财务数据和关键指标变化 - 二季度产量平均约25,300桶油当量/天，较2021年一季度的24,700桶油当量/天增长2% [6][15] - 二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2380万美元，比上一季度增加约100万美元，且超过内部预测 [7] - 未对冲现金和运营利润率环比提高近20%，达到45% [7] - 二季度现金资本支出约为1090万美元，较2021年一季度增加580万美元 [7][17] - 2021年二季度自由现金流约为950万美元，超过内部预测，较上一季度减少410万美元 [8] - 2021年全年产量、调整后EBITDA和自由现金流指引范围上调，日均产量中点增加2%（500桶油当量/天）至24,500桶油当量/天，调整后EBITDA中点增至1亿美元，较之前指引增加11%（1000万美元），自由现金流指引中点大幅增加25%至5000万美元，较之前指引增加1000万美元 [14] - 二季度租赁运营费用约为2870万美元（每桶油当量12.46美元），较一季度的2890万美元（每桶油当量13.01美元）减少约20万美元 [15] - 二季度 Gathering and Processing（GP&T）费用为510万美元（每桶油当量2.20美元），高于一季度的460万美元（每桶油当量2.06美元） [16] - 二季度生产和从价税总计510万美元（每桶油当量2.20美元），高于上一季度的460万美元（每桶油当量2.08美元） [16] - 二季度现金一般及行政费用（G&A）总计500万美元（每桶油当量2.19美元），低于一季度的660万美元（每桶油当量2.95美元），且同比减少120万美元 [16] - 截至7月31日，公司净债务约为2.14亿美元，循环信贷安排下未偿还金额为2.35亿美元，手头现金为210万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 Beta资产 - 二季度继续为开发项目采购材料并进行钻机和平台升级，第一个套管井再完井项目按计划进行，预计9月出初始生产结果，随后四季度将进行两口现有井的侧钻，预计年底出初步生产结果 [9] 俄克拉荷马州业务 - 修井计划专注于高回报的杆式泵转换和电潜泵优化，二季度加速杆式泵转换计划，目前已将近45%的油田转换为杆式泵，预计年底将约50%的油田完成转换 [10] 东得克萨斯州和北路易斯安那州业务 - 本季度运营结果再次超过内部预测，通过具有成本效益且回收期短的修井项目缓解自然递减率，加上天然气和天然气液体（NGL）价格上涨，产生了公司一些最佳利润率 [11] Bairoil业务 - 年度设施检修于6月按时且低于预算完成，本季度注入和生产设施实现了较高的运营可靠性，技术团队继续根据油藏的持续评估优化水交替气（WAG）模式和二氧化碳注入率 [12] 非运营Eagle Ford资产 - 新井产量继续超过类型曲线，推动该资产产生增量现金流，公司继续评估联合开发项目，并已选择参与计划在下半年钻探、2022年二季度完成的新开发项目 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略专注于持续提升可持续自由现金流状况和降低资产负债表杠杆率 [19] - 预计2021年下半年和2022年全年产生大量自由现金流，预计到2022年底净债务与过去12个月EBITDA之比降至1.5倍以下，到2023年底降至1.0倍 [18][19] - 公司认为自身在当前市场中被大幅低估，致力于提高企业和运营效率，凭借多元化和成熟的资产基础，成为可持续自由现金流生成的领导者 [19][20] - 公司预计从2021年四季度开始参与增值非运营开发机会，从2022年开始提供额外的自由现金流 [12] - 公司持续监测并购市场，自5月上次电话会议以来市场活动有所增加，但公司有较高的内部股权发行门槛，交易必须对股东、EBITDA、杠杆等多个指标增值 [27][28] - 公司考虑剥离如Eagle Ford等较小资产，以加速资本返还计划 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于大宗商品价格上涨、强劲的生产表现以及俄克拉荷马州修井计划的加速，公司上调了2021年全年产量、调整后EBITDA和自由现金流的指引 [14] - 鉴于Beta资产的低可变成本性质和当前强劲的大宗商品价格环境，公司认为Beta的开发项目将产生大量自由现金流并增加该资产的增量储量 [9] - 公司预计在可预见的未来持续产生大量自由现金流，内部预测到2023年累计自由现金流约为2亿美元 [8][19] 其他重要信息 - 公司利用大宗商品价格的显著回升，在2022年和2023年增加了额外的套期保值，提高了加权平均固定底价和上限价格，2021年剩余时间约80%的大宗商品产量已套期保值，2022年为70%，2023年为20%，其中原油产量2021年剩余时间约85%已套期保值，2022年为80%，2023年为30% [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 使用旧指引计算EBITDA接近9000万美元，达到新指引的1亿美元似乎很容易，Beta资产是否可以在未来几年持续进行修井作业？ - 公司计划的项目到明年年中，若项目成功，有机会持续进行开发，平台有高达2万桶/天的产能，目前仅开始了第一阶段的开发（1A和1B阶段），包括今年的三个项目和明年上半年的两个项目，若成功且许可不是问题，会继续推进后续项目 [22] 问题2: 公司新演示文稿中提到资本返还计划，随着去杠杆和产量增加，资本返还是否成为公司更重要的优先事项？ - 公司在2018 - 2019年就有资本返还的做法，2020年交易后暂停，根据信贷协议，分配后需有25%的信贷额度可用性且杠杆率低于2.5倍，目前受限，但仍是资本分配策略的一部分，目标是在2022年年中左右具备实施条件，也在探索加速时间表的方法，一切需经董事会批准 [24] - 资本返还符合公司向股东返还资本的理念，因疫情过去一年暂停，随着今年底和明年初杠杆率降低和流动性增加，有机会重新启动，会关注提前实施的选项，一切需经董事会批准 [25] 问题3: 公司在并购市场的情况如何，如何描述该领域的业务活动？ - 公司持续监测市场，自5月上次电话会议以来市场活动增加，有很多资产推向市场，包括私募股权支持的资产包和小型资产，公司有较高的内部股权发行门槛，交易必须对股东、EBITDA、杠杆等多个指标增值，目前没有可讨论的交易，但市场上资产包的质量和数量都有所增加 [27][28] - 公司考虑剥离如Eagle Ford等较小资产，以加速资本返还计划，这只是众多选择之一 [29]