财务数据和关键指标变化 - 总净收入同比增长33%，达到20亿元人民币；非GAAP运营收入增长超一倍，达到7600万元人民币 [6] - 总GMV增长44%，达到132亿元人民币；分销GMV增长37%，达到11亿元人民币；非分销GMV增长44.4%，达到122亿元人民币 [17] - 产品销售收入增长39%，达到9.72亿元人民币；服务收入增长28%，达到10亿元人民币 [19] - 产品销售毛利率为15.4%，略低于去年的15.8%；整体毛利率为59.3%，略低于去年的61.3% [19] - 非分销模式的抽成率为8.6%，低于去年的9.8% [20] - 运营收入同比增长313%，达到5300万元人民币；非GAAP运营收入增长106%，达到7600万元人民币 [23] - 非GAAP归属于普通股股东的净利润为6100万元人民币，同比增长136%；基本和摊薄后非GAAP每股收益分别为0.83元和0.82元 [23] - 截至2021年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资45亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 奢侈品业务成为重要利润贡献者，占服装和配饰类GMV的15%，同比增长超50% [8] - 非天猫渠道占总GMV的35%，较2020年全年的25%有显著提升 [10] - 服装和配饰类受BCI事件影响，3月增长遇阻，但奢侈品业务助力该品类仍同比增长近30%；电子产品同比增长近40%；FMCG从低基数实现三位数同比增长，占整体GMV约15%；家电品类同比增长缓慢，但较2020年Q4有所改善 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进三大关键举措，包括以客户为先驱动增长、全渠道战略和成本结构优化 [6] - 技术创新提升竞争力，升级IT基础设施，增强ROSS服务，推出数据驱动工具包SEMA [12][13] - 拓展数字营销业务，扩大直播工作室，完成多项数字营销领域的股权投资 [14] - 扩大仓储物流产能，提供定制化服务，寻求与第三方的战略联盟 [15] - 发布首份ESG报告，致力于长期可持续发展 [16] - 积极利用并购实现增长，提升自身能力，服务客户需求 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对电商行业持续创造新机会持乐观态度，将通过创新和并购实现可持续和盈利性的长期增长 [17] - 尽管面临BCI事件的短期挑战，公司业务仍具韧性，将继续执行全年战略，为股东带来可持续和盈利性增长 [24] 其他重要信息 - 公司宣布了一项1.25亿美元的股票回购计划，从2021年5月18日起的12个月内执行 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与去年相比，今年618促销活动在消费者情绪和商家准备方面有何最大差异？商家是否已开始准备，是否更愿意投入营销预算进行促销？ - 从品牌角度，公司今年的准备时间比去年更长，品牌在商家和促销节奏方面更加成熟；平台在监管后对品牌和商家更加友好，为商家提供了新工具并降低成本，如免除部分保证金、降低新品牌进入门槛，这将改善中小品牌的损益情况；对于大型品牌，公司正在寻找除天猫外的新兴渠道实现增长 [27][28] 问题2: 请详细介绍Selling Machine，其最新进展如何，下一阶段有何预期？棉花问题对二季度和全年的影响有多大，将持续多久？ - Selling Machine目前处于早期阶段，但结果令人鼓舞，团队的主要任务是在向其他品牌推广之前取得更深入和坚实的成果，公司对其潜力持乐观态度，认为将有助于品牌增加销售 [31] - BCI事件主要影响服装品类，尤其是运动和时尚品牌，品牌保持低调，公司正在帮助品牌管理客户和沟通，决定广告投资时机；3月底至4月对营收增长有影响，5月有复苏迹象，公司将根据618结果判断全年影响，基本假设是二季度为一次性冲击，下半年展望不变 [32][33] 问题3: 鉴于非天猫渠道的曝光度增加，今年618促销活动中，为客户提供的服务有何变化或新增内容？本季度非天猫GMV占比显著增加，哪个平台贡献最大，短期和中长期该比例将如何变化？ - 从品牌角度，品牌需要在多平台构建业务，在618期间会尝试在不同平台和角度进行促销，部分品类已在5月20日活动中测试直播等商业模式；从平台角度，内容导向平台DAU高，有实现闭环电商业务的潜力，公司正在新兴渠道投入资源 [38][39] - 非天猫渠道占比增加来自所有非天猫渠道，其中小程序增长最为显著，品牌官网.com也紧随其后；天猫渠道本身也实现了超过20%的同比增长，领先于阿里巴巴的天猫渠道；公司将继续投资全渠道战略，帮助合作伙伴实现业务增长 [40][41] 问题4: 其他渠道的经济模式与天猫是否相似？随着非天猫渠道GMV占比增加，综合抽成率将如何变化？ - 全渠道仍处于早期投资阶段，其他渠道的抽成率不如天猫；不同渠道成本模式不同，如小程序运营成本低于天猫，抽成率收费模式也会不同；公司追求可持续的长期增长，目标是使新渠道在中长期实现盈利 [43] 问题5: 请详细介绍公司的并购策略和成本优化策略及运营费用趋势？ - 并购策略方面，公司希望在3 - 5年内成为GMV达1500亿元人民币的公司，仅依靠有机增长无法实现目标，因此将积极利用并购提升营收；随着客户需求扩大，公司需要提升自身能力，一方面利用内部能力，另一方面通过外部收购快速实现；对于有巨大增长潜力的新渠道，如抖音，公司会进行股权投资以增强相关能力 [46][47] - 成本优化方面，公司作为科技公司，通过技术提高效率，如基于ROSS平台的BOC系统实现自动化和流程管理，节省成本；通过在南通和合肥建立远程服务中心，将业务从高成本的上海转移到低成本地区，在不影响客户服务的前提下，实现15% - 25%的劳动力成本效率提升；结合技术流程再造和地点驱动的劳动力成本效率，整体效率可提升30% - 35%，公司将这两项举措推广到更多业务单元，系统地改善成本基础 [48][49][50] 问题6: 本季度新增品牌中，来自与iClick、Full Jet或复星合作的品牌数量是多少？本季度同店销售增长率是多少？管理层如何看待监管后台猫平台对商家和本土品牌的态度？ - 本季度新增的15个品牌中，Full Jet贡献了6个；同店销售同比增长27%，同品牌销售同比增长31% - 32%，表明全渠道战略有助于品牌在同店增长的基础上拓展渠道 [54] - 监管后台猫对商家更加友好，通过提供新工具、降低成本和免除部分保证金等方式，改善了品牌的损益情况，尤其是对中小公司和本土品牌；天猫今年的首要任务是改善消费者体验，为商家和服务提供商创造更好的市场环境；天猫部分品类和消费者运营单位将迁至上海，这将加强公司与品牌和阿里巴巴集团的合作 [55][56] 问题7: 新兴渠道低抽成率是因为销售的产品类别天然抽成率低，还是为帮助品牌初期发展而自愿降低抽成率？新兴渠道抽成率未来趋势如何？ - 新兴渠道低抽成率是多种因素的综合结果，一方面不同品类抽成率不同，如FMCG品类在某些平台历史抽成率较低；另一方面，公司更关注业务的收入和成本，以及对利润的贡献，而不仅仅是GMV和抽成率 [59] - 公司在早期进行了技术投资，随着业务规模扩大和技术投资带来效率提升，新渠道的利润率和抽成率将在未来提高 [60][61]