初 - 目前情况不明确，需要等待政策和市场需求更加清晰，才能确定合资企业的订单和公司的订单情况 [85] 问题14: 公司有强大的资产负债表和资金，但考虑到有机运营成本和资本支出的增加以及短期内毛利率的压力，是否会保持流动性安全，并购的上限是多少 - 公司有资金用于有机和无机增长，战略规划中考虑了五年的资本分配计划 [87] - 如果市场条件允许且有大型并购交易，公司可能会筹集更多资金，但会根据市场情况决定 [87] 问题15: 2021年堆栈成本降低情况好于预期，是否有可能提前实现2024年目标或在2023年实现中期目标 - 公司不认为会提前实现目标，需要在2022年和2023年重复2021年的进展 [89] - 目前技术风险已基本解决，现在的重点是扩大供应商规模和推进先进制造计划，以实现成本和毛利率的改善 [89] 问题16: 如果接近商业化且预计一两年内会有正现金流，是否会考虑使用杠杆而不仅仅是股权融资 - 公司会考虑在未来有稳定正现金流时使用杠杆，但近期不会 [92] - 在大型并购交易且无法使用股权支付部分对价的情况下，可能需要筹集资金，随着业务成熟，可能会考虑引入绿色债券或其他债务结构 [93] 问题17: 2022年技术解决方案业务对毛利率是否仍是不利因素，如何看待收入结构的变化 - 技术解决方案业务的毛利率在2021年较2020年压缩了几个百分点，2022年可能再下降1 - 2个百分点，但不会更多 [96] - 收入结构变化主要是电力产品收入相对于技术解决方案的增加，对综合毛利率有影响 [96] 问题18: 电解槽是否适用于公司的 PEM 开发，今年是否会作为增加研发的一部分进行相关工作 - 公司目前专注于燃料电池应用和满足客户需求，不会在内部开展 PEM 电解槽的有机开发 [98] 问题19: 2022年组件和原材料的供应情况如何，特别是钯供应链是否会受到东欧当前事件的影响 - 公司产品在铝、铂和铱等方面存在一定的供应风险，但相对电池技术，对供应链输入和商品成本的波动暴露较小 [101][102] - 铂有多个供应商且采购地在欧洲以外，铱在模块成本中的占比已降至不到1% [102] - 预计所有活动和商品成本都会增加，能源成本将影响所有公司的运营，这是2022年所有行业面临的地缘政治风险 [102]