财务数据和关键指标变化 - Q1营收增长15%至1.74亿美元，借款人端交易费用增长22%至1.35亿美元，净投资者收入下降5%至3700万美元 [20] - 投资者费用增长14%至3170万美元，贷款销售收益增长20%至1520万美元，其他收入为210万美元 [22] - 营销销售费用为6460万美元，占贷款发放额的比例同比改善4个基点至2.37%，贷款发放和服务成本为2410万美元，占比改善6个基点 [22][23] - 工程运营费用增长7%至2390万美元，工程资本支出下降16%至1070万美元，G&A费用增长6%至3920万美元 [23][25] - 调整后EBITDA增长47%至2260万美元，利润率提高2.9个百分点至13%，调整后净亏损为1150万美元，GAAP综合净亏损为1990万美元 [25] - 预计Q2营收在1.85 - 1.95亿美元之间，调整后EBITDA在2500 - 3000万美元之间，GAAP净亏损在1100 - 600万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款发放量增长18%，平台促成27亿美元贷款，近40%通过结构化项目出售 [8][12] - 贷款服务组合中管理的贷款增长18%至141亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于从贷款俱乐部向金融健康俱乐部转型，打造多面平台，与合作伙伴合作提供更多产品和服务 [13][14] - 投资建设汽车贷款能力，与他人合作提供小企业贷款，未来将增加更多非贷款能力 [15] - 评估获取银行牌照的可能性，拥有银行牌照将带来产品服务拓展、成本节约和监管清晰等好处 [16] - 实施简化计划，通过零基预算和200多个项目降低运营成本，目标是在下半年实现调整后净收入盈利 [17] - 公司作为市场最大参与者，有能力捍卫市场份额并实现增长，注重负责任增长和信用管理 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态但与上次电话会议相比变化不大，公司按计划执行，有望实现2019年目标 [7] - 简化计划正在改变公司运营方式，中期有望实现25%以上的调整后EBITDA利润率 [20][29] - 消费者整体健康状况良好，失业率低、工资上涨，信贷表现平稳，但高风险优质贷款面临供应压力，公司已采取措施应对 [52] 其他重要信息 - 公司披露两项资产负债表信息，便于投资者理解公司净资产价值和评估企业价值 [27] - 简化计划中，BPO业务在本季度末有400多名运营支持人员，Lehi站点3月底有76名全职员工，预计年底填满大部分550个岗位 [28] - 到2019年底，公司将减少旧金山12.3万平方英尺的房地产面积，使用Lehi 7万平方英尺的场地，每平方英尺成本降低约50% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入分析营收增长速度的时间安排以及对下半年营收增长加速的信心来源 - 公司执行情况符合预期，去年营收和贷款发放量增长较高，导致数学可比性使增速看起来下降，公司预计节省将在下半年体现，业务发展势头良好 [36] 问题2: 请扩展说明网站上关于FTC的内容 - 公司在博客文章中已说明了目前关于该话题的所有内容，在诉讼进行中发表评论不太常规 [38] 问题3: 4月的趋势与第一季度相比如何，如何预测 - 公司通常不具体评论月份情况，但业务进展符合预期，第二和第三季度通常比第一季度强，第二季度开局良好 [41] 问题4: 提高中期EBITDA利润率至25%后，如何看待销售和营销费用的杠杆作用，以及如何平衡盈利能力和增长 - 利润率提升将来自M&S和O&S的设施、薪资福利节省，客户转化率提高带来的贡献利润率提升，以及固定成本方面利用规模优势实现的扩张 [43][44] - 公司首要目标是负责任增长，作为市场最大参与者有能力捍卫和扩大份额，同时注重增加客户终身价值 [46][47] 问题5: 近期竞争或运营环境是否改变了公司今年的增长投资方式 - 目前环境与过去几个季度基本一致，公司按计划执行，正围绕客户终身价值、高NPS分数和快速决策等机会调整资源 [50][51] 问题6: 提高中期EBITDA利润率至25%后，是否还有增量利润率机会 - 2020 - 2021年中期有望实现该目标，公司认为业务有更高利润率潜力，将根据执行情况更新信息 [54][55] 问题7: 25%的EBITDA利润率是否合适，达到什么水平会将资金重新投入业务以实现更快增长，以及公司在使用替代数据评估风险方面的进展 - 20%的EBITDA利润率可使公司在GAAP基础上盈利，20% - 25%将显示更高的GAAP盈利能力，公司有机会在当前增长水平下进行再投资，可兼顾增长和盈利 [58][59] - 公司核心模型约一半变量来自传统指标之外，超100个变量为自有开发，在欺诈、承保和决策等方面应用替代数据取得成功，如基于现金流的承保计划 [61][62] 问题8: 如何调和本季度高风险贷款问题与引入新机构投资者扩大该类贷款规模的计划 - 公司会用资产负债表清理市场，与有特定信用承保能力的合作伙伴合作，利用自身营销、承保和基础设施，为不同信用特征的客户提供贷款，实现增长 [65][66] 问题9: 如何理解公允价值市场，即贷款回报不理想时持有或折价出售 - 当回报未达投资者预期时，公司会评估提供小幅折扣，这些贷款平均在30 - 45天内快速流转 [71] 问题10: 过去两年专注缩小信贷范围和寻找增长渠道，现在是否会选择性地扩大信贷范围 - 公司旨在最大化业务利润率，为清理平台提供小折扣仍有意义，与其他市场参与者合作利用自身系统和基础设施生成贷款，可能会根据不同信用属性开放平台，增加贷款量以获取额外利润 [73] 问题11: 服务投资者费用的调整后数字和报告数字存在差异的原因是什么 - 可能是本季度向Lehi过渡时的冗余费用，目前服务组合超过140亿美元且平均服务费率上升，影响了该数字 [78][80] 问题12: 在申请用户体验方面如何在市场中差异化，是否有进一步改进计划 - 公司服务广泛客户，不同客户体验不同，公司对数据、流程改进和沟通技能有信心，去年计划超预期，今年有新的改进计划 [83] 问题13: TurboTax是否已带来改进或属于未来计划 - TurboTax属于未来计划，对自雇借款人获取工资单信息有帮助 [85] 问题14: 目前自雇人士和非自雇人士的拒绝率情况如何 - 公司未提供具体数据，但自雇人士收入波动大，结构化验证困难，更难进行承保 [87]