财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收为1760万美元，与内部预测一致，反映出中国市场目前较为平淡，正等待进一步的政策声明 [6] - 毛利率为15%，调整后息税折旧摊销前利润为负1400万美元，季度末现金储备为12.7亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 燃料电池电动巴士业务 - 截至2021年，欧洲收到135个燃料电池发动机订单，第一季度已交付超过50%（约69%） [10] - 与新西兰全球巴士合资企业合作，首辆燃料电池电动巴士已投入奥克兰运输的测试和运营 [10] 卡车业务 - 与潍柴动力的合资企业按计划推进，与马勒合作设计的240千瓦重型商用卡车发动机预计年底完成测试 [10] 铁路业务 - 与西门子合作的Mireo通勤列车持续推进，预计今年正式推出 [29] - 收到苏格兰Arcola Energy的采购订单，宣布与加拿大太平洋铁路合作，为北美首列燃料电池货运列车提供动力 [12] - 第一季度后宣布为北加州塞拉利昂北方铁路的调车机车提供动力 [13] 海洋业务 - 第一季度宣布与澳大利亚全球能源 Ventures签订非约束性谅解备忘录，开发可运输2000吨压缩绿氢的C - H2船，小型示范船预计需10兆瓦燃料电池，全尺寸船需约26兆瓦推进动力 [14] 其他业务 - 过去几周宣布加入Hydra联盟，专注于使重型采矿移动设备使用可再生氢气 [15] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第一季度营收受中国市场政策不明朗和去年同期高基数影响，市场处于等待政策落地阶段 [25][26] - 目前中国市场有3400辆巴士和卡车搭载巴拉德燃料电池，行驶里程超过7000万公里 [49] 欧洲市场 - 燃料电池电动巴士市场取得进展，收到来自Wrightbus和Solaris等欧洲巴士原始设备制造商的多个采购订单 [9] 北美市场 - 与林纳马建立战略合作伙伴关系，开发和销售燃料电池动力系统和组件，初期聚焦北美和欧洲的一级车辆市场 [11] - 与加拿大太平洋铁路合作开展燃料电池货运列车项目，预计2022年底前实施试点计划 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年是重要的投资年，将加大在人才、技术、产品、先进制造、本地化和客户体验方面的投资，为市场转折点做准备 [8] - 继续推进关键战略目标，包括技术创新、产品成本降低、产能扩张、潍柴 - 巴拉德合资企业发展以及与马勒的合作 [8] - 持续评估战略收购机会，以减少客户痛点，简化客户体验 [17] 行业竞争 - 未来24个月，行业竞争将围绕提供具有高性能、耐用性、可靠性、安全性和效率的领先技术展开，成本降低也是关键因素 [74] - 巴拉德在人才、产品代际和市场验证方面具有优势，过去三个月竞争地位有所加强 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策环境不断加强，客户参与度提高，公司核心的中重型动力应用市场（巴士、卡车、铁路和海洋）具有长期增长前景 [6] - 尽管销售管道转化为采购订单的速度较慢，但销售管道在过去五个季度增长超过70%，过去一个月订单转化率表现良好，显示出业务前景的潜在动力 [7] - 预计2023 - 2024年将是市场显著采用的第一年，到2030年市场将呈现快速增长 [37] - 巴士、卡车、铁路和海洋四个市场到2030年的营收机会预计达1300亿美元，市场采用顺序为巴士、卡车、铁路、海洋 [71] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度环境、社会和治理（ESG）报告，展示了在透明度、减排、员工价值主张和公司治理方面的承诺 [16] - 公司致力于实现2030年碳中和目标，并完成了关键燃料电池产品的从摇篮到大门的温室气体评估 [16] - 新首席财务官保罗·多布森于3月下旬加入公司，他在金融和能源行业拥有丰富经验，将专注于帮助公司增加收入和全球业务拓展 [17][20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度营收同比下降的原因 - 原因包括中国市场等待政策声明导致过去几个季度放缓、去年第一季度无疫情影响且有较大规模的套件发货、公司业务历史上上半年通常较慢，不过本季度营收符合公司内部预期 [25][26] 问题2：铁路业务在欧洲的合资机会及欧美市场对比 - 铁路市场在过去六个月表现超出预期，预计2030年关键市场10%的新列车将采用燃料电池 [28] - 中国和欧洲主要是客运市场，积累了很多经验并应用到西门子的Mireo列车项目；北美主要是货运市场，铁路电气化成本高，氢燃料电池机车是经济可行的零排放选择，预计2020 - 2030年代北美铁路市场将从柴油机车向氢燃料电池机车过渡 [30][31] 问题3：第一季度新闻稿和订单情况及未来订单解读 - 市场仍处于早期过渡阶段，很多项目是为了验证经济价值和优化产品包装，需要时间才能实现大规模应用 [35] - 预计2023 - 2024年市场将显著采用，2021年和2022年初订单转化率将提高 [37][38] 问题4：特定项目对积压订单的影响 - 加拿大太平洋铁路的1.2兆瓦燃料电池发动机订单会计入积压订单，但不能反映长期机会 [40] 问题5：3x3成本降低计划的进展衡量和时间线变化 - 第一季度已超过全年成本降低目标，预计2021年将接近实现该计划70%的目标，但具体数据暂不披露 [42] 问题6：销售管道转化为积压订单和订单簿的比例及时间 - 2021年销售管道转化为订单簿的影响有限，90/10的比例可能更合适，因为项目交付通常需要几个季度，受供应链和客户需求时间影响 [46] 问题7：潍柴合资企业实现盈亏平衡的时间是否推迟 - 政策延迟是意外情况，但中国的“十四五”规划和相关政策对山东的燃料电池机会是重大利好，合资企业在优化产量、开发模块和加强市场客户参与方面做了很多工作，预计政策明确后将有帮助，盈亏平衡时间可能推迟到2022年 [48][49][51] 问题8：中国氢补贴计划的细节和参与区域 - 预计上海、北京、广东、湖北和湖南五个集群需在4月30日重新提交文件，未来60 - 90天与国家政府和各集群会有进展 [53] - 公司在上海、广东和湖南集群有较好机会 [55] 问题9：补贴的交付方式 - 补贴采用积分制公式，资金将分配到价值链的不同环节，车辆制造商可能会参与补贴计划 [57] 问题10：销售管道的市场特征和未来发展 - 销售管道在市场多元化方面符合公司目标，中国和欧盟各占约40%，北美（主要是加利福尼亚）占20% [60] - 巴士市场占主导，卡车活动增加，铁路和海洋市场未来有望超预期，同时一些越野市场（如采矿、建筑）和新地理区域也开始对销售管道有贡献 [60][61] 问题11：与林纳马合作的发展愿景 - 合作分两个阶段，第一阶段共同开发平台，巴拉德负责燃料电池系统，林纳马负责从燃料电池系统到动力系统的部分；第二阶段建立合资企业，将产品销售给林纳马有合作关系的渠道 [64][65] 问题12：拜登基础设施法案对氢经济的影响 - 美国的脱碳和基础设施建设对氢燃料电池机会有帮助，电池电动汽车和燃料电池电动汽车将在各自有优势的市场取得成功，加利福尼亚的零排放巴士和卡车政策将是关键驱动力 [67][68][69] 问题13：各业务订单和盈利转化的时间顺序 - 巴士业务最早转化为较大订单，其次是卡车，然后是铁路和海洋，四个市场到2030年的营收机会预计达1300亿美元 [71] 问题14：行业竞争动态和公司定位 - 未来24个月行业竞争激烈，成本降低是关键，巴拉德在人才、产品代际和市场验证方面有优势，过去三个月竞争地位加强 [74][75] 问题15：商用卡车产品的试点和商业化时间 - 预计2023 - 2024年市场将认真采用该产品，2021 - 2022年将进行大量试点和生产相关工作，具体时间需根据里程碑确定 [79] 问题16：潍柴合资企业的销售情况和政策影响 - 市场在等待政策澄清，目前处于冻结状态，影响可能主要体现在2022年 [82] 问题17：欧洲巴士订单积压的客户组合 - 目前订单积压约有60 - 70个模块，大部分希望今年交付，但受疫情影响可能有延迟，巴士销售管道非常乐观，预计欧洲巴士市场将为巴拉德带来强劲增长 [84] 问题18：奥迪项目的收入基准和其他项目机会 - 第一季度奥迪项目的节奏预计全年较为一致，但销售管道中有很多令人兴奋的机会可能产生重大影响 [86][88] 问题19：3x3成本降低计划对毛利率的影响时间 - 预计2022年开始看到毛利率改善，因为计划还需将开发变化转化为制造和新产品，并安排客户使用新产品 [92] 问题20：收购机会的情况 - 过去五周有大量收购相关活动，公司正在积极研究不同产品、市场和上下游机会，新聘请的业务发展副总裁也在协助，预计今年晚些时候或2022年可能有收购项目落地 [94] 问题21：与林纳马合资企业的产品和市场规模 - 合资企业预计生产各自负责的产品并进行整合，可互换底盘是可能的产品之一 [97] - 轻卡和商用车燃料电池市场规模较大，巴拉德的收入潜力远高于预计的数千万美元，还可拓展到乘用车市场 [99][100] 问题22：潍柴合资企业对膜电极组件（MEA）和套件的需求时间 - 2022年是较为安全的预期，若有积极变化，今年晚些时候也可能有机会，取决于政策变化和现有库存释放情况 [102] 问题23：3x3成本降低计划提前完成目标对2024年70%成本降低目标的影响 - 有可能提前实现70%的成本降低目标，但可能只提前一个季度左右，还需考虑2022年的工作 [104] 问题24：铁路业务与原始设备制造商的合作情况 - 过去几个月，一些关键铁路原始设备制造商开始关注相关项目，目前有活动正在进行，未来12 - 24个月可能有更多进展 [106] 问题25：重型卡车市场中燃料电池卡车的机会是否受电池技术发展影响 - 燃料电池在重型应用市场的机会很大，目前和近期电池技术的发展不会改变这一情况，该市场将是燃料电池的天下 [108] 问题26：运往中国的在制品是否有报废风险 - 目前没有计划报废在制品，与客户的沟通围绕现有产品，不过理论上存在风险 [112] 问题27：政策宣布后业务的增长模式 - 业务像弹簧一样准备释放，但需看最终政策安排和客户行为，若政策鼓励先投入项目，客户可能会尽快推出产品 [114] 问题28：与林纳马合作的技术是否与奥迪项目相关 - 与林纳马合作的技术与奥迪项目有很多学习经验相关，公司拥有相关堆栈的权利，包括用于乘用车市场 [116]