财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2560万美元，同比增长4% [6][17] - 第三季度毛利润率为19%，同比下降6个百分点 [6][19] - 第三季度调整后EBITDA为负770万美元，亏损较去年同期增加90万美元 [20] - 第三季度持续经营业务净亏损1120万美元，去年同期为930万美元；每股收益为负0.05美元，去年同期为负0.04美元 [20] - 第三季度经营活动使用现金1130万美元，去年同期为960万美元 [21] - 截至第三季度末，现金储备为3.617亿美元，无债务；ATM计划产生净收益2.443亿美元 [21] - 截至第三季度末，订单积压为1.281亿美元，12个月订单积压为7960万美元，均较第二季度末下降 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品 - 第三季度收入增长94%，主要受重型动力业务推动，该业务收入增加790万美元至1290万美元，主要因向中国发货的燃料电池产品（包括MEA）增加 [17] 技术解决方案 - 第三季度收入下降650万美元至1030万美元，主要由于奥迪项目、潍柴 - 巴拉德合资企业的技术转让项目以及西门子的开发项目收入减少，预计全年收入将低于2019年 [18] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 9月政府发布四年政策框架，目标到2030年部署100万辆燃料电池电动汽车和1000座加氢站，优先部署燃料电池电动卡车，其次是公交车 [7] - 36个地区已宣布燃料电池电动汽车和加氢站激励计划，到2025年潜在部署超10万辆燃料电池电动汽车 [9] 欧洲市场 - 9月底宣布与马勒国际合作，10月1日签署最终合作协议，共同设计和制造燃料电池系统，初期聚焦欧洲市场 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续研究和考虑整个氢和燃料电池价值链及生态系统的战略并购机会，主要基于四个战略考虑：加速客户采用、掌控价值链控制点、全面参与行业增长、增强关键应用和地区的市场地位 [27] - 与马勒的合作是工业化战略的第二支柱，双方将建立长期战略关系，聚焦商用卡车市场，初期聚焦欧洲市场 [29] - 出售无人机业务资产给霍尼韦尔，认为该资产在霍尼韦尔能得到更好利用，公司核心能力和产品组合更适合为航空航天提供大型燃料电池推进系统 [14][15] - 公司在成本降低计划方面可能具有行业思想领导力，目前同行在成本路线图方面公开披露较少 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19，某些项目、活动和订单获取延迟，影响了第三季度业绩和订单积压，但报价活动显著增加，销售管道创纪录增长，显示市场兴趣和参与度提升 [6] - 中国市场政策框架尚需时间明确哪些地区符合条件，公司需保持耐心；欧洲市场燃料电池电动卡车和公交车市场有望在2021 - 2023年逐步实现规模化订单 [31][53] - 长期来看，燃料电池汽车在乘用车市场有良好需求，特别是在企业车队、出租车和共享出行平台等领域；随着绿色氢气生产投资增加，乘用车市场将重新成为机会领域 [68][69] 其他重要信息 - 首席财务官Anthony Guglielmin计划于2021年3月31日退休，公司已聘请国际高管猎头公司，预计在第一季度末完成新CFO任命和过渡 [16] - 公司连续第二年被多伦多证券交易所列入TSX 30，2017年7月1日至2020年6月30日期间股价涨幅达459%，为交易所第二高 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司4亿美元现金余额的用途和时间安排 - 公司继续研究和考虑整个氢和燃料电池价值链及生态系统的战略并购机会，基于四个战略考虑，目前正在进行一些潜在并购交易的讨论，预计未来几个季度会有更多消息 [27] 问题2: 与马勒协议是否有财务承诺，是否会成为业务的第二支柱 - 公司认为与马勒的关系是工业化战略的第二支柱，双方将建立长期战略关系，目前没有正式的合资结构，也没有资本调用，但双方已就工作范围、技术和产品开发做出承诺，2020年已取得进展 [29] 问题3: 中国城市集群燃料电池资金模式的潜在时间表和资金流向 - 公司需要在未来几个月甚至几个季度保持耐心，等待政策框架明确、示范地区确定以及车辆部署，目前无法提供确切细节 [31] 问题4: 对潍柴的投资情况及资金用途 - 未来两年公司还需向合资企业贡献约2400万美元，资金一部分用于持续的技术解决方案项目，另一部分用于支持公司的营运资金和业务增长 [34][35] 问题5: 潍柴合资企业是否按计划进行，能否实现2021年2000台的销售目标 - 合资企业受到COVID - 19和政策延迟的影响，但在下一代堆栈和模块开发、本地化等方面取得了进展，市场采用方面存在延迟，政策复杂性需要时间解决 [37][38] 问题6: 与奥迪的HPS产品协议中，IP能否用于合资企业及是否有特许权使用费 - 堆栈本身和MEA层面的大量IP可用于所有应用和地区，包括潍柴合资企业，无需向奥迪支付特许权使用费；公司认为燃料电池汽车在乘用车市场长期有需求，获得这些IP权利时机合适 [40][41][42] 问题7: 销售管道的活动领域 - 销售管道主要由电力产品驱动，在公交车、卡车、铁路和船舶四个关键应用领域以及越野和固定电源应用领域都有显著兴趣，目前地理上主要集中在欧洲 [45] 问题8: 与潍柴合资企业在中国实现量产的步骤 - 第一步是示范地区申请并被接受，第二步是示范地区的运营商开始订购产品并将车辆投入使用，届时将触发对合资企业和巴拉德MEA生产的订单 [47] 问题9: 与马勒协议的里程碑和时间表 - 公司与马勒就商用卡车商业化时间表进行了讨论，将根据市场机会调整开发进度，具体里程碑和时间表需与马勒进行联合沟通 [51] 问题10: 欧洲市场销售管道的发展及采购订单的时间 - 2021年公交车市场将出现规模化采购订单，2022年商用卡车市场开始，2022 - 2023年铁路市场开始；未来六个月，公交车市场订单将占主导 [53] 问题11: 公司的成本降低计划在市场竞争中的情况 - 目前同行在成本路线图方面公开披露较少，丰田和现代在乘用车市场有相关讨论，公司在成本降低方面可能具有思想领导力 [55][56] 问题12: 投资者如何看待公司未来一两年的业绩表现 - 公司面临的长期增长机会有吸引力，但近期业绩平淡，主要因客户和OEM推迟订单，项目未从销售管道中退出；需等待2021年运营计划确定后再提供更多信息 [58] 问题13: 与奥迪的合同情况及未来预期 - 奥迪在乘用车市场优先考虑电池电动汽车，该项目将持续到2022年年中，处于收入范围的低端；公司将利用该技术在商用车和乘用车市场寻找机会 [60] 问题14: 奥迪在乘用车市场的态度及项目后续情况 - 乘用车OEM近期优先考虑电池电动汽车，但长期来看，燃料电池汽车在某些细分市场有机会；公司预计项目结束后可能与奥迪达成堆栈供应协议，也可能与其他OEM在乘用车市场合作 [63][65] 问题15: 公司是否考虑混合动力及乘用车市场的机会 - 公司对混合动力感兴趣，已进行相关研究；长期来看，丰田和现代等公司持续投资燃料电池乘用车，其他公司可能在几年后重新考虑，特别是在高利用率和高能量需求的场景下 [67][68] 问题16: 毛利率情况及未来趋势 - 近期毛利率压力与销量有关，随着产品销量增加和成本降低计划实施，毛利率将上升，预计未来几年通过销量可提升约5个百分点的毛利率 [71] 问题17: 巴拉德过去10年的优点和面临的挑战 - 过去10年公司保持了良好的资产负债表，无债务；战略上聚焦重型动力业务是正确的选择；未来公司需要扩大规模，并购是潜在机会 [77][78] 问题18: 中国补贴计划、英国和德国补贴计划的可见性及实施时间 - 英国市场公司看好，预计会有氢战略和公交车相关政策；德国强调绿色氢气，将在政策方面发挥领导作用；预计未来几周或一个月加拿大也会出台氢燃料电池战略 [81][82] 问题19: 中国补贴申请情况 - 公司未看到投标活动，但为示范地区提交申请提供了大量支持材料和信件，与潍柴共同开展工作 [84] 问题20: 公司是否会涉足氢气供应侧，特别是欧洲的电解槽产能 - 公司认为PEM电解槽技术与公司的PEM燃料电池技术有很多协同效应，有技术和成本优势，可能会考虑通过并购涉足该领域 [87][89]