财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司调整后EBITDA为1.763亿美元，低于预期，较上一年的1.9亿美元下降约7% [20] - 第二季度调整后每股净收益为0.09美元，去年同期为0.11美元，低于0.11 - 0.13美元的预期 [21] - 公司重申2020年调整后每股净收益指引为0.65 - 0.70美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管服务集团 - 本季度运营利润为1.128亿美元，去年同期为1.095亿美元，增长主要因新不伦瑞克天然气和圣劳伦斯天然气的收购、新费率实施及运营成本节约，但被天气和新冠疫情导致的客户需求下降部分抵消，估计疫情对该集团第二季度部门运营利润的影响约为960万美元 [20] 可再生能源集团 - 第二季度部门运营利润为8260万美元，2019年为9340万美元，下降主要与去年第二季度收到的与公司对Atlantica Yield附属公司投资相关的分配时间有关 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营卓越、增长和环境社会治理（ESG）三大支柱 [11] - 运营卓越方面，注重日常服务交付，安全文化获国家安全委员会认可，客户满意度提升，智能电表项目推进，客户优先计划进展顺利 [11][12][13] - 增长方面，认为商业和工业（C&I）业务是巨大增长渠道，与雪佛龙达成四年框架协议，共同开发超500兆瓦可再生能源项目，受监管服务集团有BELCO和纽约美国水务收购计划，可再生能源集团专注绿地开发和C&I领域 [14][15][32] - ESG方面，关闭阿斯伯里煤厂减少温室气体排放，员工敬业度接近北美前四分之一排名，治理得分逐年提高 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在财务和运营方面表现良好，虽受新冠疫情影响，但业务模式有韧性，能提供不间断服务 [9] - 可再生能源建设项目被视为关键基础设施，建设未受重大影响，美国联邦生产税收抵免安全港期限延长一年，为美国风电项目提供更多灵活性 [10] - 预计客户需求下降影响将逐渐缓解，公司有信心实现2020年调整后每股净收益指引 [24][25] - 公司仍致力于五年92亿美元资本投资计划，预计到2024年底资产基础增长至近170亿美元 [31] 其他重要信息 - 公司CFO大卫·布罗尼切斯基将于9月退休，他在任13年为公司做出巨大贡献 [7] - 公司完成股权发行，总收益7.24亿美元，加上ATM股权计划，今年共筹集股权8.45亿美元，资金用于部分可再生能源开发项目和一般公司用途 [27] - 公司被纳入加拿大S&P/TSX 60指数 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于密苏里州的 rehearing 时间表和流程，以及对天气正常化机制未获批准的看法 - 公司已就回报率和股权适宜性申请rehearing，但委员会回复时间和是否允许rehearing不确定，公司年底还将提交另一个费率案例以争取更好结果 [37] 问题2: 与雪佛龙协议的背景，以及未来与其他石油巨头达成类似协议的可能性 - 与雪佛龙的合作经过长时间讨论，双方目标一致，协议为框架协议，计划2021年开始首个项目建设，未来有与其他C&I客户合作的可能性 [39] 问题3: 服务会计（PISA）对费率基础的提升预期 - PISA无监管滞后，能长期平滑客户费率，但不改变资本计划和资金来源 [43] 问题4: 雪佛龙项目的购电协议情况 - 购电协议将根据具体项目确定，目标是为雪佛龙长期降低能源平准化成本 [45] 问题5: 实现指导目标的最大风险，以及对实现目标的信心 - 需求减少和新冠疫情影响在逐渐正常化，天气有利，公司仍重申指导目标 [49] 问题6: 对雪佛龙交易中阿根廷、哈萨克斯坦等地的舒适度和处理方式 - 因雪佛龙希望有全球合作伙伴，公司基于雪佛龙的信用参与项目，对这些地区有信心 [51] 问题7: 如何平衡股息增长和增长资金，以及未来派息率的考虑 - 公司在投资者日重申2021年前的股息增长，之后将重新评估派息率 [59] 问题8: 雪佛龙交易的国际战略，是否利用第三方以及与附属实体的关系 - 公司本质是北美能源和水公司，此次与雪佛龙合作因对方需求，将承担雪佛龙信用风险，未来可能与Aegis或Atlantica合作 [60][66] 问题9: 500兆瓦项目的建设时间和国家顺序 - 项目处于早期阶段，最早可能在二叠纪盆地开始建设 [62][63] 问题10: 雪佛龙交易与Atlantica和Aegis的关系，以及是否有冲突或合作机会 - 无冲突，未来可能合作，目标是降低能源平准化成本 [66] 问题11: 公司是否会从受监管公用事业转向可再生能源 - 公司喜欢目前65% - 70%受监管、其余为可再生能源的业务平衡，会保持BBB信用评级，受监管业务也有收购机会 [68] 问题12: 下半年成本削减1000万美元的来源，以及管理成本是否会成为新常态 - 管理成本增加部分可能是一次性的，成本节约来自自然减少和主动措施，不影响安全、可靠性和弹性 [70][71] 问题13: BELCO和纽约美国水务收购的最新情况和未来12个月完成的可能性 - BELCO申请于2019年10月4日提交，预计10月4日有决定，公司对获批乐观；纽约美国水务预计12月中旬举行听证会，2021年完成交易 [73][75] 问题14: 市政投标是否会延长纽约美国水务收购流程，以及公司对获批的信心 - 两个城镇的兴趣延长了流程，公司支持全面审查，有信心2021年完成交易 [77] 问题15: 简化财务复杂性的低挂果实机会 - 公司希望简化Aegis相关业务，与Atlantica更好合作，正在全面审查机会，同时保持信用指标和资产负债表灵活性 [79] 问题16: 未来四年资金分配情况，包括优先股、股权、资产出售等 - 公司已解决2020 - 2021年股权需求，未来可能考虑强制可转债，资金计划仍为债务、股权和自由现金流 [81] 问题17: 自动柜员机（ATM）计划是否会在明年重新评估 - 公司今年关闭了ATM，明年初将重新评估 [83] 问题18: 密苏里州PISA的作用和原理 - PISA主要作用是减少监管滞后，平滑客户成本，与其他两家投资者拥有的公用事业公司选择一致 [85] 问题19: 美国大选民主党获胜对公司的影响 - 企业税率提高可能是2018年降税的逆转，公司将密切关注；亲可再生能源政策将增强公司可再生能源和增长故事 [88][90] 问题20: 与雪佛龙合作关系的扩展可能性 - 公司希望扩展合作，协议提及超500兆瓦，此项目有望成为与其他C&I客户合作的契机 [92] 问题21: 除成本节约外，还有哪些措施可抵消其他不利因素 - 公司考虑对部分资产进行自我货币化策略，以抵消收益和运营方面的影响 [95] 问题22: 公司公用事业允许的净资产收益率（ROE）趋势预期 - 公司业务分散在14个不同司法管辖区，难以根据密苏里州情况得出北美整体ROE趋势，其他地区有委员会批准更高ROE的情况 [97]