财务数据和关键指标变化 - 非GAAP收入高于承诺，受益于国际分布式发电（DG）需求增加和整体强劲执行 [22] - 综合非GAAP毛利率为6%，略高于预测 [22] - 非GAAP运营费用（OpEx）本季度为6800万美元，与第四季度基本持平，预计2019年OpEx低于2.7亿美元 [23] - 资本支出（CapEx）本季度为700万美元，用于管理与下一代技术（NGT）扩产相关的供应链，并开始在马来西亚安装第二条生产线 [23] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负2400万美元，符合预测，预计全年将逐季改善 [24] - 2019年第二季度GAAP收入指引为3.7亿 - 4.1亿美元，毛利率为0% - 3%，收入为0 - 2000万美元；非GAAP收入指引为4.2亿 - 4.6亿美元，毛利率为7% - 10%，调整后EBITDA为负500万 - 正1500万美元，部署兆瓦数在550 - 600兆瓦之间 [27] - 2019财年GAAP收入指引为18亿 - 19亿美元，非GAAP收入指引为19亿 - 20亿美元；部署兆瓦数预计在1.9 - 2.1吉瓦之间（不包括约200兆瓦的安全港计划）；非GAAP运营费用低于2.7亿美元，资本支出约为6500万美元；调整后EBITDA上调至9000万 - 1.1亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 北美分布式发电业务（SPES） - 本季度执行良好，但受某些关键市场天气和安装延迟影响，兆瓦量受限 [8] - 现金和租赁组合符合预测，贷款产品兆瓦量同比增长两倍 [8] - 新屋积压订单增加，目前超过35000套房屋 [8] - 收入环比下降，因住宅和商业业务季节性因素，但需求自第一季度最后一个月起显著改善，且这一积极趋势延续至第二季度 [22] - 毛利率适度下降，因关键市场恶劣天气，但因价格稳定部分抵消了影响；商业利润率较上季度降低，主要因下半年积压订单组合问题，预计随着2019年推进将改善 [23] 太阳能技术业务（SPT） - 本季度发货455兆瓦，DG和发电厂业务均超计划 [22] - 制造团队表现出色，超出发货指引，达到成本和产量目标，工厂满负荷运转 [15] - 下一代Maxeon 5技术达到性能目标，太阳能电池生产效率达25%，第二条生产线工具安装初期工作正在进行，年底完成后Maxeon 5主板产能将达250兆瓦 [15] - P系列技术生产顺利，俄勒冈工厂与DZS的合资企业产能达2吉瓦，已实现量产 [16] - 国际销售渠道表现强劲，重新调整产品供应以专注DG市场，DG销售额、平均销售价格（ASP）和利润率均高于计划，DG发货量占本季度总体量近60%；发电厂发货量在第一季度继续增加，2019年剩余时间积压订单超过530兆瓦 [16] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 自2015年以来市场份额翻倍，在意大利、法国和比荷卢三国表现尤其强劲 [17] - 新推出的400瓦Maxeon面板需求强劲，P系列产品线需求持续增长，包括两款新推出的住宅格式面板 [17] 亚太DG市场 - 澳大利亚第一季度表现超计划，得益于新的住宅P系列产品 [17] - 日本超出第一季度预测，Maxeon和P19面板需求均推动增长 [17] - 东南亚多个新市场需求快速增长，主要由P - 19产品在商业应用中的成功驱动 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资高利润率、高增长项目，包括进一步扩大NGT Maxeon 5技术和新的SPT DG产品供应 [26] - 推进数字战略以降低成本、提高效率，如推出SunPower Instant Design软件 [12] - 继续建设SPS存储和服务产品，计划在今年下半年推出Equinox住宅存储产品 [9] - 利用安全港条款，计划为住宅租赁业务和商业直接业务储备安全港模块，预计可保留约400兆瓦业务享受30%投资税收抵免（ITC） [13] - 在商业和工业（C&I）领域保持领先份额，2019年业务预订率超80%，管道业务超30亿美元，预计第三季度实现盈利 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现2019年财务预测有信心，预计调整后EBITDA全年逐季改善，下半年表现强劲 [18][24] - 认为公司业务具有显著的收入可见性和当前积压订单优势，技术路线图和费用管理举措将使业务部门在2019年下半年实现正现金流 [26] 其他重要信息 - 第一季度推出使用新NGT或Maxeon Gen 5技术的A系列面板，初始客户反应积极 [9] - 预览革命性的即时设计软件，可改善客户体验，显著减少系统设计时间和降低成本 [9] - 商业销售回租投资组合变现超8700万美元，大部分收益将反映在第二季度资产负债表上，若按预估将其加入第一季度资产负债表，季度末现金将超2.5亿美元 [24] - 与高盛可再生能源合作，为某些C&I项目提供销售通知即开工的计划，改善近期现金流并降低建设风险；即将敲定新的轻资产参考租赁基金，实现前向流动模式并改善租赁经济 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于2019年住宅业务发货量增长慢于市场预期的原因 - 第一季度交付量受天气影响，公司在加州住宅业务占比高，且大部分新屋订单在加州；展望未来，有新租赁结构可进入新州市场，对第二季度及以后的增长有信心 [30][31][32] 问题2：关于电池存储的混合比例、趋势及电池供应商情况 - 商业系统中存储机会多，公司在商业领域排名第一，附加率超30%且有望提升至50%；住宅业务中Equinox存储产品刚进入alpha阶段，秋季发货，目前附加率在5% - 10%，预计将大幅增加；电池供应商主要有特斯拉、LG等，未来将引入中国电池电芯供应 [33][34][35][36] 问题3：关于兆瓦指导量在下半年无更多增长的原因 - SPT业务中P系列产品量会影响整体模式；SPES业务从第二季度到第四季度有显著增长；下半年约200兆瓦将从外部销售转向安全港，需对兆瓦数进行调整 [38][39][40] 问题4：关于加州新屋积压订单的具体情况 - 97%的新屋积压订单在加州，为一年期积压；公司在新屋市场有领先优势，占加州新屋太阳能市场约50% [41][42][44] 问题5：关于安全港策略、技术选择、融资安排及安全港能力提升和客户需求情况 - 年底前将继续安全港至少200兆瓦，均为IDC技术，主要是主流技术如EX和NGT，A系列占比小；2020年安全港持续到第一季度；融资结构将利用最少的公司资本，目前正与融资伙伴讨论，目标在下半年完成，可用于2019年后的安全港；有机会增加安全港量；已开始看到客户对安全港和后续面板订单的差异化需求，但尚处早期 [45][46][47][48][51] 问题6：关于A系列技术扩产的意外情况和增量成本节约领域 - 成本低于计划是积极意外；随着为更多生产线提供资金，每瓦资本支出（CapEx）改善路线图更有信心，预计CapEx改善速度至少与分析师日所说一致甚至更好 [54][55] 问题7：关于客户对电池解决方案安全和通信的关注情况 - 目前这不是重要购买决策变量，但公司正为此做准备，随着安装项目增加将添加相关功能 [56][57] 问题8：关于模块定价自11月以来异常稳定的原因及持续时间 - 全球需求良好，中国信号喜忧参半但总体积极，欧洲需求强劲，远东有很多新国家市场；美国有安全港政策推动需求，预计今年价格环境稳定甚至上涨 [59][60] 问题9：关于到年底住宅新建项目中电池存储的预期占比 - 今年预计为10%，明年约为20%，若推出存储解决方案可能有上升空间 [61] 问题10：关于商业销售回租变现8700万美元的详细情况及对调整后EBITDA的影响 - 从EBITDA角度，收益未包含在非GAAP数据中，包含在GAAP数据中；第一季度现金有高个位数收益，其余在第二季度；该结构使损益表更易建模，预计现金损益表可能有利 [63][65][66] 问题11：关于长期债务从第四季度增加3000万美元是否与商业租赁回租变现有关 - 与商业销售回租投资组合无关，该组合显示在其他项目中 [67][68] 问题12：关于从预估现金2.5亿美元到年底2亿美元的情况更新 - 由于业务下半年将产生现金，且部分交易情况好于预期，年底现金余额将远高于分析师日所说的2亿美元 [68][69]