财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度合并收入为6.667亿美元，去年同期为5.286亿美元 [19] - 调整后EBITDA为2.761亿美元，较去年同期的2.52亿美元增长约10% [19] - 第三季度调整后净收益为7350万美元，去年同期为9760万美元 [19] - 调整后净收益受利息费用增加2330万美元和基础利率上升的负面影响 [19] - 公司第三季度企业管理费用同比增加820万美元 [20] - 公司税收费用同比增加1500万美元，主要由于可再生项目税收抵免确认减少 [20] - 第三季度调整后每股净收益为0.11美元，去年同期为0.15美元 [20] - 预计2022年调整后每股净收益在0.66 - 0.69美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 本季度运营利润为2.293亿美元，去年同期为1.957亿美元，增长3360万美元，增幅17% [21] - 增长得益于1月收购的Liberty New York Water的贡献，以及部分公用事业系统实施新费率增加约1200万美元收入 [22] 可再生能源集团 - 第三季度部门运营利润为7150万美元，与去年同期基本持平 [22] - 现有设施增加约400万美元运营利润，但被德州沿海风力发电设施因基础成本上升和ERCOT施加的输电限制所抵消 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前资本和信贷市场变化迅速，利率大幅上升，作为资本密集型、以增长为导向的公司，公司面临利率上升和资本市场波动的逆风 [8][9] - 截至第三季度末，公司约22%的未偿合并债务受可变利率影响，可变利率每上升100个基点，每年将影响利息费用约1600万美元，其中约70%与受监管业务相关 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略支柱 - 增长方面，受监管业务的收购是增长杠杆之一，公司正在推进肯塔基电力公司和AEP肯塔基输电公司的收购，预计2023年1月完成，收购价格从约28亿美元降至约26亿美元 [9][10] - 可再生业务方面，与雪佛龙合作的前两个太阳能项目已开工，Deerfield II和Sandy Ridge II风力项目建设进展顺利，预计新增约200兆瓦容量 [11] - 运营卓越方面，公司注重安全和可靠性，第三季度企业客户J.D. Power评分为702分，较上一季度提高7分，与去年相比仅下降1分，优于行业整体水平 [14] - 可持续性方面，公司发布2022年ESG报告，增强了多样性、公平性和包容性部分内容，并增加了更多相关关键绩效指标 [15][16] 应对挑战措施 - 公司认识到高利率和资本市场波动带来的挑战，致力于减少对股权融资的依赖，减轻利率上升的影响 [9] - 公司成功签署首笔资产回收交易，出售美国三个运营风力发电设施49%的所有权和加拿大萨斯喀彻温省175兆瓦Blue Hill风力发电设施80%的所有权，预计第四季度确认5500 - 6000万美元收益，未来将评估更多资产回收机会 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正处于能源转型期，未来几十年将受益于脱碳转型，但当前面临利率上升和资本市场波动的挑战 [8] - 2023年，公司预计利率上升和宏观经济环境将对收益产生压力，受监管业务运营利润将增长，但存在监管滞后，可再生能源业务预计相对平稳 [27] 其他重要信息 - 《降低通胀法案》的通过强化了公司投资可再生资产的战略，提高了税收抵免水平和激励措施的可转让性及自我货币化选择，为公司投资绿色项目提供了更长期的确定性 [13] - 公司DRIP计划持续受到欢迎，第三季度重新启动售后市场发行计划，筹集约4000万美元 [25] - 公司预计2022年资本支出约16亿美元，年初至今已投资约13亿美元，其中包括6.09亿美元用于收购Liberty New York Water [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新的每股收益指导范围是否包括资产出售的5500 - 6000万美元收益 - 是的，包括在内 [31] 问题2: 约21亿美元的可用流动性是否大部分用于肯塔基电力收购 - 预计交易完成时公司流动性约25亿美元，将使用信贷工具为交易提供资金 [32] 问题3: 肯塔基电力交易的借款是否都受浮动利率影响 - 是的，至少在2023年采取其他措施之前是这样 [34] 问题4: 在当前估值水平下，公司是否愿意进行股权融资，以及未来加速资产回收的意愿 - 首笔资产回收交易市场反应良好，增强了公司继续进行资产回收的信心，公司希望减少对股权市场的依赖，加速资产出售是可采取的措施之一 [36][37] 问题5: 首笔资产出售的估值参数和倍数 - 预计收益在5500 - 6000万美元，企业价值与兆瓦的比率约为每兆瓦1200美元 [39] 问题6: 资产回收战略中，资产价格是否受利率上升影响，买家对部分收购和全部收购的兴趣及定价情况 - 尽管利率上升，但长期金融和战略投资者对可再生资产仍有浓厚兴趣，公司在可再生资产方面倾向于通过部分出售实现资产货币化，并继续发展开发和运营平台，获取经常性管理费用 [42][45] 问题7: 股息支付策略 - 股息是股东价值的重要组成部分，公司此前设定的股息支付目标为80% - 90%，实际支付可能因年份不同而有所偏离 [47] 问题8: 2023年可能进行资产回收的资产情况，是否仅涉及可再生业务 - 公司目前处于规划阶段，将在投资者日提供更多信息，在可再生业务方面，倾向于在项目运营初期进行资产出售以实现价值最大化 [50][52] 问题9: 肯塔基业务2023年的关键优先事项，以及《降低通胀法案》是否有助于加速绿色计划 - 公司计划2023年初向委员会提交综合资源计划（IRP），《降低通胀法案》将加速并增加为客户带来的利益 [54][55] 问题10: 新的指导范围与旧范围的差异，以及可能持续到2023年的逆风因素和资产出售收益的原预期情况 - 利率大幅上升和税收抵免推迟是导致指导范围变化的主要因素，2023年可再生能源业务预计因开发项目的不连续性而相对平稳，利率上升仍是主要压力因素，公司将在投资者日提供更多信息 [57] 问题11: 2023年资本计划的灵活性，以及通胀对资本计划的影响 - 公司有一定的资本灵活性，过去资本强度是股息的3 - 7倍，有调整空间 [64] 问题12: 与监管机构讨论时，是否遇到关于客户承受能力和费率上涨的阻力 - 客户承受能力是持续讨论的话题，公司注重为客户提供最优价格，通过能源效率计划和财务援助计划等方式解决问题，未遇到监管机构对受监管实体资本投入的重大阻力 [66]