财务数据和关键指标变化 - 2018年调整后每股收益增长17%，受各业务部门同比改善和美国税改推动 [7] - 调整后营业利润增加超2500万美元，得益于敏捷计划和各运营部门的改善 [7] - 运营现金流增加超8000万美元，达到4.615亿美元 [7][14] - 调整后投资资本回报率提高超100个基点，达到11.7% [7] - 公司总SG&A和研发费用较上年下降 [13] - 2018年利息费用较2017年增加1030万美元，比2019年初预期多约300万美元 [13] - 2018年所得税税率为23%，低于上年 [14] - 2018年末主要营运资金占销售额的比例从14.6%降至13.4%，优于14% - 16%的目标范围 [15] - 2018年末公司净债务与调整后EBITDA的比率为2.2倍，因与Amcor的合并未进行股票回购而低于目标范围 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 美国包装业务 - 2018年销售额同比增长2.7%，价格和组合上升，但单位销量下降1%，因田纳西州谢尔比维尔工厂退出婴儿护理业务 [10] - 2018年实现短期业务额外收入超2500万美元目标 [10] - 营业利润率与上年基本持平，营业利润增加近800万美元，得益于敏捷计划和运营改善，但受运费成本、客户激励和员工绩效薪酬影响 [11] 拉丁美洲包装业务 - 2018年有机销售额增长4.5%，价格和组合上升，但单位销量下降9%，主要因巴西洗衣液包装业务转换包装形式 [11] - 营业利润增加980万美元，利润率扩大100个基点，得益于可变和固定成本降低 [12] 世界其他地区包装业务 - 2018年有机销售额增长4.3%，单位销量增长3%，价格和组合上升 [12] - 营业利润增加1890万美元，利润率扩大200个基点，主要受医疗保健包装业务高销量和良好运营表现推动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 液体业务2018年实现高个位数增长，2019年增速可能放缓；蛋白质和中心店类别业务2018年实现低个位数增长，2019年将持续 [25] 亚洲市场 - 亚太地区业务2018年表现良好，通过敏捷计划实现成本削减，产品组合改善，2019年有强大的创新和新项目管道 [45] - 中国普通包装行业放缓，公司专注高阻隔材料和蒸煮包装材料，通过引入新规格在该细分市场取得进展 [45] 拉丁美洲市场 - 2018年通过敏捷计划在损益表中创造杠杆，通过推出新项目实现积极的产品组合，当地货币利润实现两位数增长 [46] 欧洲市场 - 2018年实现低个位数增长，通过敏捷计划在SG&A方面创造杠杆，可变成本降低，利润较2017年提高超30% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划与Amcor合并，以创造全球消费品包装领导者，预计带来1.8亿美元成本协同效应、潜在收入协同效应，合并后Bemis股东股息将接近翻倍 [17] - 敏捷计划仍是关键驱动力，公司团队致力于实现原6500万美元计划中剩余2600万美元的成本节约 [20] - 公司将继续通过敏捷计划渗透美国短期业务，以实现长期增长 [16][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年美国业务预计实现适度的营收和利润增长，得益于敏捷计划的持续影响 [21] - 2019年拉丁美洲业务有机营收和利润预计与2018年大致持平，公司将保持2018年成本削减成果，并假设经济环境无重大变化 [21] - 世界其他地区业务预计营收和利润将继续增长，主要受全球医疗保健包装业务推动，但2019年将面临2018年高基数的挑战 [22] 其他重要信息 - 公司在巴西的税务诉讼获得有利判决，但赔偿金额和抵扣方式尚不确定，目前正在计算和澄清相关事宜 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国包装业务是否有适度的销量增长，以及各终端市场的趋势 - 公司预计美国包装业务在营收增长的同时，销量也会有适度增长；2018年液体业务实现高个位数增长，2019年增速可能放缓，蛋白质和中心店类别业务实现低个位数增长，2019年将持续，这些增长受可持续性和新包装格式驱动 [25][26] 问题2: Encore薄膜的进展、CPG客户和消费者的反馈 - 目前试用该材料的CPG客户数量显著增加，第二代产品距离推出不远，已获得良好反馈，但无法提供消费者对How2Recycle标签的反馈 [28] 问题3: 世界其他地区业务的趋势，特别是医疗保健业务 - 全球医疗保健业务2018年表现强劲，北美工厂和欧洲业务均取得良好进展，业务增长超过行业中个位数的增长率，通过敏捷计划在损益表中创造杠杆，且团队建立了强大的新项目和新产品管道 [31][32] 问题4: 2018年短期业务的情况，以及资产基础是否能支持未来发展 - 2018年短期业务目标为2500万美元，实际超过该目标；北美团队招聘了新的销售和商务人员，取得了良好进展；资产基础将随着公司的资本重组计划不断优化，该业务将持续成功 [34] 问题5: 2018年资本支出低于预期的原因，以及2019年的预期 - 2018年资本支出符合计划，未延迟重大项目；2015 - 2017年引入大量新资本，2018年放缓以消化这些资本；未来资本支出预计在1.5亿 - 1.8亿美元之间 [37] 问题6: 运营现金流与预期差异的原因 - 公司在第四季度全球范围内专注于最大化运营现金流，在应付账款、现金税、应收账款等方面进行了全面管理，实际表现优于内部预测的4.3亿美元 [40] 问题7: 是否经历塑料树脂去库存，库存水平和客户购买情况 - 公司库存水平符合本季度业务发展情况，未看到因油价下跌导致客户购买放缓的情况 [43] 问题8: 各地区业务情况 - 亚太地区业务2018年表现良好，通过敏捷计划实现成本削减和产品组合改善，2019年有强大的创新和新项目管道；中国普通包装行业放缓，公司专注高阻隔材料和蒸煮包装材料细分市场；拉丁美洲业务通过敏捷计划创造杠杆，通过推出新项目实现积极的产品组合，当地货币利润实现两位数增长；欧洲业务2018年实现低个位数增长，通过敏捷计划在SG&A方面创造杠杆，可变成本降低，利润较2017年提高超30%；美国包装业务通过敏捷计划降低成本，创造杠杆，短期业务超出预期，将持续到2019年；全球医疗保健业务2018年表现强劲，团队建立了强大的新项目和新产品管道，2019年将继续保持良好表现 [45][46][49] 问题9: 巴西市场需求是否因总统选举改善 - 公司与客户有长期合同，巴西市场销量在夏季通常会季节性上升，不认为与总统选举有关 [52] 问题10: 巴西税务诉讼的情况 - 公司在巴西的税务诉讼获得有利判决，但赔偿金额和抵扣方式尚不确定，目前正在计算和澄清相关事宜 [55] 问题11: 是否有表现疲软的领域或终端市场，以及短期业务销售的增长趋势 - 公司目前业务符合预期，未看到表现疲软的领域；中国整体经济可能稍慢，但公司针对特定终端市场推出新产品；短期业务销售增长预计是线性的，公司采用敏捷车道流程，销售团队有销售核心规格的手册和目标客户定位 [58][60] 问题12: 树脂成本和投入成本，特别是运费的情况 - 公司预计2019年运费成本将继续上升，已与客户合作制定目标计划，以共同降低运费成本 [62]