行业与公司 - 公司：3D Systems Corporation (NYSE:DDD) [1] - 行业：3D打印与增材制造 [3] 核心观点与论据 1. 公司转型策略： - 公司自2020年8月起进行了重大转型，重组为围绕医疗和工业两大市场的垂直应用模式 [5][6] - 通过重组，公司削减了大量成本，提升了运营效率，并实现了两位数的有机增长 [7] - 公司已退出非增材制造业务，并利用产生的现金流偿还债务，目前资产负债表上有超过8亿美元现金 [7] 2. 行业发展趋势： - 3D打印行业正处于大规模应用于实际制造环境的关键时刻，设备、软件和材料的进步推动了这一趋势 [10][11] - 新冠疫情促使OEM重新审视供应链，增材制造成为供应链多样化的重要工具 [11] - 行业预计将以两位数增长，公司目标增长率略高于市场平均水平 [14] 3. 医疗业务表现： - 医疗业务占公司收入的一半，其中非牙科医疗设备（如植入物和手术器械）增长显著，上季度增长15% [29] - 牙科业务（如牙齿矫正和美容产品）也表现强劲，得益于定制化产品的需求 [25][27] - 公司正在扩展生物打印领域，涉及器官、非器官应用和实验室研究 [33][34][35] 4. 工业业务机会： - 工业市场潜力巨大，公司专注于高价值应用，如航空航天、电动汽车和半导体设备制造 [41][42][43] - 电动汽车的轻量化设计为增材制造提供了新的机会 [42] 5. 技术与产品创新： - 公司在光聚合物（SLA和DLP）和金属打印技术方面取得了显著进展，推出了多种新材料 [48][49] - 未来18-24个月内，公司将更新所有核心平台，并推出新产品 [49] 6. 软件战略： - 公司通过收购Oqton并开放其软件平台，推动行业整体发展，帮助客户更高效地集成多种打印机 [51][54] - 软件业务将成为公司高利润率的重要组成部分 [65] 7. 财务与资本分配： - 公司目前三分之二的收入为经常性收入，目标是将毛利率提升至50%，并实现20%的EBITDA利润率 [64][65][66] - 未来资本分配将优先考虑增强经常性收入的领域，如材料、软件和应用专业团队 [68][69] 其他重要内容 - 公司正在建设新的设施以满足医疗业务的增长需求 [31] - 生物打印领域的进展将通过FDA批准等公开事件进行披露 [38] - 公司计划在2022年春季的投资者日上公布生物打印市场的潜在规模 [38]