财务数据和关键指标变化 - 第一季度总GMV增长17.6%至92亿人民币，其中分销GMV增长10%至7.829亿人民币，非分销GMV增长18%至8.4亿人民币 [15] - 总净收入增长18.4%至15.2亿人民币，产品销售收入增长13.5%至7.011亿人民币，服务收入增长22.9%至8.225亿人民币 [15] - 产品销售毛利率降至15.8%，去年同期为17.6%；综合毛利率为61.3%，较去年增加80个基点 [17] - 运营成本和费用从去年同期的12亿人民币增至15亿人民币，产品成本从5.09亿人民币增至5.9亿人民币 [16] - 履行费用从去年的2.88亿人民币增至4.13亿人民币，占GMV的比例从3.7%增至4.5% [18] - 销售和营销费用从去年的2.11亿人民币增至3.66亿人民币，占GMV的比例保持在4% [19] - 技术和内容费用从去年的8800万人民币增至9600万人民币，占GMV的比例从1.1%降至1% [19] - 一般及行政费用从去年的4500万人民币增至5000万人民币 [19] - 运营收入从去年同期的4600万人民币降至3000万人民币，非GAAP运营收入为3700万人民币，非GAAP运营利润率为2.4% [20] - 利息费用从去年的6100万人民币增至7300万人民币 [20] - 归属于普通股股东的净利润为220万人民币，基本和摊薄后每股ADS收益为0.04人民币；非GAAP净利润为3600万人民币，基本和摊薄后每股ADS收益为0.44人民币 [20] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物和短期投资为17亿人民币，去年12月31日为20亿人民币 [21] - 预计2020年第二季度GMV增长25%，总净收入在20.5 - 21亿人民币之间，同比增长20% - 23%，服务收入增长将快于总净收入 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装品类GMV同比增长约30%，个人护理产品需求疲软 [16] - 分销模式下个人护理产品和电器需求在第一季度快速增长，第二季度恢复缓慢；男装和女装品类恢复较快，运动装和奢侈品需求强劲 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施高质量增长战略，优化品类组合，提升新品牌规模，提高综合收费率 [8] - 从传统电商物流合作伙伴向O2O集成合作伙伴转型，支持品牌消化线下库存，降低库存风险 [9] - 加强技术驱动的系统业务、应急计划和创新战术解决方案的开发，助力品牌成功 [12] - 拓展消费者触点，通过直播和短视频社交平台与用户互动，适应居家经济 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情对整体消费和电商增长有影响，但公司通过优化和创新运营及营销能力减轻了冲击 [7] - 自3月以来中国经济开始复苏，5月进一步加强，疫情加速了在线零售的普及，品牌将继续加强数字化市场推广和扩张战略 [12] - 公司有能力抓住中长期增长机会，推动品牌电商业务更上一层楼 [13] - 公司相信能按高质量增长战略发展，2020年第二季度非GAAP运营利润将恢复增长 [14] 其他重要信息 - 第一季度新增8个品牌合作伙伴，包括欧洲家居零售商、奢侈品牌和快速消费品国内品牌 [8] - 3月组织国际食品饮料连锁店的樱花节营销活动，带来超50万观众，提高了转化率和线上销售额 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情对国际品牌在中国的在线营销预算分配有何影响，以及618促销活动销售情况与去年相比如何 - 3月起国际品牌将营销支出从线下重新分配到线上，未来在线营销预算会增加；618活动前两天转化率高于去年，今年活动机制更注重精准定位消费者群体，预计整体表现更好 [28][29][30] 问题2: 未来服务收入增长的具体来源及对盈利能力的影响，以及与第一季度相比哪些品类在复苏中表现更明显 - 第二季度个人护理产品和电器品类恢复缓慢，影响产品销售；男装和女装品类恢复较快，运动装和奢侈品需求强劲；服务收入方面，数字营销服务和直播等渠道有强劲反弹 [34][36] 问题3: 与全球品牌沟通中，其对中国市场的承诺和战略是否有变化，以及中美紧张关系是否使部分品牌更谨慎 - 国际品牌意识到线上业务的高效性，将线下资源向线上转移，更加关注中国市场；中美关系对多数在中国本地化多年的品牌影响不大，跨境业务受供应链短缺影响较小且已开始恢复 [39][40][41] 问题4: 第二季度和第四季度GMV表现展望，以及第一季度和第二季度不同品类GMV情况 - 因宏观环境存在不确定性，未提供全年展望，但第二季度表现积极，非GAAP运营利润和利润率将恢复；第二季度奢侈品、运动装和男装女装品类增长良好，个人护理产品销售疲软 [44][45] 问题5: 第一季度品牌组合优化项目进展，全年或上半年预计新增品牌数量及业务模式 - 品牌组合优化是高质量增长战略的一部分，每周评估品牌管道和盈利能力等因素，有强大的品牌合作管道，但未提供全年新增品牌数量 [48] 问题6: 公司是否在为品牌推出新平台，以及是否会增加IT人员以支持新平台集成 - 有更多新平台出现，公司在微信小程序业务上取得进展，正在测试抖音和快手等平台；不会大幅增加IT人员，IT产品增长率较低 [52][54] 问题7: 国内品牌与国际品牌在经济粘性和核心价值上是否不同，2020年国内品牌是否为主要目标，以及品牌小程序开发进展 - 第一季度新增品牌近一半来自国内品牌，国内品牌需要更多线上线下整合、系统支持和动态数字营销服务；公司在国内市场有信心，不同品牌收费率差异不大；小程序业务将直播、线上线下、库存和群组运营整合，有信心取得进展，疫情为其带来更多机会 [57][58][59] 问题8: 第二季度GMV和收入指引保守的驱动因素，以及服装库存水平情况 - 不同品类恢复速度不同，奢侈品增长较快，新品牌市场份额扩大且有助于提高收费率；服装库存处于转型模式，通过小程序销售库存，恢复速度快于预期 [63][66] 问题9: 第二季度GMV预期略快于收入指引是否意味着收费率下降，以及直播服务对收费率的影响 - 收入指引主要受个人护理产品模式影响，整体收费率无影响；直播是新兴服务方式，公司积极参与，市场变化快，正探索更好的商业模式以获取更多服务收入 [68][70] 问题10: 第二季度和全年毛利率趋势，以及第一季度自由现金流情况和疫情后现金流及现金状况展望 - 第二季度个人护理产品毛利率下降拉低整体毛利率，尚未恢复到过去18% - 20%的正常水平；第一季度现金流受合作伙伴付款延迟影响，第二季度付款加速，若宏观环境不恶化，后续季度现金流增长积极 [73]