财务数据和关键指标变化 - 非GAAP净利润达9.743亿元人民币，同比增长187.9% [11] - 贷款余额同比增长91.2% [11] - 总收入增长22.2%，主要因贷款促成收入和融资收入大幅增加，部分被大白汽车业务销售收入减少所抵消 [15] - 融资收入增长30.1%，达10亿元人民币；贷款促成收入及其他同比大幅增至6.444亿元人民币 [15] - 开放平台推荐服务费用从2018年第一季度的零增至1.587亿元人民币 [15] - 收入成本同比下降62.1%，至2.605亿元人民币，主要因资金成本和大白汽车业务相关成本减少 [15] - 销售和营销费用下降35.0%，至7990万元人民币，主要因大白汽车业务缩减 [15] - 应收账款拨备减少12%，至3.904亿元人民币，因逾期、资产负债表内未偿应收本金同比减少，部分被大白汽车业务减记3800万元人民币所抵消 [16] - 第一季度M1 + 逾期覆盖率为1.2倍 [16] - 截至本季度末，按账龄划分的实际冲销率低于1.88% [16] - 2019年第一季度非GAAP每股收益为3.27元人民币或0.49美元，较上一季度增长28% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 核心小额消费金融业务 - 注册用户增至7330万，新增活跃借款人环比增长16.6% [8] - 新增5家机构资金合作伙伴，并深化与现有合作伙伴的合作 [8] - 自2014年业务开展以来，已完成价值2010亿元人民币的交易，累计交易1.85亿笔 [9] 开放平台业务 - 为流量推荐合作伙伴推荐超250万用户，为贷款推荐业务合作伙伴推荐约13.6万用户 [9] - 本季度贡献约1.59亿元人民币的收入 [9] 大白汽车业务 - 自第二季度起开始逐步缩减业务 [10] - 现有大白员工将有机会加入消费信贷部门，同时计划维持小规模运营，为现有客户提供贷后服务直至贷款到期 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资开放平台计划，扩大资金和用户参与方面的合作伙伴关系，推动贷款业务以外的增长 [10] - 停止交易信贷以外的业务，专注于核心消费流量服务 [10] - 计划构建一个领先的流量池生态系统，结合内部用户基础和其他领先移动应用的用户，通过领先的信用大数据分析，将优质交易推荐给一系列持牌金融机构 [12] - 对一家领先移动应用进行战略少数股权投资，该应用拥有1500万月活跃用户，为趣店及其应用提供独家用户参与机会，以提供信贷和信贷推荐服务 [13] - 考虑将业务拓展至东盟国家，凭借在中国积累的经验、数据和技术，认为可在新兴市场复制成功模式，但暂无时间表和资本投入计划 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是2019年的良好开端，运营和财务业绩强劲，核心业务表现出色，开放平台业务增长迅速 [7] - 对2019年全年非GAAP净利润指引超过35亿元人民币充满信心，较2018年的25亿元人民币增长37.3% [13][18] - 认为开放平台业务是公司未来最令人兴奋的部分，已取得初步成功，且增长趋势良好 [13] - 预计短期内资产质量将继续下降，但公司能够保持稳定的风险调整后回报 [44][45] 其他重要信息 - 公司回购昆仑集团持有的剩余股份，花费1.032亿美元，截至目前，已回购约3.768亿美元的股份，约合5590万份美国存托股票 [14] - 已在2019年第二季度注销从昆仑集团回购的1817万份美国存托股票 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在几乎不增加销售和营销成本的情况下新增0.5万用户，未来扩大借款人和用户基础的计划是什么；目前每位借款人的贷款余额约为4500元，进一步增长的空间有多大；从2 - 3年的角度看，何时会考虑购买外部流量来增加用户基础 - 新增用户主要是因为市场需求旺盛，公司提供行业内较低的年利率产品，相信好产品会自行销售；短期内，每位借款人的贷款余额有潜力从4000多元提升至6000多元，因为观察到同行类似业务的信贷指标表现良好，而公司此前过于保守；未来增长将来自贷款余额增长、新用户增长和开放平台业务；公司已拥有约7300万注册用户，还对一家拥有1500万月活跃用户的应用进行了战略投资，短期内用户不是问题，开放平台业务将贡献更大的收入 [21][22][23] 问题2: 最新的贷款余额和每位借款人的未偿还余额是多少 - 公司法律顾问建议不披露财报发布内容以外的信息，但可以保证业务处于强劲增长轨道 [26] 问题3: 请详细介绍开放平台业务的目的、参与者、如何利用流量和盈利方式；资金来源是否会有问题 - 资金方面，截至第一季度末贷款余额为246亿元人民币，新增10亿元信贷额度后将超过30亿元人民币，今年的资金需求基本得到满足；目前信托在贷款业务中的参与比例约为10.7%，主要资金来源是银行；开放平台业务始于2018年第三季度，旨在拓展贷款业务以外的增长机会；对于公司资金不足或风险偏好不匹配的交易，开展基于每次点击成本（CPC）的流量推荐业务；银行等资金合作伙伴希望超越CPC模式，开展按销售付费（CPS）的收入分成业务；第一季度向银行合作伙伴推荐了约16万人，收入达1.59亿元人民币，较第四季度增长近5倍；未来将构建应用生态系统，为合作伙伴提供即插即用的金融服务产品 [29][30][31] 问题4: 考虑将业务拓展至东盟国家的理由是什么，是否有时间表和资本投入计划 - 公司在中国积累了丰富的经验和大量数据，认为这些经验和技术可以低成本复制到新兴市场，如东南亚、印度和非洲等国家；目前没有时间表和资本投入计划，需要进行市场调研和尽职调查，会在有更多信息时向市场更新 [34][35] 问题5: 第一季度业绩出色，开放平台有望推动更多收入，且新增了资金，是否会上调全年利润指引，如何看待全年盈利范围 - 目前坚持全年净利润超过3.5亿元人民币的指引；开放平台业务在第一季度表现出色，有望在未来几个季度更快增长；虽然有增长潜力，但会重新评估是否上调指引，也可能从提升盈利质量的角度考虑，因为开放平台业务可能成为纯互联网业务，有望获得更高估值；无论如何，会兑现3.5亿元人民币的盈利承诺 [38][39] 问题6: 开放平台交易推荐业务的平均单笔贷款金额、总贷款发放量和大致的分成比例是多少；目前两个合作伙伴的初步反馈如何，未来几个季度增加合作伙伴的计划如何；与贷款超市相比，开放平台的优势是什么；资产质量趋势如何；大白汽车业务未来是否会有进一步减记；目前的资产质量或贷款损失目标是多少；电子商务业务的最新情况如何 - 第一季度开放平台业务的贷款发放量约为18亿元人民币，平均单笔贷款金额约为8000元，远高于公司目前的平均水平；合作伙伴反馈贷款逾期率极低，低于0.5%，因此对拓展更多合作伙伴充满信心；资产质量方面，由于过去一年贷款期限延长和互联网金融行业流动性下降，短期内资产质量可能继续下降，但公司的利润率保持稳定，风险调整后回报持续稳定；大白汽车业务在第一季度减记约3000万元人民币，预计未来几个季度仍会有减记，但金额将不重要；电子商务业务在第一季度销售额增长，但不是主要利润驱动因素，预计不会显著增长，开放平台业务将有更令人兴奋的增长 [43][44][45][46][48][49] 问题7: 公司目标将运营杠杆（总贷款余额与自有股权之比）控制在2 - 3倍，目前为2.1倍，未来是否会加速股票回购计划，是否有可能引入现金股息支付计划 - 公司一直采取保守的经营策略，认为不超过3倍的杠杆率可以实现稳定的风险调整后回报；如果开放平台业务能够快速扩大规模，公司有空间采用更精简的资本结构，释放的资金可能用于股票回购或发放股息，但目前还不确定，取决于开放平台业务的表现 [52][53] 问题8: 从用户池的角度看，开放平台业务的申请量、收入来源、推荐数量和潜在增长空间如何；如何扩大流量池；开放平台业务表现良好，未来是否有可能将业务推荐给其他合作伙伴而非自行开展 - 公司7000万用户中，约1000 - 1500万适合进行交易推荐，第一季度通过流量推荐和交易推荐业务获得1.59亿元人民币收入；中国很多应用缺乏合适的金融服务合作伙伴，公司正在构建即插即用的金融服务产品，下一季度将新增1500万潜在用户；目前尚未决定是否将符合公司和合作伙伴标准的业务推荐给其他合作伙伴，但为了快速发展开放平台业务，优先考虑合作伙伴 [57][58][60]