财务数据和关键指标变化 - 销售额按固定汇率计算下降1.4%，剔除较低投入成本转嫁的负面影响 [11] - EBIT按固定汇率计算增长4.4%，弹性包装业务部门EBIT增长8%，硬质包装业务部门收益降低 [11] - EPS按固定汇率计算增长11%，董事会宣布每股0.115美元的季度股息 [12] - 上半年调整后自由现金流3.1亿美元，符合预期，有望全年产生超10亿美元 [17] - 净债务与EBITDA比率为2.9倍，资产负债表保持强劲 [19] - 全年调整后EPS增长预期上调至7% - 10%，包含8000万美元税前协同效应资产，预计全年净利息成本在2.1 - 2.3亿美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 弹性包装业务 - 销售额按固定汇率计算下降1.4%，剔除投入成本转嫁负面影响，反映第一季度销量趋势延续 [14] - 调整后EBIT按固定汇率计算增长8%，基础业务有机增长5%，得益于资金成本控制和原材料成本回收的正常时间滞后 [14] - 过去数月在北美获得多项长期承诺，持续改善拉丁美洲成本基础并降低业务复杂性 [15] 硬质包装业务 - 销售额按固定汇率计算比上一时期下降1.6%，剔除2.4%原材料成本转嫁带来的有利影响，受不利产品组合影响，销量持平 [16] - 北美饮料和特种容器整体组合不利，部分工厂成本较高；拉丁美洲销量增长2%，但收益低于上一时期，因组合不利和去年第二季度阿根廷成本通胀提前恢复 [16][17] - 预计下半年恢复利润增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美较大的弹性包装业务销量略有增长，硬质包装业务销量无影响；拉丁美洲弹性包装业务销售额较低，尤其是纸箱业务 [11] - 北美高价值蛋白质产品销量增长，整体销量也有增长，在蛋白质、医疗保健、液体产品、咖啡、宠物护理等细分市场表现良好 [50] - 拉丁美洲硬质包装业务销量增长2% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极管理四个产品细分市场的业务组合，每个业务受益于差异化能力，为投资者创造价值 [21] - 继续推进Bemis业务整合，已实现3000万美元协同效应，上调本财年协同效应指引至8000万美元，有信心到2022财年末实现1.8亿美元协同效应 [13] - 引领可持续发展，致力于减少食品浪费，提供负责任的包装解决方案，包括可回收、可重复使用或可堆肥的包装，以及使用回收材料的包装 [23][25] - 通过创新能力提供广泛的负责任包装选项，到2025年将减少超过20万吨原生树脂的年消费量，创造超过100万吨的回收树脂累计需求 [28][29] - 与客户、供应商和整个供应链合作伙伴分享专业知识和观点，积极参与行业讨论和合作 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩良好，业务实现稳健盈利增长和强劲现金流，对全年固定汇率EPS增长前景改善至7% - 10% [9] - Bemis业务整合进展顺利，员工积极性高，客户反应积极，增强了全球价值主张 [12] - 市场地位和对防御性消费领域的敞口使公司能够在宏观经济条件下为股东持续创造稳定回报 [10] - 可持续发展是公司最令人兴奋的有机增长机会，公司有能力抓住机遇并履行承诺 [23][31] 其他重要信息 - 公司安全目标是零伤害，上半年整体可记录事故频率为每百万工时3.2起，与Amcor业务相关的比率为2.1起，正在努力在所有工厂统一安全实践，上半年事故减少6% [7][8] - 公司进入了著名的标准普尔500股息贵族指数 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机EPS增长与三个月前相比有无变化，以及全年指引的上下行风险 - 公司对上半年业绩满意，上调全年指引至7% - 10%，认为下半年业务在有机或其他方面不会有明显变化；达到指引高端需更好的营收增长、更有利的原材料环境和协同效应加速实现；下调了财务年度的下行风险 [34][35][36] 问题2: 新冠疫情对公司业务有无影响，以及公司在中国的业务布局 - 公司在中国有大型弹性包装业务，约有12家工厂、3000名员工，占销售额约4%；截至目前，员工未感染病毒，工厂均在运营，但未全负荷运转；下半年业务影响有待观察，该业务虽重要但对公司整体影响不大 [37][38][39] 问题3: 北美弹性包装业务获得的长期承诺是增量业务还是仅延长合同期限，以及如何影响后续季度 - 这是锁定业务和获得部分客户增量份额的结合；对业务影响不大，表明避免了重大负面协同效应，有积极的收入效益 [41][42][43] 问题4: 弹性包装业务EBIT增长中，除协同效应外，原材料成本回收时间滞后的贡献有多少，以及下半年是否会持续 - 第一季度和第二季度各约500万美元，整体有机增长5%；原材料价格走势总体较为平稳，当前季度可能有一定收益，但难以确定后续情况 [44][45][47] 问题5: 北美业务整体销量是否增长，以及增长来源 - 北美和欧洲业务整体销量均有增长，在蛋白质、医疗保健、液体产品、咖啡、宠物护理等细分市场表现良好；整体快消品市场销量随人口增长约1% - 2%，公司需向高附加值领域调整业务组合 [49][50][51] 问题6: 客户组合中，是小客户还是大客户推动了销量增长 - 两者都有，部分细分市场增长由大客户推动，也有大客户在某些细分市场失去份额，公司从小竞争对手处获得了这些份额；大型跨国公司是业务主要驱动力，但增量增长更多来自小公司 [52][53] 问题7: 现金流目标大幅增长，是否预计某些项目（如利息、税收、资本支出）会显著减少，以及营运资金的变化 - 公司现金流通常下半年更强，有季节性因素；预计营运资金会继续改善，季节性收益和营运资金改善将使公司达到9亿美元现金流目标 [54][55][56] 问题8: 硬质包装业务下半年改善的驱动因素，是否包括重组成本效益和百事夺回市场份额 - 第一季度业务增长良好，第二季度困难是由于去年同期对比基数高；预计下半年业务从利润角度恢复增长，目前销量稳健，热灌装容器销量增长4.5%，拉丁美洲销量增长几个百分点，关键在于利润转化和下半年更好的竞争环境 [57][58][59] 问题9: 可持续发展对业绩的影响，以及看到的积极和消极方面 - 未看到业绩有负面影响，积极方面包括客户因可持续发展议程和创新发展而续约，PET和塑料新产品推出，以及外部对塑料包装的支持性言论和客户对PET格式的支持 [60][61][62] 问题10: 拉丁美洲成本基础的改善措施，以及是否还有其他关注重点 - 针对拉丁美洲弹性包装业务，特别是遗留的BMS业务，采取了削减成本、减少员工数量和调整业务布局等措施；业务利润逐月改善，还需努力恢复营收，并简化业务组合，如出售巴西的合资企业 [67][68][69] 问题11: 到2025年减少20万吨原生树脂的目标对销量和业务组合的影响，以及100万吨市场需求的来源和可寻址市场 - 目标针对美洲的硬质塑料业务，特别是PET容器；基于当前趋势，预计减少原生树脂使用量保守估计为每年20万吨，且可能会增加；这将创造超过100万吨的回收材料累计需求，有助于支持废物管理基础设施和加工能力的投资 [70][71][72] 问题12: 过去几个月在废物收集和处理供应链方面的进展，以及是否有基础设施到位以增加PET供应 - 难以在短期内评估进展，但整体趋势向好，公司和大品牌所有者都有购买回收材料的意愿，可口可乐和百事可乐等公司也有相关举措推动收集，但目前未看到过去90天有重大投资推动供应增加 [74][75][76] 问题13: 全年折旧和摊销（D&A）是否仍为4.5亿美元左右 - 通常资本支出与折旧相当，约4.5亿美元；上半年略低于该水平，预计全年接近该数字，目前可能略低 [77][78] 问题14: 如何从上半年EBITDA推算下半年展望 - 公司按EPS提供指引，关键是实现全年7% - 10%的固定汇率EPS增长 [79][80] 问题15: 北美弹性包装业务签订的长期合同与Bemis之前的安排的关系 - 两者是分开的，收购时已有的合同仍然有效，新签订的合同是业务积极势头的体现，单个合同不重要，但整体显示业务商业方面的积极趋势 [82][83] 问题16: 硬质包装业务重组计划在上半年的贡献 - 上半年贡献不大，重组计划总效益为2000 - 2500万美元，目前已实现约1000万美元；今年晚些时候将关闭几家工厂，预计实现剩余1000 - 1500万美元效益 [84][85] 问题17: 工厂关闭是否会导致北美系统整体产能下降 - 不会有显著影响，关闭工厂的目的是降低固定成本和结构成本，将产能整合到更少的工厂中，业务预计会增长 [86][87] 问题18: 公司业务与饮料罐生产商扩张的关系，以及公司的增长机会 - 公司并非减少产能，而是淘汰旧资产，将产能整合到更少的工厂；非酒精饮料市场预计增长约2%，PET市场和罐装市场也分别增长约2%和3%，塑料和罐装市场都有增长空间，公司不参与酒精饮料市场 [88][89][90] 问题19: 消费包装行业整个价值链中，哪个环节对解决可持续发展问题至关重要 - 转换器、品牌所有者、废物管理供应商（监管机构或私营企业）和消费者都起着同等重要的作用；转换器在包装材料和功能设计方面有关键作用，品牌所有者需推动产品发展并接受初期成本，废物管理基础设施至关重要，消费者需改变使用习惯 [91][92][93] 问题20: 公司与关键客户是否有正式的企业协议来开发特定产品 - 公司与客户有联合业务开发协议或联合产品开发协议，这些协议通常与商业合同分开，是创新和新产品开发的来源 [94][95] 问题21: 如何定义多层可回收自立袋的可回收性 - 可回收性不局限于单层材料，该多层袋由不同聚烯烃材料组成，满足行业标准，即必须在某些地方大规模回收，相关标准由非政府组织（如艾伦·麦克阿瑟基金会）制定和推动 [97][98][99] 问题22: 该多层可回收自立袋在泰国是否可回收 - 不确定在泰国是否可回收，目前定义为工业规模可回收，这也为不同市场的基础设施建设提供了指导 [100][101] 问题23: 北美硬质包装业务中，减少的原生树脂占比多少 - 公司未公开细分数据，但今年将有超过10%的PET树脂为回收树脂，正在加速提高回收树脂比例 [102][103][105]