财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP收入超指引，综合非GAAP毛利率为10%，非GAAP运营费用为5800万美元，环比下降15%，预计2020年运营费用较2019年两位数下降 [20][21][22] - 调整后EBITDA为负900万美元，好于指引，二季度产生约3000万美元现金，SPT现金收支平衡 [23][24] - 2020年第三季度指引：GAAP和非GAAP收入3.6 - 4亿美元，GAAP毛利率0% - 5%，净亏损1.1 - 0.95亿美元；非GAAP毛利率0% - 6%，调整后EBITDA - 3500万至 - 2000万美元，SPT - 3800万至 - 2800万美元，SPES 800万 - 1400万美元；确认兆瓦数5 - 5.6亿，预计产生正现金 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 SPES业务 - 渠道业务二季度新增8000个住宅客户，调整后EBITDA为700万美元，产生3200万美元现金，上半年收入增长、毛利率翻倍，预计年底渠道毛利率接近20% [8][9][21] - 新屋业务积压订单超180兆瓦或4.5万套房屋，市场份额超50%，OneRoof产品发布后两周已预订19个社区 [9][11] - 商业直销业务二季度实现正EBITDA，发单量同比显著上升，机会管道过去6个季度增加超10亿美元，积压订单约占2020年预测业务的100%，有望实现超15%毛利率目标，Helix存储产品需求高，附加率接近50%，获加州存储激励计划超50%市场份额 [12][13] SPT业务 - 二季度出货量440兆瓦，超指引，EBITDA超中点指引，现金收支平衡，工厂关闭影响部分被成本管理和更高ASP缓解 [15][16][17] - 欧洲和澳大利亚DG业务二季度出货量创纪录，与Enphase合作的AC模块未来几个月推出 [16][17] - HSPV合资企业一座工厂已运营，首条生产线超产量和功率输出目标，新P5双面面板已推出且获客户关注 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲DG市场需求快速恢复，公司抓住机会使出货量和收入超计划 [16] - 渠道业务需求和安装活动4月下旬开始增加并持续到季度末，7月单周销售预约超1000个且连续四周保持，预计下季度确认兆瓦数增长超20%、部署兆瓦数增长超30% [8][67] - 商业业务下半年需求已基本预订，2021年有望保持强劲 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 分拆Maxeon，使其获足够资本扩大国际制造和下游业务，SunPower专注北美DG业务，利用轻资产模式提高投资回报率 [14] - 持续投资创新，二季度推出SunVault住宅存储解决方案和OneRoof新屋市场产品，认为是未来增长基石 [9] - 与Bank of the West合作，为商业经销商业务提供融资解决方案，确保有足够税务股权和项目融资能力满足住宅和商业融资需求 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19影响，二季度执行良好，各关键财务指标超指引，员工有效过渡到新业务模式，保障员工和客户安全 [6] - 对Maxeon和SunPower分拆后发展有信心，认为两家公司将凭借资本高效业务模式、新产品和强大资产负债表处于有利地位 [25] - 预计全球太阳能需求环境和财务表现到年底持续改善 [27] 其他重要信息 - 公司将于9月10日举办2020年资本市场日活动 [6][27] - 二季度末有约4亿美元未来服务收入归属于SunPower，SunStrong净留存价值约3.58亿美元，预计三季度SunStrong净留存价值达3.65亿美元 [25] - 未来12个月有4000 - 5000万美元资产销售现金流入 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度指引中包含4000万美元遗留多晶硅负债影响，是否使该指引与之前不可比 - 回答: 正确，为使SunPower与Maxeon 20 - F报告一致，该合同2022年结束后归Maxeon，分拆后SunPower业绩不受影响，从二季度实际到三季度指引中点有超2000万美元销量和运营改善 [28][29] 问题2: 对SPES四季度可见度如何，为何不给出2020财年完整指引，下半年SPES有无资产销售现金来源 - 回答: 对四季度可见度良好，商业业务尤佳，渠道业务趋势强，9月10日分析师日会有更多信息；未来12个月有4000 - 5000万美元资产销售现金流入 [30][31][32] 问题3: 多晶硅市场外成本不再从非GAAP中排除的原因，为何三季度增至4000万美元，后续季度运行率如何 - 回答: 为与Maxeon 20 - F报告一致；二季度工厂关闭产量低，现工厂全部恢复，4000万美元反映2019年和2018年部分情况；分拆后约1.5亿美元负债持续到2022年 [33][34] 问题4: 三季度0% - 6%非GAAP综合毛利率指引中，SPES和SPT毛利率假设如何考虑 - 回答: SPES渠道毛利率接近20%，商业直销毛利率为中两位数；渠道业务二季度毛利率翻倍，下半年因销量增加和金融产品影响将继续增长 [37][38] 问题5: SPT二季度出货超预期，三季度产量恢复但销量指引持平，是否二季度出货来自库存，如何解释 - 回答: 二季度工厂关闭超一个月，出货多来自库存，部分库存影响延续到三季度，预计四季度全面恢复，无供应链和工厂端干扰 [39][41] 问题6: Maxeon能否不经新SunPower向北美销售P系列产品，动态和经济情况如何，新SunPower能否在美国销售P系列 - 回答: 按业务板块划分，DG渠道P系列由SunPower负责，电厂渠道P系列由Maxeon负责，电厂P系列收入归Maxeon [42][43][45] 问题7: 过去P系列模块ASP约0.35美元/瓦，IBC约0.65美元/瓦，下半年和2021年一季度定价趋势如何，美国和国际市场ASP是否可持续，COVID期间定价变化 - 回答: 8月26日分拆后协议生效，定价基于市场，对成本结构和定价有信心；整体ASP稳定，因产品差异化和成本竞争力，预计随下半年出货增长保持稳定 [47][48][49] 问题8: AC Maxeon面板下半年和2021年预计销量如何 - 回答: 即将在欧洲推出，下半年销量较小，预计2021年成为销售增长驱动力，未来可能进入日本和澳大利亚市场，暂无2021年具体销量数据 [50][52] 问题9: 分拆后SunPower在商业和住宅侧与经销商合作模式是否改变，管理层任期和过渡预期 - 回答: 预计商业模式不变，通过租赁变现，有清晰现金损益表；改善的资产负债表使公司有更多选择；目前打算继续领导SunPower，分拆后与董事会再讨论 [55][56][57] 问题10: 分拆后预期销售周期如何，怎样提高资本周转速度 - 回答: Maxeon资本效率提高；新SunPower住宅业务销售周期短，现金和贷款业务现金周期即时，利用产品优势提高现金周期；商业项目3 - 6个月，通过建设融资和里程碑付款，营运资金效率高 [59][60] 问题11: 存储业务税收政策预期，加州内外需求情况 - 回答: 6月开始通过直销网络销售存储产品，目前主要在加州，需求反馈好，附加率约30%，本季度将扩展到夏威夷等其他地区 [62] 问题12: 三季度COVID影响的正常化运行率如何，实现5亿美元总流动性目标进展如何 - 回答: 流动性情况好于预期，二季度表现超指引；COVID影响方面，成本控制和全球DG市场恢复好于预期，三季度将延续改善趋势，与二季度相比有超2000万美元销量和运营改善 [64][65] 问题13: 业务量增长轨迹如何，对2021年展望 - 回答: 渠道业务需求反弹明显，下季度确认兆瓦数增长超20%、部署兆瓦数增长超30%，7月销售预约创新高；商业业务二季度盈利，下半年需求已基本预订，2021年有望保持强劲 [67][68] 问题14: 太阳能行业从国会刺激政策对话中能获得什么 - 回答: 不太可能通过CARES法案延长ITC，可能有ITC付款政策，长期来看ITC支持增加，更可能在2022年改变 [70] 问题15: 如果未来12个月法律不变，2021年下半年需求拉动情况如何 - 回答: ITC有4%下调激励，但太阳能DG实施顺风因素显著，会减弱ITC激励影响；若2021年底ITC模式不变，可能有更显著需求拉动，预计2021年是大年，具体受ITC政策影响 [72][73]