财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收3960万美元，同比增长11% [28] - 2022年全年营收1.562亿美元，同比增长6% [33] - 2022年第四季度OA疼痛管理产品营收2370万美元，同比增长20% [28] - 2022年全年OA疼痛管理产品营收9790万美元，同比增长9% [33] - 2022年第四季度关节保留与修复业务营收1430万美元，同比增长8% [29] - 2022年全年关节保留与修复业务营收5040万美元，同比增长4% [34] - 2022年第四季度非骨科业务营收150万美元，去年同期为280万美元 [29] - 2022年全年非骨科业务营收790万美元，同比下降18% [34] - 2022年第四季度毛利率为61%，调整后毛利率为66%，较去年的57%提升9个百分点 [30] - 2022年全年GAAP毛利率为60%，调整后毛利率为66% [34] - 2022年第四季度研发和SG&A费用总计3080万美元，同比增长17% [30] - 2022年第四季度净亏损490万美元，合每股亏损0.34美元；调整后净亏损300万美元，合每股亏损0.21美元 [31] - 2022年第四季度调整后EBITDA为140万美元，去年同期调整后EBITDA亏损20万美元 [32] - 2022年第四季度运营现金流为50万美元，去年同期为450万美元 [32] - 2022年第四季度资本支出为260万美元，去年同期为110万美元 [32] - 2022年全年运营现金流为440万美元，资本支出为750万美元 [35] - 预计2023年公司总营收在1.58亿 - 1.63亿美元之间，同比增长1% - 4% [36] - 预计2023年OA疼痛管理业务营收在9350万 - 9600万美元之间，同比增长2% - 4% [37] - 预计2023年关节保留与修复业务营收在5550万 - 5800万美元之间，同比增长10% - 15% [37] - 预计2023年非骨科业务营收下降约35%至900万美元 [38] - 预计2023年调整后毛利率与去年的66%大致持平 [39] - 预计2023年运营费用占营收的比例将高于2022年，调整后EBITDA利润率为个位数低点 [40] - 预计2023年资本支出将高于折旧 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - OA疼痛管理业务：2022年第四季度营收增长主要因J&J Mitek订单模式有利及国际业务持续增长；全年营收增长得益于国际市场从疫情中恢复、经销商订单模式有利以及Cingal、Monovisc和Orthovisc组合产品全球商业认可度提高 [28][33] - 关节保留与修复业务：2022年第四季度营收增长得益于择期手术量增加和Tactoset持续强劲增长；全年营收呈逐季增长态势 [29][34] - 非骨科业务：2022年第四季度和全年营收均下降，主要因遗留产品的一次性采购和兽医产品销售订单时间问题 [29][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去三年公司可寻址市场从10亿美元扩大到超80亿美元 [7][24] - 美国反向肩关节置换市场规模达8亿美元，且是肩关节置换市场中增长最快的细分领域 [14] - 美国运动医学市场中，X-Twist可满足的市场机会超6亿美元 [19] - 美国肩袖疾病相关市场规模达20亿美元 [25] - Hyalofast获批后可触及的美国市场规模至少为3.5亿美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过推出创新产品扩大市场机会，增强在ASC和医院环境中的价值 [18] - 重点发展再生解决方案、运动医学和关节表面关节解决方案领域，构建全面的关节保留产品组合 [24] - 针对肩关节相关市场，推出X-Twist、RevoMotion等产品，满足不同阶段的治疗需求 [25][26] - 持续推进Tactoset平台扩张，计划推出基于透明质酸的再生肩袖补丁系统 [18][20] - 推进Hyalofast和Cingal在美国市场的审批和商业化进程 [21][22] - 公司在透明质酸基OA疼痛管理市场处于领先地位，通过与J&J Mitek合作巩固了在美国粘弹性补充剂市场的份额 [10][11] - RevoMotion反向肩关节系统具有创新性和差异化，相比竞争对手在仪器设计和成本方面更具优势 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司的转折点，随着新产品推出，关节保留业务增长将加速 [9][12] - 公司对未来发展充满信心，认为有能力实现2025年营收2.3亿美元、调整后毛利率70%以及2026年调整后EBITDA利润率20%的目标 [41] - 尽管面临供应链和人员配置挑战，但公司将继续推进关键产品的研发和商业化，以实现长期增长 [39][41] 其他重要信息 - Hyalofast被FDA指定为突破性设备，有望加快患者获得新疗法的速度 [14] - 公司2022年在美国为超450名外科医生进行了面对面培训，提升了医生对产品的技术和操作信心 [15][16] - 从2023年第一季度起，兽医产品收入将从OA疼痛管理业务重新归类到非骨科产品业务 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年业绩指引假设的宏观层面因素及保守程度 - 非骨科业务预计同比下降35%，因其对长期增长战略无价值，且包含了从OA疼痛管理业务重新归类的兽医产品销售 [48] - OA疼痛管理业务预计增长2% - 4%，高于市场增长，得益于国际市场的强劲表现和有利的时间因素 [49] - 关节保留业务指引反映了新产品推出的时机和正常的市场推广节奏，增长预计更多集中在下半年 [50][51][52] 问题2: 兽医产品2023年的季度节奏 - 公司一般不提供季度指引，兽医产品收入占比小且业务波动大，应从年度角度看待 [54] 问题3: Cingal的III期临床数据是否有助于海外业务 - 公司将利用该数据用于海外营销，数据支持产品优势，展示了其在三项临床试验中优于活性成分和安慰剂 [58] 问题4: OA业务的季度波动趋势是否会在2023年持续 - OA业务波动主要受J&J Mitek采购决策影响，难以预测，建议关注年度数据，历史上Q2通常较强 [60] 问题5: 肩部产品推向市场的额外投资 - 对于新产品植入系统的全面推出，公司需根据有限发布阶段的反馈完善仪器设计，构建足够的仪器套件，并开展外科医生培训 [62][63] - 预计资本支出将高于折旧，包括增加仪器套件和生产能力的投资，部分支出也与遗留业务相关 [64] 问题6: 公司的多年增长目标 - 公司的多年增长目标为2025年营收2.3亿美元、调整后毛利率70%，2026年调整后EBITDA利润率20%，后者受欧盟MDR法规影响 [68] 问题7: 股票薪酬是否会维持当前水平 - 过去几年管理层过渡导致股票薪酬波动，公司为吸引合适人才以实现增长机会，增加了股票薪酬支出 [70] 问题8: 2023年EBITDA指引是否意味着较2022年下降超50% - 2023年EBITDA指引为个位数低点，低于2022年的8%，主要因新产品推出、公司支出增加以及遗留业务成本上升 [72][75] - 支出是为了实现长期价值，公司重申多年目标，认为市场机会巨大 [72][73]