财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为4000万美元,二季度为1.41亿美元,主要因CAPP - Met细分市场疲软,实现收入减少约4700万美元,销量降低贡献额外1700万美元缺口 [26] - 第三季度净业绩较二季度下降,主要因9月长壁开采转移和矿工假期,使Cumberland产量减少约60万吨 [26] - 第三季度末,公司无限制现金约1.53亿美元,总受限现金余额2.91亿美元,包括受限现金、存款和长期投资,总流动性约3.54亿美元 [30] - 第三季度无限制现金余额减少约9700万美元,因EBITDA生产疲软、股票回购和向遗留负债基金年度付款 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 CAPP - Met - 第三季度调整后EBITDA为5900万美元,出货量从340万吨降至300万吨,煤炭销售成本约87美元/吨,二季度为85美元/吨,T&L活动使二季度成本增加约2美元/吨,实际成本季度环比持平 [27][28][29] - 2019年指导出货量从1280 - 1370万吨下调至1240 - 1300万吨,成本指导从83 - 87美元/吨提高到87 - 90美元/吨,约1美元的增长因T&L细分市场并入 [35][36] - 2020年预计出货量为1270 - 1330万吨,成本预计降至76 - 81美元/吨,31%的吨数已以102.88美元/吨的平均价格承诺,14%按指数定价 [37][38][39] CAPP - Thermal - 第三季度EBITDA为200万美元,出货量基本持平于110万吨,成本因产量降低增加超7美元/吨至约59美元/吨,季度内还有约300万美元环境和解费用 [27][29] - 2019年指导出货量维持在430 - 470万吨,成本指导从52 - 57美元/吨提高到55 - 59美元/吨 [35][36] - 2020年计划出货量降至340 - 400万吨,成本预计略增至56 - 60美元/吨,92%已以近56美元/吨的价格承诺 [38][39] Northern App - 第三季度亏损400万美元,出货量从170万吨降至160万吨,成本从31.28美元/吨增至43.87美元/吨 [27][30] - 2019年指导出货量从680 - 720万吨降至650 - 690万吨,成本指导从34 - 37美元/吨提高到36 - 38美元/吨 [35][36] - 2020年指导出货量降至600 - 680万吨,成本预计在34 - 38美元/吨,预计一二季度有两次长壁开采转移 [38][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过关闭矿山和调整工人日程减少产量,以应对市场变化 [9] - 审查公司和运营间接费用,精简决策流程,降低公司SG&A,预计2020年减少约600万美元 [10][19] - 推进四个资本项目,包括Road Fork 52、Black Eagle、Lynn Branch和Republic矿的转型,以降低成本,提高冶金煤产量 [11][13][14] - 积极探索减少动力煤业务,剥离非战略业务,聚焦冶金煤业务 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司面临股价下跌、运营成本增加和解决Blackjewel问题的负担等挑战,但公司拥有优质冶金储备、强大员工队伍和垂直基础设施 [5] - 管理层对公司未来持乐观态度,将采取措施应对挑战,提升公司在行业中的地位,成为美国最安全、最大、最多元化的冶金煤公司 [10][11] 其他重要信息 - 公司需提前在Cumberland矿建设新蓄水池,预计耗时24个月,成本6100万美元,2020年还需约5800万美元用于开发新储备区 [8] - 公司已暂停股票回购计划,近期主要目标是维持资产负债表的实力,转向减少债务 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年资本支出指导中与蓄水池相关的金额及能否降低该金额 - 2020年蓄水池将贡献约4000 - 4500万美元资本支出,原计划在18 - 24个月后进行,因评估矿山计划,需提前开展以确保2021年新高产矿区投入使用 [45] 问题: 2020年冶金煤现金成本指导较2019年显著改善的原因 - 市场因素可能导致约1.5美元的成本降低,其余主要来自生产率提高,如每班英尺数增加,物资成本因大宗商品价格下降也有所改善 [47] 问题: 当前现金状况及年末现金预期 - 第三季度末现金约1.5亿美元,PRB交易支出约1.1亿美元,之后有一定现金流入,预计年末现金在5000 - 1亿美元之间,加上预计释放的7700万美元现金,可能回到1.25 - 1.5亿美元范围,但存在不确定性 [50] 问题: PRB许可证是否已转移 - 许可证正在转移过程中,公司债券已释放,预计未来五六个月内完成转移 [52][53] 问题: 能否提供2020年冶金煤成本下降1亿美元的细分情况 - 销售相关、采购煤和T&L活动合并有一定影响,劳动和福利因生产率提高节省3 - 4美元,物资和维护部分与价格和固定成本分摊有关,约三分之二与生产率相关,其余与减少采购煤活动和聚焦自产煤有关 [56][57] 问题: 对Cumberland矿的看法、是否有剥离意向及向新储备区转移的情况 - 公司目标是成为中央阿巴拉契亚地区最佳冶金煤公司,会考虑剥离非战略储备,但未具体提及Cumberland矿;明年初将向北转移,预计长壁开采转移次数从每年两次减至一次 [59][60] 问题: 2020年是否有其他大额现金项目 - 2020年第一季度预计有7000万美元税收退款;持续支付破产相关的复垦资金约2100万美元,Lexington Coal相关约2000万美元;或有收入义务预算约1500万美元;复垦活动ARO支出预计2470万美元;联邦黑肺、工人补偿抵押和预期养老金贡献等约2500 - 3000万美元,该金额可能上升 [63][64][65]
Alpha Metallurgical Resources(AMR) - 2019 Q3 - Earnings Call Transcript