财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为18.2万美元，普通股东净亏损为210万美元，每股亏损9.5美元 [25] - 调整后的FFO（Funds From Operations）为每股10.1美元，较第一季度的25.3美元大幅下降，主要原因是第一季度的一次性租赁终止付款和利息收入 [25] - 现金租金环比下降13.9万美元，降幅为1%，主要由于第一季度执行的租赁协议中包含2020年的免租期 [26] - 核心运营费用环比下降130万美元，主要由于第一季度顾问激励费用的减少 [26] - 公司总资产增加1600万美元，主要由于新农场收购和股权发行 [22] - 公司农场总估值为9.12亿美元，较上一季度下降0.4% [27] - 每股净资产为11.6美元，较上一季度下降0.4美元，降幅为3.5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有89,000英亩土地，150个农场，分布在10个州和24个不同的种植区域 [16] - 农场100%出租，租户数量超过70个，种植约50种不同的作物 [16] - 第二季度收购了两个农场，投资1800万美元，并在现有农场投资300万美元 [18] - 新租赁协议预计将增加年净收入17.3万美元，增幅为24% [20] - 2020年第四季度到期的租赁占总年化租赁的不到5%，预计续租情况将保持稳定或略有上升 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司90%-95%的农产品销售给杂货店，如Kroger、Safeway、Costco和Walmart，食品服务行业（如餐厅和学校）的销售受到疫情影响 [12] - 杂货店的农产品销售同比增长10%，预计这一趋势将持续到年底 [12] - 加州和佛罗里达州的农场需求保持稳定至强劲，尤其是浆果和蔬菜种植的优质农田 [38] - 公司40%的新鲜农产品种植面积为有机或正在向有机过渡，10%的永久作物种植面积为有机 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于种植健康食品的农田，如水果、蔬菜和坚果，85%的收入来自这些作物 [35] - 公司避免种植玉米、大豆和小麦等谷物作物，因为这些作物面临国际竞争，价格波动较大 [37] - 公司计划通过发行新的OP单位（Operating Partnership Units）来收购更多农场 [30] - 公司预计食品价格通胀将继续推动农田价值上涨，尤其是新鲜农产品 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为农田投资是对抗通胀的良好对冲工具，尤其是在食品价格和土地价值上涨的背景下 [40] - 公司预计第三和第四季度的参与租金（Participation Rents）将带来收益增长，类似于去年的230万美元 [10] - 公司认为当前的经济环境对农田投资有利，尽管收购过程因疫情和政府关闭而放缓 [34] - 公司预计未来几年有机食品和非转基因食品的需求将继续增长 [36] 其他重要信息 - 公司向两个蓝莓种植者提供了租金延期，延期金额为4.3万美元，占2020年预计现金租金的不到1% [15] - 公司目前拥有超过5000万美元的可用资金，用于未来的农场收购 [30] - 公司计划在未来几年内逐步发行C系列优先股，以支持农场收购 [23] - 公司自2013年以来已连续支付90个月的股息，累计支付4.71美元/股 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否看到更多的收购机会 [42] - 公司表示，农民因疫情繁忙，政府关闭也导致收购过程放缓，但预计未来几个月会有更多机会 [43] 问题: 疫情是否影响了农场价格 [44] - 公司表示，农场价格保持稳定，杂货店农产品价格上涨约10% [45] 问题: 公司是否预计下半年参与租金会增加 [46] - 公司表示，希望参与租金能够增加，认为这是参与农场运营的良好方式 [47] 问题: 公司预计年底前能完成多少收购 [48] - 公司预计将完成价值7000万美元的四个农场收购，另外8000万美元的收购尚不确定 [49] 问题: 公司是否考虑使用OP单位进行收购 [50] - 公司表示，OP单位一直是讨论的一部分，但许多卖家更倾向于现金交易 [51] 问题: 公司2020年的资本支出预算 [52] - 公司表示，大部分资本支出项目已接近完成，预计下半年支出将减少 [53] 问题: 公司是否考虑进入核桃种植业务 [54] - 公司表示，核桃业务存在不确定性，只有在价格合适的情况下才会考虑 [55] 问题: 政府关闭是否影响了交易进度 [57] - 公司表示，情况有所改善，预计下半年可能会有积压的收购需求 [58] 问题: 公司是否面临联邦农业贷款计划的竞争 [59] - 公司表示，目前没有明显的竞争，农业贷款市场尚未完全组织化 [60] 问题: 公司为何不发行更多普通股 [63] - 公司认为当前股价被低估，认为其资产价值和稳定性应支持更高的股价 [63]