财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净亏损2.8亿美元，摊薄后每股亏损6.07美元；调整后亏损2.65亿美元，摊薄后每股亏损5.75美元；而2019年第四季度净亏损1.1亿美元，摊薄后每股亏损2.40美元，调整后亏损8800万美元，摊薄后每股亏损1.91美元 [7][19] - 2020年3月31日，账面价值和调整后账面价值分别为每股21.88美元和22.11美元 [8] - 第一季度保费收入为1000万美元，第四季度为2000万美元 [20] - 第一季度投资（不包括已实现收益）净亏损2100万美元，第四季度净收入为4200万美元 [20] - 第一季度可供出售证券收入为3100万美元，第四季度为3400万美元 [22] - 第一季度损失和损失费用为1.17亿美元，第四季度为9700万美元 [23] - 第一季度衍生品合约净损失为7000万美元，第四季度为收益1200万美元 [26] - 第一季度运营费用为2350万美元，第四季度为2310万美元 [27] - 第一季度利息支出减少300万美元至6300万美元 [27] - 截至2020年3月31日，股东权益为10亿美元，较2019年12月31日每股减少10.53美元至21.88美元；调整后账面价值降至10.1亿美元，每股减少6.72美元至22.11美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 公共金融业务 - 第一季度当前公共金融损失为1.78亿美元，第四季度为5400万美元；排除利率影响，第一季度公共金融损失为6700万美元 [23] 结构化金融业务 - MBS和私人学生贷款组合自经济大衰退以来已减少超过90% [13] - 第一季度RMBS收益为8300万美元，第四季度为损失4000万美元 [24] - 第一季度学生贷款净损失和损失费用为1400万美元，第四季度为500万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球和美国GDP预测显示急剧下降，金融市场和经济波动对公司保险和投资组合产生影响 [7] - 过去七周美国新增3350万失业救济申请，消费者资产组合可能面临更高违约率和潜在损失 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进去风险战略，第一季度虽因市场重大干扰活动放缓，但仍完成多项交易，包括对剩余1.7亿美元芝加哥交易风险敞口的和解 [13] - 随着市场条件改善，公司将抓住更多机会对观察名单和不良分类信贷进行去风险操作 [14] - 公司积极评估在保险和信贷领域开展新业务的机会，认为市场混乱和全球衰退可能带来更多以有吸引力估值收购业务和进行投资的机会，但也认识到执行新业务交易可能面临更多挑战 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19的快速发展给全球经济带来重大不确定性，信贷仍是主要担忧，但美国财政政策如CARES法案有助于缓解部分负面影响 [7] - 虽然COVID - 19大流行的最终经济结果仍不确定，但公司去风险战略的成果为应对挑战提供了更坚实的基础 [8] - 公司认为多数受影响交易存在重大保护措施，即使短期内支付索赔以弥补流动性短缺，也能减轻最终损失 [10] - 公司认为联邦政府的货币和财政刺激措施有助于缓解市政市场的流动性和信用风险，但仍需更多行动 [11] - 公司认为波多黎各中长期可能比其他美国经济体更有机会利用疫情后的机遇，其长期基本面依然强劲并将逐步改善 [14] 其他重要信息 - 公司未收到与COVID - 19相关的索赔，对部分信贷进行了重新分类并增加了经济准备金 [9] - 公司与联邦政府决策者分享观点，以减轻市政实体的财政压力 [11] - 公司与消费者资产服务商积极沟通，评估近期实施的宽限期和还款暂停措施的潜在影响 [13] - 波多黎各监督委员会应停止不必要的法律诉讼，专注于以协商一致的方式解决危机 [15] - 公司RMBS诉讼审判日期推迟，将在情况更明朗时重新安排 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在第一季度末提到有机会回购安巴克证券，目前是否仍有此类机会，是否有机会以低于面值的价格回购部分安巴克债务 - 公司在第一季度末和第二季度初有机会回购安巴克证券和其他债务，公司在控股公司以合理折扣回购了一些安巴克LSNI票据，但在考虑回购资本结构不同部分时，需要考虑资本和流动性等因素 [33][34] 问题2: 考虑用控股公司资本收购或建立业务，目前是否有相关机会，鉴于市场波动，关注的行业子领域是否有变化 - 目前有更多机会，涉及更广泛的行业，但市场和部分关注行业存在很多不确定性，评估某些机会的风险也面临更多挑战，公司已发现一些有趣的机会，并将继续积极探索 [35][36]