财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收超20亿美元，持续经营业务净收入3.03亿美元，其中包括1.65亿美元的税收优惠，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3.35亿美元，炼焦煤平均售价为每吨124美元 [7] - 第四季度持续经营业务净收入1.56亿美元，即每股9.85美元，总营收5.72亿美元，净收入受益于1.65亿美元的所得税优惠，调整后EBITDA为1.11亿美元，高于上年同期的4400万美元 [21][22] - 公司年末无限制现金为2.33亿美元，有限制现金为2.44亿美元，总计4.77亿美元，总流动性（包括无限制现金和资产支持贷款额度）为4.3亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 中部阿巴拉契亚炼焦煤（CAPP met）业务 - 第四季度平均售价每吨增加10美元至119美元，销量从80万吨增至近210万吨，EBITDA贡献增加约5600万美元 [22][23] - 第四季度成本为每吨84.14美元，高于2017年第四季度的74.68美元，排除闲置成本、采购煤炭成本和合并带来的资产负债表公允价值调整后，第四季度成本为每吨75.02美元 [24] 北部阿巴拉契亚（NAPP）业务 - 第四季度EBITDA为2500万美元，上年同期为亏损100万美元，销量增加近60万吨至197万吨，成本降低超13美元至每吨32.64美元 [23] 贸易与物流（Trading and Logistic）业务 - 第四季度EBITDA下降700万美元，因合并后原Alpha公司该业务部分并入CAPP met业务 [22] 各个市场数据和关键指标变化 全球炼焦煤市场 - 供应紧张，需求稳定，价格环境持续向好，过去六个月中大西洋中部高挥发分炼焦煤价格在190 - 200美元高位，3月28日收于201.5美元；自2018年10月初以来，太平洋地区澳大利亚优质低挥发分炼焦煤价格大多保持在200美元以上 [11] 美国炼焦煤出口市场 - 2018年出口量增至6180万吨，较2016年增长50%，较2017年增长13%，2012年曾达到峰值6980万吨 [12] - 今年2月东海岸港口因天气问题，炼焦煤出口量较2018年2月下降近20%，较1月下降约15%，年初至今东海岸炼焦煤发货量小幅下降3.2% [12] 美国动力煤出口市场 - 2018年动力煤出口量增长19%至5390万吨，但自2018年底以来API 2价格大幅下跌，近期动力煤出口可能疲软 [12] 各地区市场 - 欧洲是美国炼焦煤主要出口市场，占比44%，其次是亚洲和南美洲，分别占27%和15% [13] - 印度2018年钢铁产量超过日本，成为第二大钢铁生产国，预计2019年钢铁消费量将超过美国，其钢铁需求预计增长7.3%；中美洲和南美洲地区预计增长4.3%；欧洲钢铁需求预计增长1.7%；中国2019年钢铁需求预计持平 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成功整合合并业务，实现或超越成本和运营协同目标，继续与投资界互动，确保日常业务安全高效执行 [18] - 计划在2019年剩余三个季度积极参与多个会议、接待投资者、开展非交易路演，并随时与投资者电话沟通 [19][20] - 在市场竞争方面，公司在土耳其市场受关税影响，年初发货量未达预期，但目前取得进展，预计第二季度发货；在南美洲尤其是巴西市场，年初面临激烈价格竞争，销量受影响，但公司认为这是暂时现象，将保持定价纪律 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球炼焦煤市场供需平衡，预计短期至中期价格有吸引力，尽管全球宏观因素重要，但公司将专注于可控因素 [18] - 2019年第一季度因南美激进定价、土耳其关税和天气问题，销售情况弱于预期，但预计全年可恢复销售，且产品有望继续获得溢价定价 [29][30] 其他重要信息 - 公司提前实现合并协同目标，预计年底达到或超过协同效应估计上限，截至2月底协同效应运行率约为3400万美元 [27] - 公司在安全和环保方面表现出色，2018年多个煤矿获得安全和环保奖项 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司今年产生大量自由现金流，资金分配优先级如何 - 公司首先会保证矿山正常运营并分配适当的维持性资本，具体计划将在第一季度财报电话会议时公布，预计每半年分配50%的可用自由现金流，形式包括特别股息、股票回购或债务回购等 [33][34] 问题: 公司对拟收购的Pinnacle储量有何计划 - 该收购是简单的储量收购，若交易完成，将增加通过Alpha合并获得的一座矿山的储量，预计为该矿山增加约十年寿命，并纳入长期矿山规划 [36] 问题: 西弗吉尼亚州新法律是否会改变公司未来几年的增长计划 - 公司仍在研究该法律条款，包括基于资本支出的税收优惠和分三年逐步实施的 severance税减免，可能会促使公司加快某些项目进度，但公司会根据项目自身情况做决策，目前认为该法律短期内影响不大 [39][40][42] 问题: 2018年动力煤出口量、2019年合同量及市场预期 - 2018年出口约100万吨动力煤，2019年仅为几十万吨且为固定价格合同，第一季度国内业务约40万吨，价格较低；由于API 2市场下跌，目前动力煤出口无利可图，公司会关注市场，担心进口煤会对国内市场和低品质冶金煤业务造成压力 [44][45] 问题: 巴西市场定价动态原因 - 年初巴西市场有企业以掠夺性低价抢占市场份额，公司选择放弃，认为全球市场大，有其他机会，会保留优质煤炭等待更好交易 [47] 问题: 公司是否计划在第二和第四季度分配约50%的滞后自由现金流 - 是分配可用自由现金流，具体定义将在正式计划中明确 [49] 问题: 公司对动力煤业务剥离计划有无更新 - 公司是炼焦煤导向型企业，会考虑动力煤业务剥离，如果有人认为动力煤资产对其价值更高，可进行相关讨论，但目前动力煤资产表现良好 [51]