财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收3.96亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长12%；调整后每股收益增长15%；全球票房增长7%，达到11.08亿美元；商业影院网络增长9% [7][8] - 第四季度总营收1.24亿美元，同比增长14%；全年净利润4690万美元，即每股0.76美元，调整后净利润6480万美元，即每股1.05美元，同比增长15%；第四季度调整后EBITDA为4700万美元，同比增长29%，调整后EBITDA利润率为41.7%，同比增加440个基点 [29][30][31] - 2019年运营费用（SG&A加研发费用减股票薪酬）为1.08亿美元，同比下降3%；资本支出为7430万美元，低于2018年的8010万美元，为六年内最低水平；全年产生2400万美元自由现金流 [30][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年网络业务营收增长7%，毛利润增长4%，毛利率承压主要因二季度合同营销费用增加；影院业务毛利润较2018年略有上升，STL影院系统安装毛利率逐季改善，四季度达到53%，影院业务总利润率为51.2%，同比上升410个基点 [29] - 全年销售团队共签约143个项目，其中104个为新影院；全年安装186个系统，其中129个为新系统，57个为升级；四季度安装58个新IMAX系统，全年共安装95个 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年非北美地区票房占比达到67%，高于2018年的65%；大中华区和其他地区市场票房增长超过国内业务；在27个国家创下IMAX票房新纪录 [15][16] - 2019年底大中华区商业影院网络达到702家，同比增长13%；大中华区票房达到3.66亿美元，创历史新高，同比增长9%，按固定汇率计算增长14%，远超市场5%的增速 [9][10] - 其他地区网络同比增长9%，运营中的商业多厅影院达到417家，超过国内网络 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将从加强和多元化内容组合、扩大和多元化全球影院网络、发展技术、以新方式利用IMAX体验需求等方面建立优势 [8] - 2020年将有至少五部采用IMAX技术拍摄的大片上映，内容管道广泛且均衡；公司还将与流媒体合作，为IMAX创造新的内容管道和独家节目机会 [13][14][17] - 公司持续推进IMAX Enhanced计划，与流媒体平台、制片厂和高端设备制造商合作，将IMAX内容引入家庭，目前已在14个国家的300万台设备上可用 [22] - 公司将利用平台探索电竞、独家音乐活动等独特体验，以利用体验经济增长带来的机会 [24] - 公司计划积极拓展日本、中东、东南亚和南美等新兴市场，已与Cinépolis扩大合作关系 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初中国受新冠疫情影响，所有影院关闭，但此前IMAX中国业务表现良好且势头强劲；公司认为疫情是短期挑战，相信业务将在情况正常化后反弹 [9][11] - 预计中国春节档推迟的四部影片今年将重新安排上映，有望利用预售和热度带来的强劲观众需求 [12] - 尽管中国目前情况困难，但公司长期增长、利润率和回报指标呈积极趋势；除中国外，季度迄今票房结果基本符合内部计划，网络增长和其他地区的积极趋势部分抵消了影响 [28][34] 其他重要信息 - 公司更新了网络的潜在市场规模分析，认为未来三到五年内网络有潜力增长到全球超过3300个地点 [19] - 2019年公司回购约2200万美元股票，主要是IMAX中国股票，目前对IMAX中国的持股比例从一年前的68.2%增至69.7%；还对中国领先的电影票务平台猫眼进行了战略投资 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 可寻址市场更新的先前基线是多少 - 公司表示一直是基于三到五年的时间范围进行分析，先前的数字约为2850 [38][39] 问题2: IMAX Enhanced业务是否到了收入加速增长的转折点 - 公司认为今年该业务仍处于起步阶段，收入贡献不大，但已取得一些战略进展，未来可能成为有贡献的业务 [40] 问题3: 新冠疫情是否影响亚洲除中国外市场的观影行为和好莱坞电影延迟在中国上映的盗版风险 - 公司称除中国外未看到明显影响；对于盗版风险难以评估，预计影片集中上映可能导致播放时间缩短，但目前量化还为时过早 [43][44] 问题4: 可寻址市场增加的来源和市场需求的来源 - 主要市场包括中东（特别是沙特）、东南亚、印度、日本和南美；公司采用自下而上的方法，结合实地经理和中央销售团队的意见，考虑影院数量、可寻址市场、票价等因素进行分析 [47] 问题5: 中国市场影片延迟或取消上映对DMR成本确认的影响 - 对于本地语言影片，已发生的支出将在影片上映时摊销；对于好莱坞影片，全球租赁的影片将按上映情况摊销，在中国的摊销将推迟；若影片取消且未发生DMR支出则不影响，若已发生则需计入损益表 [49][51] 问题6: 2019年国际（除中国）票房增长的驱动因素和PSAs情况以及与五大好莱坞制片厂合作的变化 - 国际（除中国）票房增长主要由高性能市场的影院增长驱动，如日本、中东、印度和欧洲；去年全球IMAX的PSAs增长了2%；目前与迪士尼合作良好，未看到收购福克斯带来的明显影响 [55][56] 问题7: 公司对股票回购的看法和中国影院重新开放的情况以及观众是否会转向流媒体 - 公司有股票回购授权，将择机进行；难以预测影院开放时间，近期有一些小的积极迹象；认为不会出现观众大量转向流媒体的情况，此前一部影片转网未得到行业认可 [58][60][62] 问题8: 中国疫情是否会使公司转向其他潜在增长市场以及是否会推动影片在全年更均衡上映和流媒体合作与 exhibitor 立场是否冲突 - 公司长期仍看好中国市场，将全球探索机会；在好莱坞难以影响影片不共享屏幕的政策，在中国此前就对多片共享屏幕持开放态度；认为与流媒体合作不会与 exhibitor 立场产生冲突，此前相关项目未出现问题 [65][67][69]