财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司合并现金为3.19亿美元，其中IMAX Corp有2.45亿美元，IMAX China有其余部分；第二季度合并现金余额减少3300万美元，验证了此前每月约1000万美元的现金消耗指引 [28] - 第二季度总营收为890万美元，同比下降92%；IMAX技术网络报告了650万美元的亏损；IMAX技术销售和维护部门营收为460万美元，毛利润为20万美元，而去年同期毛利润为1540万美元 [31] - 第二季度调整后EBITDA亏损1850万美元，去年同期盈利4140万美元；净亏损2600万美元，即每股亏损0.44美元，调整后净亏损同样为2600万美元，即每股亏损0.44美元，去年同期每股盈利0.32美元 [34] - 第二季度资本支出为270万美元；预计在更多影院重新开放之前，资本需求仍将保持在较低水平；不包括联合收入分成投资，预计2020年维护资本支出将低于1000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMAX技术网络：第二季度基本无营收，报告了650万美元的亏损 [31] - IMAX技术销售和维护：第二季度营收460万美元，毛利润20万美元，去年同期毛利润为1540万美元；营收和毛利润下降主要是因为2020年第二季度安装的销售和销售型租赁设备比2019年第二季度少7个，且由于影院关闭，维护服务暂停，维护收入从去年同期的1300万美元降至0 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至当周末，7月有624块IMAX屏幕产生票房，占全球影院网络的40%，分布在40个国家和地区；其中中国409块，其他地区172块，北美43块；预计到8月底，约1400块屏幕将在70个市场开放，占全球网络的90% [12] - 上周末在中国参与《喋血战士》和《多力特的奇幻冒险》的发行，IMAX分别获得约75万美元票房，《多力特的奇幻冒险》IMAX票房占比11%，《喋血战士》占比6.5% [12] - 中国有超32亿人次回到影院，每场观影人数约为疫情前的80%；北美网络约400块屏幕，目前开放约43块，主要在加拿大，占比10% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球唯一的地理多元化的戏剧大片娱乐平台，处于娱乐生态系统的核心位置；随着影院重新开放，凭借灵活、轻资产的商业模式，网络将开始产生增量自由现金流，且启动成本有限 [10] - 公司将在帮助全球戏剧行业恢复运营方面发挥领导作用，协助制片厂制定电影片单，并在国际影院运营商之间分享运营最佳实践 [10] - 预计行业将向高端体验和大片电影发展，公司模式与这些趋势相契合，受中低端电影转向流媒体发行的影响较小；任何潜在的戏剧窗口期变化对公司影响不大，因为公司大部分电影通常只放映一到两周 [23] - 公司在全球与主要合作伙伴签署新协议，如与CGV签署17家新影院的跨国协议，与万达电影在中国签署20个系统的协议，显示了公司品牌和体验的价值 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给全球娱乐行业带来巨大挑战，但公司凭借强大的财务实力、丰富的大片内容储备、强大的品牌和独特的商业模式，有能力应对危机，并在疫情后继续发展 [25] - 随着低风险市场影院重新开放，公司将受益于滚动式的影院开业；消费者对户外观影尤其是IMAX体验有需求，从近期的电影表现可以看出观众在安全的情况下会回到影院 [9][15] - 尽管近期制片厂推迟了一些电影的发行，但2020年剩余时间仍有至少四部具有IMAX特色的电影，2021年的片单也非常强劲；公司有信心在疫情后满足消费者对信任品牌和体验的需求 [18][20][23] 其他重要信息 - 公司修订了信贷协议，为2021年提供了更大的财务灵活性；高级担保净杠杆率契约暂停四个季度至2021年第一季度；2021年第二和第三季度，可使用2019年第三和第四季度的EBITDA替代相应季度的EBITDA；同时需遵守每月7500万美元的流动性契约 [29] - 6月公司宣布与Hulu达成协议，将16部最成功的IMAX纪录片目录提供给Hulu，该协议在北美独家，全球其他地区可向其他平台销售 [22][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来的影院安装情况 - 公司预计安装活动会有季节性，第三和第四季度会有更多安装；但由于合作伙伴专注于影院重新开放和新协议的实施，目前还不清楚具体情况，不过认为情况正在好转 [37][38] 问题2: 目前安装基地的合同平均长度是多少，未来6 - 12个月是否有重要合同到期 - 大多数合同为10 - 12年，未来几年到期的合同数量很少 [40] 问题3: 假设今年延迟的安装项目在明年大量推进，公司的季度安装能力如何 - 公司的安装能力几乎没有限制，只要提前安排好，曾在一个季度安装近100个系统，有通知的情况下可以完成比以往更多的安装 [42] 问题4: 与影院合作伙伴讨论如何应对IMAX屏幕的容量限制 - 电影行业与餐厅不同，即使容量受限也有盈利潜力；公司正通过营销、折扣等方式引导观众在工作日观影，且随着人们工作模式的改变，观众可能会自然地选择不同时间观影，容量限制的影响可能没有预期大 [44][45] 问题5: 公司需要达到多少收入水平才能在调整后EBITDA基础上实现盈利 - 由于业务不同部分的利润率结构不同，无法给出具体的EBITDA盈亏平衡数字；2019年公司营收接近4亿美元，产生了1.5亿美元的EBITDA；如果收入能恢复到一半的水平，公司可以相对较快地实现现金流盈亏平衡 [48] 问题6: 如何考虑增加开支、召回员工和进行投资 - 公司将在未来几个月观察电影全球上映模式和观众回归情况；由于没有裁员或休假，只是减少了员工工作时间，所以重新开业时不需要承担大量额外费用；将根据收入恢复速度、电影上映情况和地区开放情况来决定增加成本的时间 [50] 问题7: AMC和环球影业的协议缩短PVOD窗口期，是否担心对公司造成蚕食 - 公司一直对窗口期持灵活态度，认为较短的窗口期对IMAX影响不大，因为IMAX是一种文化和粉丝体验，观众更愿意在首映周末去IMAX影院观影；需要观察其他影院运营商的反应和后续发展，目前认为这对IMAX不是负面发展 [52] 问题8: 中国电影的上座率能否作为美国电影市场复苏的参考，以及IMAX如何调整电影选择策略以应对分阶段发行 - 行业有望恢复到疫情前水平，但恢复时间不确定，需要观察不同城市的开放情况和疫情控制情况；目前Tenet是唯一上映的电影，电影选择相对简单；未来仍需考虑适合千禧一代观众、具有视觉效果和适合档期的电影，今年剩余时间的片单对IMAX比较友好 [55][56] 问题9: IMAX屏幕在容量限制下的实际可实现容量是多少 - 公司尚未完全考虑这个问题，最大容量将取决于法规要求，但实际操作中可能会有一些问题，目前无法给出确切答案 [58] 问题10: Hulu协议是否独家，是否会在其他更大平台提供内容 - 该协议在北美独家，全球其他地区可向其他平台销售 [60] 问题11: 香港政治变化对公司在中国的投资有何影响 - 短期内没有明显影响；中国一直对好莱坞电影开放，因为这有助于吸引观众到影院和商场；但在选举季节，情况可能会有变化，目前无法预测 [62] 问题12: 中国大陆和香港的交易协议是否有差异 - 香港没有配额限制，而中国大陆每年只允许35部外国电影进口，这一规定没有改变 [63] 问题13: 电影发行时间表的变化和延迟对公司在中国的电影排片策略有何影响 - 预计中国的一些原本计划在春节上映的电影可能会移至十月假期上映，如果是这样，公司仍有望有多部电影可供选择，并以相同的方式进行排片 [65] 问题14: 影院是否在向政治家和卫生监管机构证明观影是安全活动方面取得进展 - 影院行业正在取得进展，但相比其他行业，在倡导观影安全和强调行业就业方面行动较晚；近期媒体报道增多，市政政府的接受度提高 [67] 问题15: 随着大部分影院恢复运营，1000万美元的现金消耗数字是否有更新 - 如果继续零收入，每月现金消耗仍将控制在1000万美元以内；随着影院网络的恢复，会有收入和应收账款增加，但也会有支持电影发行的支出；预计随着网络快速恢复，现金状况将向积极方向发展，接近盈亏平衡 [69] 问题16: 管理层是否有机会体验影院观影，观众对增加安全措施后的观影体验反馈如何 - 管理层因地理位置原因尚未体验，但参与《信条》后期制作的IMAX员工表示观影体验很棒；在中国重新开放的影院中，员工反馈观影前能明显感觉到安全措施增加，但电影开始后感觉和以前一样正常 [71][72] 问题17: 中国是否有电影播放时长限制，对《信条》等电影有何影响 - 影院开业初期有相关指导，但中国已经批准了多部时长超过两小时半的电影，预计这只是开业初期的指导，不会强制执行 [74] 问题18: 疫情反复时，影院重新开放的可持续性如何，特别是在中国 - 不清楚中国政府的具体政策，如果某些城市感染率高，可能会关闭影院；但如果感染率低且得到控制，情况可能不同；预计会有一些市场出现暂时挫折，但这比等待一切完美再开放要好 [76] 问题19: 美国和中国正在融资或前期制作的IMAX电影是否存在因金融危机和债务市场导致的融资中断风险 - 公司所知的美国共同融资电影如《碟中谍》和《壮志凌云》情况良好；公司对电影的财务结构了解有限；目前没有看到会对整个行业产生影响的问题，相反，电影制作情况良好，好莱坞和欧洲的制作正在恢复，一些大片计划在九月重新投入制作 [79][82]