财务数据和关键指标变化 - Q2营收2370万美元，同比下降11%；毛利润率23%，较去年Q2下降13个百分点，但较Q1的14%有所改善；调整后EBITDA为负500万美元，较去年同期下降420万美元；净亏损和调整后净亏损为700万美元，去年同期为430万美元；每股收益和调整后每股收益为负0.03美元，去年同期为负0.02美元 [7][21][23] - 现金运营成本Q2降至840万美元，下降20%；运营活动提供的现金为正170万美元；Q2末现金储备为1.637亿美元，较2018年同期增长365%，较上季度末仅下降130万美元；订单积压为2.116亿美元，较Q1末增加2320万美元；未来12个月交付的订单簿为1.267亿美元，较Q1末增长66%或5070万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品 - 营收下降44%，重型动力业务下降52%或680万美元，主要因MEA产品运往中国合资企业的出货量同比下降；便携式电源无人机业务下降220万美元；物料搬运业务增加110万美元，备用电源基本持平于40万美元 [21] 技术解决方案 - 营收增至1380万美元，主要得益于潍柴 - 巴拉德合资企业技术解决方案项目的收入增加，抵消了其他项目的小幅下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 预计在可预见的未来，H2Bus倡议和JIVE资助项目将使约1300辆燃料电池电动巴士在欧洲道路上运营；截至目前，在欧洲JIVE计划下收到的燃料电池模块采购订单总数达92个 [14][16] 中国市场 - 截至6月，中国约有3700辆燃料电池电动汽车，约40%为巴士，60%为商用卡车，其中约三分之二的车辆使用巴拉德技术；已有31个加氢站投入使用，另有36个正在建设中；搭载巴拉德技术的重型机动车辆在中国的公路行驶里程近1100万公里，全球约2500万公里 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重申2019年全年展望，预计2020年及以后实现强劲增长，以巩固在燃料电池电动汽车动力领域的领先地位；持续关注增长机会，履行对客户的承诺，在创新、产品成本降低等方面取得进展，同时审慎管理成本结构、资本支出和营运资金 [7][8][20] - 行业内出现多起重大企业交易，如潍柴动力与巴拉德的战略合作及投资、博世成立燃料电池移动解决方案业务单元、康明斯收购Hydrogenics，表明全球交通价值链中的大型企业对燃料电池的未来价值和应用前景充满信心 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前是氢和燃料电池行业历史上最令人兴奋的时期，全球对燃料电池电动出行的兴趣和发展空前，行业正处于发展的关键阶段和转折点；政策环境对燃料电池有利，如中国和欧洲都出台了相关政策支持 [6][8] - 预计2023年及以后行业将迎来陡峭的增长曲线，巴拉德将处于行业发展的中心位置；对欧洲燃料电池巴士市场的渗透前景持乐观态度，预计2025年左右在关键城市的渗透率约为25% [45][36] 其他重要信息 - 公司将参加即将举行的两场会议，与投资者讨论战略方向和运营亮点，分别是9月4 - 5日在旧金山举行的Gateway会议和9月9 - 10日在纽约市举行的H.C. Wainwright第21届全球投资会议 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 协同交易的情况及对2020年该业务的预期 - 协同交易的好转代表中国氢燃料电池行业有新参与者进入，美锦能源对协同公司进行融资，预计融资将很快完成，这将使协同公司和协同 - 巴拉德合资企业未来发展更有利；Q2已向合资企业运送了一些MEA，还有一份800万美元的采购订单，预计2019年将有更多交付 [28][29][31] 问题2: 对欧洲巴士市场机会的看法、渗透率预期及供应模式 - 欧洲市场燃料电池电动巴士的成本显著降低，提供了有吸引力的总拥有成本，预计2023、2025年及2030年渗透率将大幅提高，2025年左右在关键城市的渗透率约为25%；短期内仍会有部署支持，未来将转向即使在相对较小的产量下也能为公交运营商和当局提供有吸引力价值主张的模式 [32][34][36] 问题3: 新机会管道的特征及如何转化为未来18个月的订单簿 - 未来12个月有约1.26亿美元的交付订单，预计转化率较高；管道中有大量机会将在今年剩余时间和明年转化为积压订单；管道中的机会不仅来自巴士市场，商业卡车、铁路、海运、叉车等市场也有很多活动，且市场和地域多元化发展良好 [37][38][40] 问题4: 应关注哪些信号来了解行业发展情况以及何时能在财务上体现 - 行业价值链和不同市场应用有很多活动，如多起企业交易表明企业对燃料电池的信心；从讨论到合作、产品推出和部署需要时间，2023年及以后行业将迎来陡峭增长曲线，巴拉德将处于中心位置 [43][44][45] 问题5: 如何看待H2Bus项目中巴拉德的机会 - 该项目旨在在欧洲部署1000辆燃料电池电动巴士，其中600辆已获资金支持，预计全部1000辆车都将搭载巴拉德燃料电池发动机；该项目展示了巴拉德在巴士应用方面的领先技术，相比欧洲历史情况有显著的规模提升 [46][47][48] 问题6: 潍柴 - 巴拉德工厂的时间表是否有变化 - 项目进展顺利，人员招聘持续增加，设施建设正在进行，长周期生产设备已采购并在供应商处制造，产品开发和技术转让计划进展超前；虽因潍柴的敏感性暂不透露具体生产时间，但对进展非常乐观，与潍柴的合作关系也很牢固 [49][50][51] 问题7: 2019年现金流量是否仍预计为5000万美元 - 上半年现金消耗约3000万美元，包括Q1对潍柴 - 巴拉德合资企业的投资；预计下半年现金消耗与上半年相似，包括Q4约700万美元对合资企业的投资；同时，下半年在MEA和先进制造方面有资本支出，营运资金也有一些重要项目流动 [52][53] 问题8: 是否仍在讨论大洋电机投资潍柴合资企业 - 曾邀请大洋电机参与潍柴 - 巴拉德合资企业，但对方决定不参与；公司对现状满意，希望拥有合资企业49%的股份，认为其未来价值很高 [55][56] 问题9: 推动毛利率扩张的因素有哪些 - 技术解决方案业务，特别是潍柴项目的贡献将产生重要影响；随着下半年更多产品通过管道转化为收入，预计在间接费用分摊方面会有几个百分点的改善 [57][58] 问题10: 能否分享燃料电池与电池配对的价值指标 - 每个用例都不同，公司有能力分析燃料电池和电池的最佳组合；在电梯场景下，是将功率密度和能量密度进行优化，为客户提供满足市场需求的解决方案；配对可以避免燃料电池过度磨损和电池深度放电，提高两者的耐用性 [59][60][61] 问题11: 能否对应用进行排序 - 目前卡车的价值主张排在首位，巴士其次，乘用车第三；但乘用车市场规模大，未来数字连接的自动驾驶车辆对燃料电池的需求预计在2025年后会有很高的采用率 [62][63][64] 问题12: 与海斯特 - 耶鲁和中国中车的合作情况 - 与中国中车在铁路行业有很多活动，如CSR四方有轨电车线路预计今年晚些时候投入运营，这是与中车未来合作的重要信号；海斯特 - 耶鲁继续推进项目，但进展速度比预期稍慢 [65][66][67]